特朗普关税推升美国经济衰退风险 高盛再次下调标普500目标价

　　在美国所谓“解放日”即将到来之际，华尔街分析师纷纷对美股前景发出警告，高盛策略师David Kostin本月第二次下调了标普500指数目标价。

　　本周三（4月2日），美国将迎来所谓的 “解放日”，美国总统特朗普认为这一天美国将从 “不公平贸易体系” 中解放出来。届时，美国政府将宣布并实施针对外国贸易伙伴的 “对等关税”，并可能引发其他国家的报复。

　　Kostin现在预计，标普500指数年底将收于5700点左右，而此前的预估为6200点，理由是经济衰退风险上升，以及与关税相关的不确定性。

　　这是Kostin本月第二次下调标普500指数目标价。3月11日他将标普500指数的目标价从6500点下调至6200点，部分原因是考虑到今年科技巨头股的股价下跌。

　　新目标价意味着标普500指数较当前水平仅有不到2%的上涨空间。美东时间周一，在特朗普对等关税公布前，美股三大指数剧烈波动，最终标普500指数收涨0.55%，报5611.85点。

　　在截至周一的第一季度，标普500指数录得自2022年以来的最差季度表现，因特朗普关税的不确定性扰乱了股市。

　　根据媒体汇编的数据，高盛给出的目标价是华尔街最低的目标价之一。

　　“如果经济增长前景和投资者信心进一步恶化，美股估值的下降幅度可能远超我们的预期。” Kostin在一份报告中写道。“我们继续建议投资者在试图抄底之前，密切关注经济增长前景的改善、市场定价的更多不对称性，或者持仓水平的低迷情况。”

　　衰退情境下标普500可能跌至4600点

　　在高盛的最新研报中，该行还将标普500指数未来3个月和12个月回报预测分别下调至-5%和+6%（原预测为+0%和+16%），所对应的标普500指数点位分别约为5300点和5900点。

　　该行还预计，美股估值将在短期内进一步下降，未来3个月市盈率为19倍，未来12个月将小幅升至19.5倍。

　　高盛经济学家还估算，美国经济在未来12个月内陷入衰退的概率为35%。

　　该行指出，股市在衰退时期的历史表现显示，标普500指数可能从近期峰值回撤约25%。如果遵循这一模式，则意味着标普500指数将从当前价格进一步回撤至约4600点的谷底值。

　　华尔街悲观情绪浓厚

　　由于担心特朗普贸易战可能会将美国经济拖入衰退，美股近期大幅下跌。特朗普周日表示，他计划对“所有国家”征收对等关税，这让那些寄希望于他将征税对象限定在一定范围的人感到失望。

　　特朗普关税政策的反复无常也令其他华尔街策略师对标普500指数采取了更为谨慎的态度。就在上周，包括摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson在内的一些华尔街人士还认为，近期市场低迷最糟糕的时期可能已经过去。

　　Wilson周一在一份报告中表示，持续的增长风险可能会限制标普500指数的上行空间。

　　他表示，新关税政策的发布将为市场提供 “一些增量信息”，例如受影响的国家和产品清单，以及具体税率，但这一政策更可能是未来谈判的一个 “垫脚石”，而不是彻底消除市场不确定性的决定性事件。

　　摩根大通策略师Mislav Matejka预计，股市和债券收益率都将面临进一步压力，因为他认为在未来六个月里，更高的通胀和“经济活动的低谷”将主导市场走向。

　　巴克莱上周将标普500指数的年终目标点位从6600点大幅下调至5900点，下调幅度超过10%，调整原因主要是特朗普关税冲击和宏观数据恶化。

（文章来源：财联社）

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