什么情况？这些基金罕见“开门迎客” 美股后市怎么看？

　　近期，伴随美股暴涨暴跌的大幅震荡，多只QDII基金持有人信仰出现松动选择出逃。因此，与去年美股QDII基金接连“闭门谢客”不同，当前有多只产品公告恢复申购或提高申购限额。

　　ETF基金方面亦是如此，与此前动辄两位数的溢价率相比，当前多只基金在交易端已趋于冷静。

　　有公募分析人士称，美股回调幅度已较大程度反映了“对等关税”带来的负面影响，在美国经济进入实际性衰退之前，指数持续大幅下跌的概率相对较小，目前判断美国经济衰退节奏仍在掌控内。短期来看，市场情绪可能相对低迷，指数不排除还有震荡整理需求，后续需关注“对等关税”的谈判进程。

　　QDII基金重新“开门迎客”

　　4月9日上午，富国基金披露关于富国纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII）恢复申购业务的公告，原决定自2025年3月28日起暂停接受对本基金的申购业务申请；考虑到之前的影响因素已消除，本基金管理人现决定自2025年4月9日起恢复本基金的申购业务。此前在3月28日，该基金曾公告“暂停申购业务”。

　　同日，该公司旗下富国标普石油天然气勘探及生产精选行业 ETF也披露了恢复申购业务的公告。

　　此外，华夏基金也在4月9日披露公告，该公司旗下华夏纳斯达克100ETF 发起式联接提高了申购上限：将此前该基金的人民币份额由此前的100元申购额度提升至20万元，将美元份额由15美元提升至27000 美元。

　　与去年美股QDII接连“闭门谢客”不同，年内伴随美股等海外市场巨震，国内基民对美股QDII基金的投资热情有所减退，投资者用脚投票因此QDII基金“拥挤度”降低。截至4月8日收盘，去年火爆的纳斯达克指数跌幅超过了20%，迈入“技术性熊市”，基金净值方面，华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技ETF、华宝纳斯达克精选等24只产品年内跌幅已超过了20%。

　　数据显示，当前仍有151只QDII基金（仅统计A类份额）处于暂停申购或限制大额申购的状态，这一数值与去年末的220只大相径庭。其中，与此前动辄两位数的溢价率相比，当前多只基金在交易端已趋于冷静，截至4月9日，华安基金、大成基金以及博时基金等多家公募旗下纳斯达克100ETF产品溢价率均在2%—3%之间徘徊；投向其他市场产品，如工银印度市场人民币、嘉实德国DAXETF等甚至面临一定的折价。

　　美股后市怎么看？

　　博时基金认为，上周美股大幅下跌，特朗普发布的“对等关税”政策远超市场预期，同时中国也宣布反制措施，对美国加征“对等关税”并限制美企投资，鲍威尔则承认风险上升，但是对降息较为谨慎，这些不利因素叠加引起美股大跌，同时引发了大家对于贸易战进一步升级和全球经济衰退的担忧,VIX指数上升至45左右。高盛将2025年第四季度同比GDP增速预测从原水平下调至0.5%，并将未来12个月经济衰退概率从35%上调至45%。CME数据显示市场降息预期大幅上升。

　　“持续观察特朗普政策进展，如果‘对等关税’政策进一步升级，例如中美间持续互相反制，投资者避险情绪可能进一步提升，市场可能将面临进一步波动风险，短期内美股波动或将加剧，投资者需警惕市场大幅回撤风险。”

　　也有公募市场分析人士表示，美股回调幅度已较大程度反映了“对等关税”带来的负面影响，在美国经济进入实际性衰退之前，指数持续大幅下跌的概率相对较小，目前判断美国经济衰退节奏仍在掌控内。短期来看，市场情绪可能相对低迷，指数不排除还有震荡整理需求，后续需关注“对等关税”的谈判进程。

　　当地时间4月9日，在美国总统特朗普宣布暂停对大部分国家征收“对等关税”后，美股迎来报复性反弹，纳斯达克指数上涨超过12%，英伟达涨超18%，波音涨逾15%，特斯拉涨超22%，苹果涨逾15%。

　　4月10日开盘，多只纳斯达克100ETF亦集体涨停。

　　华宝基金周晶此前就做了预判：我们认为，目前的关税可能很大部分将是谈判筹码，一方面和贸易伙伴谈判以降低对方进口美国货物的关税，另一方面利用增加的财政收入和可能的经济风险倒逼国会通过减税。

　　周晶认为，在这一背景下，由于当前美国的硬数据如就业、消费等尚未出现大幅下滑，且前期指数已经超跌，美股可能出现因为谈判预期和财政预期的反弹。

　　但周晶提示风险称：需要注意的是，如果与各国以及国会谈判悬而未决的时间超过预期，则其贸易政策对美国的经济压力将逐步显现，不排除美股因为滞胀预期进一步下跌，因此需要充分关注风险和机会之间互为反转的关键时点。

　　“从板块上看，现金流充裕的质量股、受益于美国国内投资的周期股、以及受益于欧洲国防的军工股可能是博反弹的较好选择。”周晶表示。

（文章来源：券商中国）

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