水晶光电：2024年业绩创新高 三大赛道持续发力

　　中证报中证网讯（记者罗京）4月10日，水晶光电召开2024年年度业绩说明会，披露2024年经营亮点：全年实现营业收入62.78亿元，同比增长23.67%；归属于上市公司股东的净利润10.3亿元，同比增长71.57%，收入与净利润均创历史新高。

　　水晶光电表示，2024年，公司归母净利润的增速远超收入增速，主要得益于公司这几年新项目量产以及产品结构的优化，另外内部通过降本增效、“二缩三降” 的推进，公司的管理效能大幅的提升。

　　结构优化与效率提升双轮驱动

　　具体来看，2024年，公司五大业务板块齐头并进。光学元器件业务实现收入29亿元，同比增长18%，占主营业务收入47%，毛利率达36.3%，同比提升5.6个百分点；薄膜光学面板业务收入25亿元，同比增长34%，占主营业务收入40%，成为增长最快的板块。

　　半导体光学、汽车电子（AR+）、反光材料业务也分别实现20%、3%、37%的收入增长，且毛利率均呈正向提升，其中半导体光学毛利率突破40%，显示出技术壁垒带来的强盈利能力。

　　从期间费用来看，2024年期间费用总额下降约1%，期间费用占收入的比重约12.3%，较上年同期下降3%。业绩增长的同时，公司不忘回馈投资者，拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。

　　水晶光电表示，“稳健”是公司的底色。这种源于业务结构优化、成本管控到位、现金流健康的综合优势，正是水晶光电穿越周期、持续创造价值的核心动能。

　　以技术稀缺性对冲外部压力

　　在全球贸易环境复杂多变的背景下，水晶光电对于关税的影响展现出清晰的研判与成熟的应对策略。

　　公司管理层指出，从直接影响来看，由于公司产品主要处于产业链上游，2024年直接出口美国的营收占比不足0.1%，仅涉及少量研发打样产品，基本上不受加征关税直接影响。2024年，公司外销收入占公司主营业务收入比重为74.9%，55%海外业务通过国内保税区完成，不存在关税波动风险。

　　在间接影响方面，水晶光电认为，像手机这种消费电子产业链全球化分工不可改变，公司在消费电子产业链主要供应元器件类产品，产品的单价基本在几元到十几元区间，关税转嫁对客户成本影响有限。

　　“我们看到整个光学硬件持续升级态势很好地抵消了部分传统产品的降价压力，这也是光学行业的特色。”公司管理层表示，从小滤片到大滤片，从白玻璃滤片到涂布滤光片，再到潜望式长焦的需求、大底摄像头的需求，公司通过持续研发投入、战略布局以及客户关系的升级，在多个产品领域形成全球稀缺的技术卡位，部分产品实现独占供应。

　　公司强调，“降本增效”是制造业面临的一个共同诉求。“我们可以在提供同样高品质产品的量产供应和开发的前提下，同时具备价格的压倒性优势，2024年才有机会成为破局之年，突破了海外供应链多年的垄断。”水晶光电表示。

　　得益于生产成本及各项费用的下降，公司2024年毛利率较上年同期提升3.3个百分点，达31.1%；净利率16.4%，较上年同期提升4.6个百分点，持续稳固以内生竞争力打造的护城河。

　　三大赛道持续发力

　　展望2025年，水晶光电设定营业收入同比增长0%-30%的目标，计划通过“市场2.0体系”深化客户关系，构筑战略核心卡位，深化机制改革，落地“现场主义”，在消费电子、车载光学、AR/VR三大赛道持续发力。

　　在消费电子领域，公司将依托涂布滤光片等新品突破，巩固与全球龙头客户的合作，长期目标在该产品上实现“二分天下有其一”的市场份额。车载光学方面，公司目前在欧洲已经取得多个海外主流汽车品牌的定点。“海外客户普遍定点转量产需要3年左右时间，相信随着海外客户量产后，我们的盈利水平能够得到改善。”水晶光电表示。

　　公司明确将AR作为第三成长曲线，目前在反射光波导量产性上已经取得了很好的成就。公司已布局从光机元器件到显示系统的全链条技术，正在筹备3D视觉在机器人视觉和AR上的战略地位。

　　公司预计2025年资本性支出占公司营收比重约为10%-15%，主要用于基建支出以及经营性投资。越南二期工厂预计2025年下半年量产，“越南工厂对公司降低风险、规避冲突、争取国际化布局有很好的缓冲作用。”公司表示。

　　水晶光电董事长林敏总结道，“当前全球化碰到了一些挑战和变化，我们更要保持战略定力，看清了再调整、动手。”水晶光电将顺着AI大模型为光学行业带来的发展机遇，努力把未来几年的战略扎实落地，成为AR眼镜时代的龙头企业。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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