A股资金情绪继续回暖 中国资产韧性显现

　　在外部扰动因素和内部积极因素的影响下，本周A股市场先抑后扬，在4月7日调整后，4月8日-11日连续4个交易日上涨，中国资产韧性凸显。市场活跃板块从农业、军工到消费再到以半导体为首的科技方向，市场情绪持续回暖，结构性机会不断被挖掘出来。

　　内部积极信号不断释放，中央汇金公司、社保基金等增持，众多上市公司宣布增持和回购，多家基金公司宣布自购，场内资金情绪持续回暖。

　　分析人士认为，稳市“组合拳”向市场释放了“稳预期、强信心”的清晰信号，夯实了A股市场的长期价值中枢，中国资产重估仍在进行时。

　　市场先抑后扬

　　本周，A股市场先抑后扬，演绎跌宕起伏的一周。

　　Wind数据显示，4月7日，A股市场全线下跌，上证指数跌破3100点。市场中仅有大豆、种植业、鸡产业等板块逆势上涨。

　　在内部积极信号不断释放的支撑下，4月8日-11日，A股市场连续4个交易日上涨，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别累计上涨4.57%、5.02%、6.59%、9.47%、22.99%。行业板块全线上涨，商贸零售、国防军工、社会服务行业领涨市场，分别累计上涨12.93%、11.23%、8.49%，电子、房地产、美容护理、计算机行业均累计涨逾7%。市场持续回暖，风险偏好逐渐提升，投资者从农业到军工，再到以内需为主的大消费和半导体为首的科技板块，不断挖掘中国资产的结构性机会。

　　在先抑后扬的演绎下，本周，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数分别累计下跌3.11%、5.13%、6.73%、0.63%，北证50指数累计上涨0.92%。农林牧渔、商贸零售、国防军工、食品饮料行业分别上涨3.28%、2.88%、0.28%、0.20%，农业、军工和大消费板块在本周逆势上涨。

　　中国资产优势突出

　　回望本周市场，中国资产以估值优势突出、基本面稳健向好、投资价值凸显获得国内资本市场参与各方的积极看好，市场情绪从冰点逐步回暖。

　　随着市场情绪逐渐回暖，高风险偏好的融资资金出现转向。Wind数据显示，4月10日融资资金转为增加27.56亿元。股票型ETF也持续入场加仓，4月7日逆势净流入661.73亿元，4月8日净流入1010.27亿元，4月9日净流入98.55亿元。截至中国证券报记者发稿时，本周公告实施回购的上市公司超120家，合计回购金额超47亿元。

　　国内资本市场参与各方通过增持回购等多种方式协力为A股市场提供增量资金支持，用实际行动表达对中国资本市场的坚定看好。

　　机构人士积极看好中国资产。开源证券策略首席分析师韦冀星表示，近期，面对复杂多变的外部环境，我国政策层以高效协同的稳市“组合拳”迅速响应，通过跨部门联动、市场化工具与长期制度建设的有机结合，向市场释放了“稳预期、强信心”的清晰信号，进一步夯实了A股市场的长期价值中枢。

　　“政策效能的释放离不开经济基本面的坚实支撑。”韦冀星说，作为超大规模经济体，我国产业体系完整、市场空间广阔、新质生产力加速成长的特征显著，一季度经济延续稳中向好态势，消费“压舱石”作用凸显，重点领域风险收敛，为企业盈利修复创造了有利环境。当前A股市场估值处于历史低位，蓝筹股股息率优势突出，叠加注销式回购提升股东回报，共同构筑了价值重估的坚实基础。

　　星石投资副总经理、首席策略投资官方磊表示，短期看美国对华关税政策加码等消息的影响会边际转弱，而市场对中国内部的利多消息的反应或逐渐灵敏，预计股市情绪会跟随国内政策发力及政策预期发酵而修复。资金流向方面，无论是美国对非美国家的政策反复，还是美股、美债、美元市场的大幅波动和脆弱性增加，都可能会引导全球资金流出美国市场并进行全球资产再配置，这意味着中国市场或成为潜在受益者。

　　中金公司研究部国内策略首席分析师李求索认为，中国资产短期相比全球股市具备韧性，中期机会大于风险，市场风险溢价有望继续好转，中国资产重估仍在进行时。

（文章来源：中国证券报）

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