座次生变！十余家券商一季度业绩出炉，国泰海通净利破百亿

　　近日，多家上市券商率先发布2025年第一季度业绩快报。截至4月15日发稿，11家披露业绩预告的券商均实现了较可观的归母净利润增长，国泰海通、东吴证券等券商归母净利润增速甚至超过100%。

　　来源：上市券商公告/制图：南都·湾财社

　　从各家券商披露的一季度业绩预告来看，业绩预增主要由于财富管理、投资业务等多个业务板块都较上年同期显著增长。

　　国泰海通净利破120亿元超过“一哥”中信证券

　　多家券商净利润涨幅超50%

　　头部券商业绩分化在11家券商业绩预告中有所体现。

　　国泰海通是11家券商中归母净利润唯一破百亿的券商。数据显示，公司实现归属于母公司所有者净利润人民币112.01 亿元至人民币 124.45 亿元，同比增加 350%至 400%。

　　“国泰君安+海通证券”的吸收合并成了国泰海通一季度业绩预增的重要原因，公告称，公司归母净利润增长的主要原因为本次吸收合并产生负商誉。同时，国泰海通称，公司财富管理、交易投资等业务均实现较大幅度增长。

　　国泰海通的表现也超过了券商“一哥”中信证券。中信证券业绩预告显示，预计2025年第一季度公司实现归属于母公司股东的净利润约人民币65.45亿元，同比增长32%左右。

　　除国泰君安和中信证券外，华泰证券和中国银河净利润均达到了30亿元左右的规模，分别预计为34.37-36.66亿元和27.73-31亿元，同比增长均超过50%。

　　从增速来看，11家券商中，除中信证券和国元证券同比增长分别为32%和38.4%以外，其余9家券商一季度归母净利润同比增幅均在50%及以上。其中，东吴证券增幅超过100%，华安证券增幅约80%-100%，中金公司、中信建投等券商增幅在50%至90%区间。

　　分析：业绩大增受去年低基数影响，看好后续估值修复

　　从各家券商披露的一季度业绩预告来看，业绩预增主要由于财富管理、投资业务等多个业务板块都较上年同期显著增长。

　　华泰证券表示，2025年一季度，公司业绩增长的主要原因为财富管理、机构服务、投资管理等主要业务线均同比显著增长。

　　中国银河表示，2025年第一季度，公司财富管理、投资交易、投资银行等业务均实现较大幅度增长，取得较好经营业绩。

　　中信建投非银金融行业报告中指出，上市券商业绩、盈利的增长一方面受去年同期自营低基数效应影响，同时一季度股票成交量同比高增带动代买收入增长。4月以来，券商板块经历短暂回调后，性价比再度凸显，看好板块后续估值修复动能，核心逻辑在于：业绩韧性筑牢安全边际，政策与宏观环境改善形成双重催化，低估值水平打开向上空间。

　　东海证券非银金融行业周报中指出，中长期资金入市推动市场信心重拾，关注资本市场稳健发展下的板块配置机遇。上周市场日均股票交易额达1.61万亿元，环比提升42%，关税政策冲击下市场早期承受较大压力，但包括中央汇金等类平准基金坚定入市，以及陆续公告的股份回购和股东增持，推动市场信心重拾，也更凸显政策的严肃性和连续性，对后续资本市场投资者结构改善保持乐观。

（文章来源：南方都市报）

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