医药主题再次崛起？年内公募业绩洗牌 医药主题基金最高回报超44% 资金加速流入

　　新一轮行情调整之际，公募基金的年内业绩排名也在重新洗牌。

　　距离一季度结束才过去半个月，彼时重仓人形机器人主题产品霸屏涨幅榜的光景已有不同。截至4月16日，年内主动权益类基金的业绩TOP10席位，已经新出现了2只医药主题基金的身影。

　　而医药主题基金中，年内获得正收益达到六成以上，最高的一只年内净值回报超过44%。与此同时，资金也出现加速流入医药ETF的情况。

　　医药主题基金超车

　　截至4月16日，年内主动权益基金（普通股票型基金+偏股混合型基金）的TOP3产品悉数改变。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开、中信建投北交所精选两年定开等2只北交所主题产品，分别以51.71%、49.46%暂列主动权益基金年内净值回报前2，而第3名则是长城医药产业精选，年内净值回报达44.55%。

　　此前的一季度冠军，鹏华碳中和主题退居至第4位，年内净值回报也从此前的60.26%，回落至42.76%。

　　仅从二季度以来业绩表现来看，长城医药产业精选净值也上涨了14.05%，暂时领先主动权益基金，这也使得该基金从1季度第20名的主动权益基金排名迅速提升。

　　除了该基金，永赢医药创新智选也以36.35%的年内净值回报，跻身主动权益基金前十。华安医药生物、中银港股通医药、中银大健康、中银创新医疗、平安医药精选、汇添富健康生活一年持有等多只与医药主题相关的产品也获得30%以上的年内净值回报。

　　整体来看，纳入统计的151只医药主题基金中，有98只年内获正收益，30只年内净值累计涨幅超过15%，13只达20%以上。

　　资金加速流入

　　医疗主题ETF则是迎来了资金的加速流入。Wind数据显示，4月以来，华宝中证医疗ETF已被净申购33.73亿份，超过了该ETF年内基金份额总额增量（25.65亿份），基金份额总额攀升至上市以来峰值（793.35亿份）。

　　此外，易方达沪深300医药卫生ETF本月以来也被净申购25.8亿份；广发中证香港创新药则是被净申购19.59亿份，年内净申购份额增至24.17亿份。

　　工银国证港股通创新药ETF、汇添富国证港股通创新药ETF在4月也被净申购超5亿份。基金发行市场上，国泰创业板医药卫生ETF、永赢中证港股通医疗主题ETF也在4月相继成立，合计成立规模超4亿。

　　作为首只2025年一季报的医药主题基金，永赢医药健康在今年一季度被净申购217.9亿份。

　　医药主题崛起？

　　短期业绩的反弹，是否意味着医药主题已经重新崛起？作为长城医药产业精选的基金经理，梁福睿直言：“创新药板块的气质真的变了。”

　　他认为，创新药板块更多由供给决定而非需求，越是弱供给强需求的适应症领域，新药越可能是“爆款”；短期看4月、5月或有重磅会议支撑着创新药行情。

　　另外，他还提到，创新药公司有望批量式迎来报表端的良性改善，“可能是因为收入的高速增长，也可能是受益于BD的‘泼天富贵’，而这确实是不可忽视的行业共振。”

　　“我们认为医药不是局部被低估，是全面被低估。”鹏华基金经理陈金伟也提到对医药板块的看好。

　　复盘过去数年医药最强赛道，比如2019—2020年医药最强赛道消费医疗，背后是消费升级，在全市场映射的是以茅台为代表的高端消费；2021年表现最好的低质耗材，背后是海外疫情造成供应链转移到国内，出口产业链的高景气，映射的也是当年最强主线之一的制造业出口。

　　他分析，一方面在微观上，可以看到的医药每个子行业产业逻辑在每一年发生的变化是这些子行业相对表现的主导因素。“但是背后是否还有一种可能，就是这些子行业的表现是全市场某种特定宏观环境的映射呢？”

　　基于此，他更看好当下不被市场看好的院外消费医疗。在他看来，未来消费属性的内需空间会更大，但消费医疗的机会不一定是上一轮的明星股，更看好刚需属性，且终端使用者是老年人，受益于老龄化的家用医疗器械和药店。

　　“过往的医药主要是围绕需求的研究，而最近两三年，除了创新药外，大部分子行业的需求都受到压制，而药店可能是医药行业内部第一个出现供给收缩的子行业。参考消费和周期等传统行业，都出现过在需求不增长甚至收缩的环境下，供给驱动的十倍股，我们认为药店有这种潜力。”他说。

　　另外，包括创新药和创新器械等的创新链条也是陈金伟看好的。他提到，在全市场的科技类公司中，创新药是还没有泡沫化的，同时中国创新药企业的全球竞争优势被显著低估。

　　梁福睿则表示，对创新药板块不妨更乐观一些，这也是由于海外BD还没有落地兑现、季报年报的业绩仍待揭晓，增量资金流入后推动板块估值的提升也值得期待。

（文章来源：财联社）

(原标题：医药主题再次崛起？年内公募业绩洗牌，医药主题基金最高回报超44%，资金加速流入)

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