打折出售数控机床资产，华东重机扭亏为盈股价连日走高，业绩增长持续性受考验 ｜ 财报异动透视镜

　　连续4年亏损后，无锡华东重型机械股份有限公司（下称“华东重机”，002685.SZ）2024年实现营业收入11.84亿元，同比增长76.48%；归母净利润1.23亿元，同比增长115.17%。

　　需要注意的是，在华东重机主业中，数控机床业务2024年的营收增幅达到161.15%，并成为公司扭亏为盈的主要原因之一。但该业务已于2024年12月完成剥离，这也令华东重机的业绩增长持续性受到考验。

　　对此，记者根据年报披露的邮箱向华东重机发送了采访提纲。华东重机方面通过邮件回复《华夏时报》记者称，近年来，公司业绩出现连续亏损主要系公司以润星科技为主体开展的数控机床业务的经营规模出现下滑，计提商誉减值金额较大从而影响上市公司业绩。数控机床业务剥离后，有利于上市公司改善财务状况和业绩指标，提升资产质量和盈利能力，同时增厚公司营运资金储备，便于聚焦资源实现业务转型和公司长期可持续发展。

　　终止连续4年亏损

　　近期，华东重机股价持续“飘红”，公司对此发出股票交易异常波动公告。其中，4月11日，华东重机股价涨停，报6.29元/股。本周（4月14日—4月17日），公司股价持续走高，到4月17日午间收盘，其股价升至7.06元/股，较前一日再涨6.01%。

　　“二级市场股价的波动受宏观经济、行业趋势、市场情绪等多重因素影响。”谈及股价波动，华东重机方面回复《华夏时报》记者说，公司近期发布了2024年年度报告，营业收入（11.84亿元）同比增长76.48%，归母净利润（1.23亿元）同比增长115.17%，实现扭亏为盈。同时，公司宣布拟在南通港吕四作业区投资建设智能制造基地项目，以及在2024收购的国产GPU芯片公司锐信图芯完成了2024年度业绩承诺的消息，都是刺激股价的因素。

　　综合年报数据来看，2020年至2023年，华东重机营收分别同比下滑44.16%、7.54%、79.11%、54.53%；同期，公司净利润持续亏损，亏损金额分别为10.73亿元、14.08亿元、1.79亿元、8.11亿元。

　　2024年，华东重机扭亏为盈的一大重要因素，源于其主业之一的数控机床业务。年报显示，公司数控机床业务上年实现5.46亿元，营收占比为46.08%，营收增幅高达161.15%。

　　不过，该业务已于2024年12月完成出售：2023年9月，华东重机在深交所公开挂牌以9.37亿元为底价出售子公司润星科技100%股权。因第三次挂牌仍未征集到意向受让方，最终转让价款总额降至7亿元，并在2024年10月剥离出表。华东重机出售子公司产生的收益达到2.53亿元，占2024年利润总额204.44%，贡献净利润2827.24万元。

　　打折出售数控机床业务之后，公司的业绩增长持续性是否会受到影响？华东重机方面认为，数控机床业务剥离后，有利于上市公司改善财务状况和业绩指标，提升资产质量和盈利能力，同时增厚公司营运资金储备，便于聚焦资源实现业务转型和公司长期可持续发展。

　　除数控机床业务外，2024年，华东重机的主业还包括集装箱装卸设备（港机）业务、光伏电池组件业务及GPU芯片设计业务。其中，自2023年起，集装箱装卸设备业务的营收就同比下滑62.95%至3.71亿元，2024年进一步同比下滑20.08%至2.96亿元。

　　对于华东重机主业营收连续2年下滑的问题，公司方面解释说，集装箱装卸设备业务（港机）的订单饱满，在手订单约20亿元。港机为大型重型机械设备，客户以港口运营商为主。“港机订单的交付确收（确认收入）节奏和港口项目建设进度紧密相关，有着批量型集中交付特征，反映到财报上易出现收入波动现象”，华东重机方面强调。

　　作为刺激近期公司股价上涨的因素之一，4月10日晚间，华东重机公告称，拟在南通港吕四作业区投资建设智能制造基地项目，分为海洋码头工程及陆域工程，总投资预计为10亿元。华东重机预期，海洋码头工程建成后预计能实现年出运量105台，陆域工程完成后预计将具备年产量92台轨道吊、28台岸桥的生产能力。

　　需要注意的是，正考虑大手笔投资的华东重机，其资产负债率近年居高不下。截至2022年末，公司资产负债率为33.68%，2023年末升至54.3%，2024年末为50.78%。截至2024年末，公司账面上的货币资金余额为7.51亿元，一年内需偿还的流动负债总额为14.43亿元，面临偿债压力。

　　在国内港机市场饱和的背景下，华东重机近两年加速开拓国际市场，但2024年国外销售占比仅有14.61%（2023年为零）。对于海外市场布局，公司在邮件中介绍说，公司经过多年对港口自动化设备相关技术的研发投入，系列产品已经较为成熟且具有较强的市场竞争力，目前公司已成为国际一线集装箱码头运营商的设备供应商，海外市场占有率不断提升。

　　光伏业务“以控制产能规模和生产节奏为主”

　　公开资料显示，华东重机于2012年登陆A股市场，主要从事集装箱装卸设备的高端装备制造业务。2017年开始，公司接连推动收购，希望增加新的业务和利润增长点。

　　其中，2017年，公司收购润星科技100%股权，进入高端数控机床行业；2021年，公司剥离了以不锈钢现货交易服务为主的“供应链服务”板块，之后主营业务聚焦于以“集装箱装卸设备”和“智能数控机床”为主的高端装备制造板块。

　　2023年4月，华东重机成立子公司切入光伏电池组件业务，主要产品为TOPCon电池片；2024年，华东重机再度跨界并购。同年7月，公司溢价近70倍收购了GPU芯片“新贵”锐信图芯。

　　从年报数据来看，公司光伏电池组件及GPU芯片设计两项业务的表现仍有待提高。其中，2023年至2024年，光伏制造业务实现营收分别为0.77亿元、2.96亿元，分别占总营收的11.48%、25%，毛利率分别为-63.74%、-15.75%。该业务持续亏损下，公司在2024年8月终止投资建设亳州年产10GWN型高效太阳能电池片生产基地项目。据悉，这一项目此前计划总投资约60亿元。

　　GPU芯片业务方面，华东重机于2024年10月完成收购锐信图芯，并于2024年11月起纳入合并报表。根据业绩承诺，2024年2026年，标的公司（锐信图芯）合并报表中归母净利润分别不低于1200万元、2100万元、3000万元。财报显示，锐信图芯2024年度实现归属于母公司股东的净利润1713.89万元，超额完成2024年业绩承诺。不过，2024年，公司芯片设计业务营收2441.38万元，营收占比仅为2.06%。

　　在采访中，华东重机方面表示，受光伏产业链价格整体下滑严重并持续走低，电池片价格持续处于低位的影响，2024年公司光伏电池组件业务亏损。公司已成功切入光伏行业TOPCon电池片领域，形成了技术研发、生产制造、供应链体系建设、销售出货等经营环节的完整闭环。当下光伏产业链产能正在逐步出清中，“公司以控制产能规模和生产节奏为主”，已停止了光伏扩建项目——安徽亳州基地。

　　同时，国产GPU芯片设计业务“属于公司收购培育的新领域”。经营主体锐信图芯将积极响应国产替代政策，聚焦于信创、特种工业及算力中心等领域，其中信创以及特种工业领域实现了量产出货，算力中心作为中长期目标将适时稳步推进。

　　“公司将依托上市公司自身资本平台和资金实力进行资本赋能，助推GPU芯片设计业务快速发展。”在邮件中，华东重机方面向记者肯定表示。

（文章来源：华夏时报）

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