*ST东方退市背后：百亿市值蒸发，谁来守护投资者的 “钱袋子”？ 人大教授吴晓求疾呼：必须予以重罚和赔偿机制，震慑资本市场违规行为

　　4月17日，在第19届中国投资年会·年度峰会上，中国人民大学国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长吴晓求就东方集团退市事件发表了观点。吴晓求对东方集团的行为深恶痛绝，更是直接表态：“别让东方集团跑了，应罚到倾家荡产、牢底坐穿！”吴晓求强调，应将东方集团作为典型案例进行严惩，参照美国对安然公司的处罚力度，使其为违规行为付出沉重代价。同时要建立健全赔偿机制，保障因信息不明而受损的投资者的合法权益。吴晓求指出，东方集团退市当日仍有大规模交易，这种情况值得深思，绝不能让公司一退了之。

　　退市板上钉钉：股价崩塌与缓冲时间的缺失

　　东方集团股份有限公司（*ST东方，证券代码：600811）的退市进程已成定局。2025年4月15日，上海证券交易所因该公司股票连续20个交易日收盘价低于1元，作出终止其股票上市的决定，并发布拟终止公司股票上市的事先告知书。自当日起，*ST东方股票停牌。截至4月14日收盘，其股价仅为0.36元/ 股，总市值降至13.17亿元，不到半年时间市值缩水过百亿元。由于*ST东方属于交易类强制退市公司，按照《股票上市规则》，其股票不进入退市整理期交易，这无疑让投资者失去了缓冲的机会。

　　财务造假黑幕：四年虚增营收超160亿元

　　回顾*ST东方的违规历程，早在2024年6月22日，公司便因涉嫌信息披露违法违规被中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）立案调查。2025年3月16日，中国证监会下发《行政处罚事先告知书》，揭露了公司2020到2023年间，为维持农产品贸易市场占有率、满足融资需求及业绩考核目标，通过人为增加业务环节、虚构业务链条的方式，开展农产品融资性贸易和空转循环贸易，导致这四年的年度报告存在严重虚假记载，累计虚增营业收入高达惊人的161.3亿元，虚增营业成本也达160.73亿元。

　　违法代价与监管警钟：*ST东方退市背后的利益博弈

　　立案调查后，*ST东方股价持续下跌，2025年随着财务造假事件影响扩大，股价加速下滑。与农产品贸易行业指数平稳波动上升、同期大盘指数缓慢上升的市场环境形成鲜明对比，凸显出公司自身违法违规问题对股价的巨大冲击。而在这股价雪崩的背后，是无数投资者的绝望与无助。根据证监会认定，*ST东方2020至2023年年度报告存在虚假记载，公司及8名责任人将被累计处以3900万元罚款，其中实际控制人张宏伟因组织、指使2022年和2023年虚增营业收入和成本，被处以1000万元罚款。但对于众多受损投资者来说，这样的处罚与他们遭受的损失相比，或许还远远不够。

　　吴晓求的呼吁，让投资者们对挽回损失多了一份期待，同时也为资本市场敲响警钟，完善监管与赔偿机制迫在眉睫，以此维护市场秩序与投资者权益。

（文章来源：21世纪经济报道）

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