【财经分析】经济不确定性刺激市场避险情绪 推动金价创历史新高

　　新华财经巴黎4月22日电（记者李文昕）近期，对美国不可预测的关税政策的担忧，全球经济不确定性升至多年来的最高水平，促使投资者纷纷涌向黄金等避险资产，金价进一步攀升，机构预计金价将继续受益于目前的经济背景和避险情绪而趋向高位。

　　金价连破高点

　　由于美元走弱以及美国贸易政策对经济影响的不确定性刺激了市场避险情绪，推高了黄金需求，21日金价飙升至每盎司3400 美元以上，创下历史新高。上周三，黄金价格刚突破3300美元，仅几天内又强势上涨了100美元。

　　21日，截至格林尼治标准时间17:46，现货黄金上涨2.7%，报每盎司3417.62美元。当天早些时候价格曾创下每盎司3430.18美元的历史新高。美国黄金期货收盘上涨2.9%，报每盎司3425.30美元。其他金属方面，现货白银稳定在每盎司32.60美元，铂金下跌0.6%，报961.61美元，钯金下跌3%，报934.25美元。

　　黄金向来被视为对冲经济不确定性的工具，且是一种流动性极强的资产。自2025年初以来，黄金价格已多次刷新历史高点，累计上涨逾700美元。今年第一季度，黄金ETF基金流入210亿美元，创下有记录以来第二大季度流入规模。分析人士认为，构成这一局面，是多重因素共同作用的结果。

　　美元走软股市债市双双表现不佳

　　21日，美国总统特朗普在股市开盘后不久再次攻击美联储主席鲍威尔，称其为“失败者”，并敦促其“先发制人”降息，否则美国经济将有衰退风险。鲍威尔上周表示，关税可能会使美联储抑制通胀和促进健康劳动力市场的努力更加复杂。该言论激怒了特朗普，后者回应称鲍威尔“下台还来得及”。

　　美国投资咨询公司Evercore ISI的副主席克里希纳·古哈向外媒表示，特朗普任何解雇鲍威尔的举动都可能引发美国股市大幅抛售。“如果你开始质疑美联储的独立性，你就是在提高美联储降息的门槛。如果你真的试图罢免美联储主席，我认为市场将会出现剧烈反应，收益率上升，美元下跌，股市遭到抛售，”他表示。

　　由于投资者对美国经济的信心因特朗普对美联储主席鲍威尔的评论再受打击，美元兑欧元汇率21日跌至三年多来的最低水平，为1.15美元。以欧元、日元、加元和瑞士法郎等一篮子其他货币计算，美元今年以来已累计下跌9%。美元走软使得黄金对其他货币持有者来说更具吸引力。

　　此外，美国股市和债市的不佳表现也助长了金价走强。美国股市在经历了两年的强劲上涨后，出现了急剧的逆转。被视为衡量大盘健康状况基准的标准普尔500指数，在2025年下跌了13%以上。但在2023年和2024年，该指数均上涨了20%以上。纽约股市21日早盘进一步下跌，道琼斯工业平均指数开盘后一个小时内暴跌750点，跌幅近2%，纳斯达克指数下跌2.6%。

　　美国国债通常被认为是市场中风险较低的领域，但今年以来却一直波动。影响抵押贷款利率和其他贷款利率的10年期美国国债收益率在1月份曾高达4.80%，但随后一直下跌，直到4月初特朗普宣布其关税政策的具体细节。此后，收益率在本月开始飙升。近期债券收益率的上涨（债券价格下跌时出现）反映出人们对通胀和潜在经济衰退的担忧日益加剧。债券价格通常与股票价格走势相反，但两者的价格却同步下跌。这引发了更严重的担忧，即人们对美国作为安全投资地的信心丧失。

　　预计金价继续走高冲顶

　　不少分析师和机构认为，金价上升这一趋势将持续企稳上升，也可能于近期冲顶。美国High Ridge Futures金属交易主管大卫·梅格表示：“随着关税紧张局势持续升温，我们继续看到黄金价格因为避险情绪而上涨。尽管期间会出现回调和获利回吐，但我们仍然认为金价的整体趋势将保持横盘或上升。”

　　Kitco Metals的高级分析师吉姆·维科夫表示：“黄金出现如此大幅的日内波动，表明本轮非常成熟的牛市行情即将达到顶峰，而且从时间角度而非价格角度来看，近期市场顶部可能即将到来。”而根据高盛的最新预测，到2026年中期，黄金的价格可能达到每盎司4000美元。

　　经济合作与发展组织（经合组织）3月发布中期经济展望报告称，预计2025年和2026年全球经济将增长3.1%和3.0%，较去年12月的预测值分别下调0.2和0.3个百分点。报告指出，当前全球面临重大风险，全球经济进一步分化，贸易壁垒增加幅度更大、范围更广，将打击全球经济增长并加剧通胀，而高于预期的通胀将促使货币政策收紧，并冲击金融市场。

　　分析人士预计，国际货币基金组织将于22日发布新的经济预测，很可能再次证实全球经济增长将明显放缓，从而进一步刺激对黄金的需求，而各国央行，特别是亚洲国家央行持续加强黄金储备的举措，也将同步推高金价。

（文章来源：新华财经）

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