中欧基金葛兰：二季度看好创新药持续突破、消费医疗复苏与国产替代等方向

　　新华财经上海4月22日电中欧医疗创新股票证券投资基金4月22日披露一季报，其中中欧医疗创新股票A当季实现利润7.97亿元，期末基金资产净值约为46.75亿元，较2024年底回升16.46%。

　　基金经理葛兰在一季报中表示，2025年一季度，医药行业在复杂的内外部环境中呈现出显著的结构性分化特征。申万医药指数总体平稳上涨，本季度上涨 2.30%，同期沪深 300 指数下跌 1.21%。创新产业链总体表现较好，化学制药板块上涨 5.9%，医疗研发外包板块上涨 12.4%，而中药板块有所调整。政策环境总体延续了“支持创新”与“强化合规”。国家医保局探索建立丙类药品目录，商业健康险规模扩大为创新药提供增量支付空间；同时，医药反腐与价格治理常态化促使企业逐步完善学术推广体系，从而推动国内医疗市场形成更加健康、可持续的经营环境。创新药领域，多抗、ADC 等前沿技术研发加速突破，国内多家企业与海外跨国公司就多个品种达成重磅合作协议，标志着国产创新药国际化能力显著提升。医疗器械方面，国内医疗设备市场招投标数据在一季度显著回升。

　　展望二季度，葛兰仍看好创新药持续突破、消费医疗复苏与产业链关键环节国产替代等方向。创新药领域，全球合作持续推进及关键临床数据披露值得期待。中国企业在 ADC、多抗、多肽等领域的竞争力已逐步获得全球认可，与国内企业的项目合作已成为海外公司管线布局的重要组成部分。同时，海外企业在收购国内品种后正持续推进多种适应症的全球临床试验。此外，AACR和 ASCO 等国际会议期间，国内企业将披露多项重要临床数据。AI 制药技术在靶点发现中的应用及其对研发效率的提升也值得持续关注。消费医疗板块的结构性机会有望延续。医美、眼科等可选消费领域受益于居民健康管理意识提升，终端需求有望随经济复苏进一步回暖。同时，家用医疗设备在老龄化趋势下需求将稳步增长。医疗设备板块有望持续复苏。一季度国内招投标恢复至较高增长水平，这一方面有助于加速渠道库存消化，另一方面随着装机逐步落地，将对公司经营业绩产生积极影响。

（文章来源：新华财经）

(原标题：中欧基金葛兰：二季度看好创新药持续突破、消费医疗复苏与国产替代等方向)

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