首单科创债券落地 低空经济融资多点开花

　　随着全国首单低空经济债券落地，低空经济融资进入实操阶段。

　　近日，广州金控基金管理有限公司（以下简称“广州金控基金”）发行了1笔科创公司债（低空经济）。资料显示，债券发行规模2亿元，期限3+2年，票面利率1.95%，是全国首单低空经济科创公司债。对于该笔债券用途，其中一部分将用于设备的研发、生产和销售环节。

　　《中国经营报》记者采访中发现，除了广州金控基金成功发行债券外，多地政府也在积极谋划低空经济主题债券，以期拓宽该领域融资渠道，提升低空经济长期盈利能力。

　　融资渠道进一步拓宽

　　债券募集说明书显示，募资用途方面，1.6亿元用于置换或新增科创领域投资［其中11924万元用于置换前期投资广州广金睿德玖号股权投资合伙企业（有限合伙）资金］，剩余0.4亿元用于偿还银行借款。

　　广州广金睿德玖号股权投资合伙企业（有限合伙）成立于2023年，总认缴规模2.43亿元，该基金专项投资于HT FLYING CAR INC.和其境内运营主体广东汇天航空航天科技有限公司（以下简称“小鹏汇天”），已经完成基金业协会备案，备案类型为创业投资基金。

　　小鹏汇天相关负责人表示，未来主要从事eVTOL领域（electric Vertical Take-off and Landing，电动垂直起降飞行器）相关产品的研发、生产与销售。小鹏汇天将陆地智能汽车技术与航空技术相结合，在未来城市空中交通、个人出行、旅游观光等低空领域，为城市立体交通提供产品和解决方案。

　　一位从事公司债发行的券商人士表示，发行低空经济债券，还是要注意募集资金须主要用于（不低于50%）低空经济领域主体发展或投向低空经济领域。具体来讲，募集资金可用于低空经济领域相关项目的建设、运营、收购，或者偿还项目的有息债务。以股权投资或基金出资等方式，对低空经济领域企业进行权益出资或对低空经济领域相关投资支出的自有资金部分进行置换。“发行主体也可以尝试‘双贴标’的方式，比如可以结合乡村振兴主题进行发债，以两个主体标签进行发债。再如有的发债主体已经获得发债批文，可以尝试加入低空经济主题标签，以便提升债券发行效率。”

　　记者注意到，除了发行低空经济主题的公司债之外，2024年年底，国务院办公厅发布的《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》（国办发〔2024〕52号）也明确表示，将低空经济列入地方政府专项债“正面清单”。

　　与此同时，前不久，深交所公告称，2025年山东省政府专项债券（十一期）已发行结束。根据山东省财政厅披露，该专项债将投向威海一家低空经济产业园区一期及基础设施配套项目。

　　中国低空经济专委会上市并购中心主任常成认为，对于当地低空经济发展且项目准备充分、投资效率高、资金使用效益良好的地区，更易获专项债券额度倾斜。“专项债‘自审自发’试点省市及‘绿色通道’等创新模式的推出，为低空经济项目落地提供了便利。‘自审自发’试点地区的低空经济重点项目，经省级政府把关后即可发行专项债券，无须上报国家部委审核，缩短了筹备周期。非试点省份的在建低空经济项目续发债券，无须重新申报，审核绿色通道保障资金链稳定，推动项目持续建设。”

　　布局场景引资金

　　在中央低空经济顶层设计的带动下，2025年各地布局低空经济提速，多地从“讲故事”“炒概念”进入实质建设操作阶段，低空场景开放应用、产业基地建设等领域已经成为各地抢抓经济发展的“新赛道”。

　　不过，低空经济实操环节离不开大量的资金支持，尤其是低空经济伴随长周期的特点，融资环节突显重要。采访中，一些地方政府人士对记者表示，进入2025年，发行低空经济主题的债券已经成为一项重要工作。不过，对于应该打造什么样的发行主体，以及募集资金如何投放等问题，也是不少地方政府正在探索的问题。

　　常成对记者表示，低空经济资金更青睐投向从事低空飞行航空器及其零部件的研发、生产和销售的主体，或对低空制造项目进行建设、运营、收购的主体。

　　记者注意到，一些低空经济公司亦在进行产学研一体化的场景布局。近日，天津低空经济投资发展有限公司（以下简称“低空经济公司”）与中国航空工业集团公司西安航空计算技术研究所（以下简称“中国航空工业集团计算所”）、天津未来科技城发展集团有限公司（以下简称“科发集团”）签署合作协议。

　　低空经济公司相关负责人对记者表示，低空经济公司作为专业投资运营平台，重点布局基础设施投资、空域资源开发、服务保障体系构建等核心领域。中国航空工业集团计算所依托航空机载领域技术优势，聚焦航空通信、航电系统、空管技术等关键领域的技术转化与场景应用。科发集团发挥区域产业运营专长，着力打造专业园区载体，构建涵盖基金投资、新能源配套、企业服务的产业生态圈。“根据协议，三方将构建‘技术研发—产业转化—场景应用’全链条发展体系，从技术研发、基建运营、场景开发三个层面展开，尤其是场景开发层面，将打造物流配送、应急救援、低空旅游等示范应用场景。”

（文章来源：中国经营报）

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