“宠物双雄”，股价新高

　　今天上午，“宠物双雄”乖宝宠物、中宠股份双双爆发，股价均创历史新高。

　　“宠物双雄”的表现，只是今年以来A股、港股市场新消费板块的一个缩影。卫龙美味（魔芋制品）、毛戈平（美妆）、蜜雪集团（现代茶饮）、泡泡玛特（IP潮玩）、老铺黄金（黄金珠宝），还有拉芳家化等老牌国货实现二次焕新突破的个股，今年以来都走出趋势慢牛态势，大部分个股都创出历史新高。

　　今天上午，A股冲高回落，上证指数下跌0.1%，深证成指下跌0.66%，创业板指下跌0.68%。PEEK材料、美容护理、宠物经济等板块涨幅居前，电力、银行等高股息资产表现活跃。

宠物经济、美容护理板块上涨

　　今年以来，宠物经济、美容护理两大板块成为新消费领域牛股的集中地。

　　今天上午，这两大板块双双大涨。宠物经济板块中，路斯股份、天元宠物等个股大涨。两只龙头股乖宝宠物上涨12.47%、中宠股份涨停。

　　这两只龙头股业绩表现亮眼。4月23日晚，中宠股份发布2024年年报显示，公司2024年实现营业收入44.65亿元，同比增长19.15%；归母净利润为3.94亿元，同比增长68.89%。2025年一季报显示，一季度实现营业收入11.01亿元，同比增长25.41%；归属于上市公司股东的净利润为9115.53万元，同比增长62.13%。

　　乖宝宠物2024年年报显示，公司2024年实现营业收入52.45亿元，同比增长21.22%；归母净利润为6.25亿元，同比增长45.68%。2025年一季报显示，一季度公司实现营业收入14.8亿元，同比增长34.82%；归属于上市公司股东的净利润为2.04亿元，同比增长37.68%。

　　美容护理板块中，登康口腔、依依股份、润本股份等个股大涨。

新消费崛起

　　有机构认为，新消费是“新品牌”，而非“新渠道”和“新供应链”。新消费是某品牌在“新消费习惯形成”或“品牌影响力破圈”的过程中，品牌势能提升的一种现象。消费者愿意为产品支付的溢价来自对品牌的认知，而非渠道上或者供应链上发生了巨大的变革。

　　国信证券表示，本轮崛起的新消费品牌有着诸多不同以往的特质：一是品牌所属行业普遍是有着较为充分消费者认知的传统赛道，且存在个股基本面表现显著独立于行业的特征；二是这些品牌并非行业新进入的搅局者，往往在一些细分赛道中已经有着深厚的品牌消费心智，并呈现品牌力破圈趋势；三是相关品牌虽然借助兴趣电商及内容营销等方式实现销售快速破圈，但盈利能力并未如前一轮新消费品牌那样出现持续亏损，相反稳步上行。

　　本轮崛起的新消费品牌从品质、情绪价值和实用痛点三个维度实现了产品的升级创新，从而带动了品牌溢价的逆势提升。再依托兴趣电商、内容营销等杠杆工具，实现了指数级的爆发。

　　国信证券表示，整体来看，这些新消费品牌具备短期较难被复制的底层能力，其业绩稀缺性特征未来一段时间将持续存在。

高股息资产反弹

　　今天上午，高股息资产走强，电力、银行、煤炭等板块上涨。银行板块中，四大行齐涨，其中，农业银行再创历史新高。电力板块中，华银电力、西昌电力等个股涨停。

　　广发证券表示，3月全社会用电增速回升至4.8%，火电电量降幅收窄，清洁能源贡献度提升。当前电力板块基本面持续改善，煤价下行叠加容量电价机制优化，火电企业盈利修复确定性增强，水电及绿电亦具备结构性机会。建议关注三大投资组合：一是稳健防御型水电及区域能源；二是弹性火电标的；三是受政策驱动的绿电进攻组合。

上海印发2025年汽车置换更新补贴细则

　　4月24日，上海市商务委员会等五部门印发《2025年上海市进一步支持汽车置换更新补贴政策实施细则》。其中提到，自2025年1月1日(含当日，下同)至2025年12月31日，个人消费者购买10万元以上（含）（以《机动车销售统一发票》上载明的金额为准）的新能源小客车新车，且在规定期限内转让（不含变更，下同）本人名下在外省市登记的小客车，给予一次性1.5万元定额补贴。自2025年1月1日至2025年12月31日，个人消费者购买10万元以上（含）（以《机动车销售统一发票》上载明的金额为准）国六b排放标准的燃油小客车新车，且在规定期限内转让本人名下在外省市登记的符合条件的燃油小客车，给予一次性1.3万元定额补贴。

（文章来源：中国证券报）

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