今日投资参考：算力行业维持高景气状态 Low-Dk电子纱供不应求

　　昨日，沪指盘中窄幅震荡，深证成指、创业板指弱势下探，北证50指数大幅下探。截至收盘，沪指跌0.2%报3288.41点，深证成指跌0.62%报9855.2点，创业板指跌0.65%报1934.46点，北证50指数跌1.78%，沪深北三市合计成交10769亿元，较此前一日减少约600亿元。行业方面，地产、食品饮料、农业、汽车、医药、酿酒等板块走低，银行板块逆市上扬，算力、PEEK材料概念活跃。

　　平安证券表示，短期国际经贸前景仍未明朗的环境下，权益市场或维持震荡整固，国内政策呵护和内需韧性有望继续支撑A股相较于海外市场的相对优势。中期维度，AI科技革命与自主可控逻辑不变，结构上继续建议关注两条主线：一是国产科技自主可控；二是受益于扩内需政策支持，基本面预期修复且具备估值性价比的内循环消费优质资产。

　　今日投资机会解析

　　钢铁行业有望进入供给侧改革3.0

　　根据国家统计局数据，2025年一季度全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%。其中黑色金属冶炼和压延加工业利润总额75.1亿元，成为继2022年Q1后首个盈利的一季度。今年一季度钢铁企业效益逐步改善，重点钢铁企业营业成本同比下降9.6%，钢材产品平均销售利润率同比上升0.67个百分点。

　　中信证券表示，预计2025年是中国钢铁行业的拐点年份。2025年一季度有望成为钢铁行业长期业绩拐点。随着行业改革的深入，产能产量的持续性削减将势在必行。供应端有望带来产量超预期收缩。同时随着钢铁行业“推进整合重组，推动落后低效产能退出”的持续推进，预计产业链利润将持续进行再分配，而钢铁行业将在再分配中受益。当前在估值底部和产业即将持续利润再分配的阶段是钢铁行业的黄金配置时期。

　　Low-Dk电子纱供不应求

　　据悉，2024—2025年传统电子布市场迎来价格修复，2025年一季度多家企业提价成功，电子纱价格同比涨幅超17%，这得益于市场供需结构好转及产能变动有限。同时，AI服务器及高频通信需求推动Low-Dk电子纱供不应求，2023年全球5G低介电电子纱和电子布市场规模约1.35亿美元，预计2030年达5.28亿美元，年复合增长率21.4%。

　　中信建投证券指出，目前低介电电子布市场日系、台系企业占据较大份额，但国内企业自2024年四季度起大力扩产，预计2025年下半年国内新建产能投产后，将扩大市场份额并兑现业绩。

　　算力行业维持高景气状态

　　近日，中国移动“超万卡国产化智算中心工程项目”、“长三角智算中心项目”，中国联通“吴江算力中心项目”分别获得备案，总投资超过141亿元。4月24日，谷歌发布2025年一季度财报，2025年一季度资本开支为172亿美元，同比增长43%，并维持全年750亿美元资本开支指引不变，公司表示谷歌AI工具的用户量大幅增长。

　　中信建投证券指出，近期上市公司密集披露2024年报和2025年一季报，从已经披露的财报情况来看，AI算力产业相关公司业绩显示出较好表现，印证行业维持高景气状态，建议持续关注增速高、估值低的标的。当前，中美关税、科技领域的竞争仍存在较大不确定性，建议持续关注运营商、海缆、军工通信等领域。

　　其他影响市场的消息

　　工信部：加快组合驾驶辅助系统等强制性国家标准制修订

　　4月28日，工信部装备工业一司发布《2025年汽车标准化工作要点》。提出在强化智能网联汽车标准供给方面，推动自动驾驶设计运行条件、自动泊车、自动驾驶仿真测试等标准批准发布及实施，加快自动驾驶系统安全要求强制性国家标准研制，构建自动驾驶系统安全基线。加快组合驾驶辅助系统和自动紧急制动系统等强制性国家标准制修订，修订车道保持辅助系统标准，推动倒车辅助等标准研制，提升驾驶辅助产品安全水平。

　　国家能源局：持续推动氢能产业政策接续发力

　　4月28日，国家能源局举行新闻发布会，介绍《中国氢能发展报告（2025）》相关情况。国家能源局能源节约和科技装备司副司长徐继林表示，前我国氢能产业正从试点探索逐步进入有序破局的新阶段。国家能源局将持续推动氢能产业政策接续发力，积极落实氢能纳入能源管理相关工作，加快推进氢能领域重大技术装备研制和应用示范，促进“制储输用”全产业链发展，进一步完善氢能产业生态、优化产业发展环境，为“十五五”时期氢能产业提质提速建立坚实的基础。

　　国家发改委：建立和实施育儿补贴制度

　　国家发展改革委副主任赵辰昕28日在国新办新闻发布会上表示，近期已下达今年第二批消费品以旧换新资金，前两批一共下达超1600亿元，后续还要下达1400亿元左右资金，会根据各地支付进度陆续下达。还将建立和实施育儿补贴制度，创设专项再贷款工具，加大对服务消费重点领域和养老产业的支持。同时，为深入实施提振消费专项行动，并抓紧出台各领域专项措施，指导限购城市针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体定向增发购车指标。

　　央行：适时降准降息适时推出增量政策

　　中国人民银行副行长邹澜4月28日在国新办新闻发布会上表示，下一步，中国人民银行将按照中央政治局会议精神，加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足适度宽松的货币政策。根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息，保持流动性充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业稳增长重点领域，精准加力，做好金融支持。

　　此外，邹澜表示，中国人民银行还在研究丰富政策工具箱，将适时推出增量政策，助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有效巩固经济发展和社会稳定的基本面。

　　国家能源局：支持民营企业投资核电项目

　　国家能源局28日发布关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知，通知提出，支持投资建设能源基础设施。支持民营企业参股投资核电项目，建立健全长效工作机制。支持民营企业投资建设水电、油气储备设施、液化天然气接收站等基础设施项目，支持民营企业参与油气管网主干线或支线项目。支持民营企业参与“沙戈荒”大基地投资建设，鼓励民营企业建设光热发电、生物质能多元化利用和可再生能源供暖等项目。

　　通知还提出，积极支持民营企业深度参与能源领域重大科技创新，鼓励民营科技领军企业参与研究制定能源科技发展重大战略、规划、标准和政策。推进油气管网运销分离，引导民营企业更便捷进入油气市场竞争性环节。

（文章来源：证券时报网）

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