南国置业退市压力显现 重大资产重组或谋求“保壳”

　　4月29日，中国电建旗下商业地产上市平台南国置业（002305，SZ）发布2024年年报。年报显示，去年南国置业实现营业收入29.7亿元，同比增长180.46%。

　　同期，公司的扣非净利润为-27.74亿元，同比下降71.32%。对比2023年70.29%的降幅，基本持平。继续呈现出“增收不增利”的态势。

　　南国置业主营商业运营和城市运营。截至2024年底，公司在运营商业项目19个，运营面积116万平方米，全年签约300余家优质品牌。

　　在城市运营板块，南国置业依托控股股东中国电建的全产业链资源优势，与各地方国资平台合作。公司目前在运营项目12个，运营面积25万平方米，涵盖产业园、酒店、写字楼、长租公寓等业态。

　　公告还显示，截至2024年末，南国置业归属于母公司净资产为-17.53亿元，按照当下的监管新规，将被实施退市风险提示。同时，因最近三个会计年度扣非净利润均为负值，且2024年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票交易将被叠加实施其他风险警示。

　　受此影响，南国置业的股票当日停牌。

　　值得注意的是，在年报披露之前，南国置业曾公告，中国电建旗下电建地产，拟受让公司持有的房地产开发业务等相关资产和负债，但具体交易标的范围尚需双方进一步协商确定。

　　这一动作引发了市场的广泛关注。

　　去年四季度以来，各级监管部门不断推出稳楼市政策，并强调加快构建房地产发展新模式。老牌央企的中国电建如何处置下属公司的流动性危机，成为各界关注的热点。

　　南国置业也在公告中明确，本次交易估值及定价尚未确定，经初步研究和测算，可能构成重大资产重组，但不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更。目前，交易尚处于筹划阶段，交易方案仍需进一步论证和沟通协商，且公司尚未与交易对方就本次交易签署意向协议。

　　去年以来，已有部分上市房企宣布退出房地产业务。具体来看，将房地产开发业务剥离上市平台，仅留存轻资产，并由母公司注入其他资产，成为常见的做法。

　　“这项重大资产重组如能顺利推进，有望为南国置业大幅减负，优化资产结构，提升公司的运用效率。”一位长期关注南国置业的行业人士表示，虽然尚不知晓该项交易的细节，但中国电建的支持，有望令上市资产得以优化，并增强其可持续发展能力。

　　但此举能否让南国置业彻底摆脱危机？该人士表示，南国置业重点布局的市场，仍处于弱复苏阶段，回升态势能否持续，尚需进一步观察。如果要彻底摆脱危机，公司还需要在多元化发展方面有所尝试。

　　事实上，中国电建旗下盈利能力强的业务并不少。中国电建此前曾公布，计划将旗下聚焦风电、光伏等新能源业务的电建新能源分拆上市，但随着整体IPO节奏放缓，该计划搁浅至今。

（文章来源：21世纪经济报道）

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