消费需求疲弱致销量下滑，“第二成长曲线”即饮茶仍带不动香飘飘业绩

　　日前，香飘飘（603711）发布2024年年度报告。

　　财报显示，报告期内公司实现营业收入32.87亿元，同比下降9.32%；实现归母净利润2.53亿元，同比下降9.67%。经营活动产生的现金流量净额为2.65亿元，同比下降30.89%。

　　香飘飘在年报中表示，营收下滑主要系销量下降所致。2024年，受到内外多重因素影响，国内经济环境复杂多变，消费需求整体较为疲弱，消费习惯、消费环境发生较大变化。

　　根据年报，香飘飘主营业务为饮料相关产品的研发、生产和销售，分为冲泡与即饮两大产品板块。冲泡产品板块，主要包含“香飘飘”经典系列、好料系列及其他系列等；即饮业务板块，主要包括“Meco”杯装果茶、“兰芳园”港式茶饮、“香飘飘”即饮牛乳茶等产品。

　　数据显示，香飘飘业务中冲泡类产品营收仍是公司主要收入来源，2024年该产品占总营收比为约69%，即饮类产品收入则占公司总营收的约30%。

　　香飘飘称，公司冲泡业务实现营业收入22.71亿元，同比下降15.42%；公司即饮业务实现营业收入9.73亿元，同比增长8.00%；其中Meco果茶实现营业收入7.80亿元，同比增长20.69%。

　　毛利率方面，公司冲泡类产品毛利率减少0.28个百分点，即饮类则增加6.47个百分点。

　　过往财报显示，香飘飘近年来在营销方面的花费不小。2023年，香飘飘的销售费用同比攀升53.42%至8.6亿元，主要系增加广告费及市场推广费支出、组建即饮销售团队增加人力支出所致。2024年，香飘飘的销售费用为7.61亿元，虽同比略微下滑，但销售费用率达到23.15%。

　　业绩方面，香飘飘的净利润在2021年出现大幅下滑。2020年至2023年，公司的归母净利润分别为3.58亿元、2.23亿元、2.14亿元、2.80亿元。

　　据悉，2017年起香飘飘开启“二次创业”，推出即饮产品矩阵进军液体奶茶市场，作为公司“双轮驱动”第二成长曲线。2020年—2024年，该部分收入占从6.57亿元增长至9.73亿元，占公司收入比例从17.63%提升至29.61%。

　　只不过就目前来看，该业务还未能明显带动香飘飘业绩提升。

　　另值得一提的是，去年10月，香飘飘时任总经理（总裁）杨冬云辞职，60岁的创始人蒋建琪重新接手总经理职位。这被不少投资者认为是公司管理层的“去家族化”转型失败。此前，杨冬云任职的消息曾带动公司股价涨停。

　　在黑猫投诉平台上，香飘飘累计有400多条投诉信息，投诉内容包括奶茶里有异物、食物保质期内发霉等多种质量问题。而在多条显示“已完成”的投诉信息中，不少人表示并没有工作人员处理。

　　二级市场上，截至4月30日收盘，香飘飘跌0.39%，报12.81元/股，总市值52.86亿元。

（文章来源：深圳商报·读创）

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