广和通冲击“A+H”！被迫出售“利润奶牛” 董事长3年套现10亿元

　　深圳市广和通无线股份有限公司（简称“广和通”）日前递交招股书，准备在港交所上市。广和通2017年4月在A股上市，一旦在港股上市，将形成“A+H”格局。广和通最新股价为25.42元，市值为195亿元。

　　广和通主要从事无线通信模组及其应用行业通信解决方案的设计、研发与销售服务，公司产品广泛应用于汽车电子、智慧家庭、消费电子、智慧零售、低空经济、机器人等数字化转型的行业。

　　在数字化浪潮下，广和通凭借无线通信模块实现收入爆发式增长。根据其财务数据，广和通营业收入从A股上市前的3.44亿元（2016年），一路上涨至81.89亿元（2024年），上涨了2280%，九成以上的营业收入都是来源于无线通信模块业务。2024年，公司营收和归母净利润也双双创下新高。

　　不过，广和通营收增速近年来趋缓，2021年至2024年营收同比变动幅度分别为49.78%、37.41%、36.65%、6.13%，同期归母净利润同比变动幅度分别为41.51%、-9.19%、54.47%、18.53%，存在一定波动。

　　2025年一季度，公司营收和归母净利润双双下滑，营业收入为18.56亿元，同比下降12.6%；归母净利润为1.18亿元，同比下降37.3%；经营现金流净额为-1.49亿元，同比下降236.25%。

　　2024年年报显示，报告期内，广和通实现营业收入81.89亿元，同比增长6.13%，剔除锐凌无线车载前装业务的影响，公司营业收入同比增长23.34%；收入的增长主要来自于国内汽车电子及智慧家庭领域中5G固定无线接入（FWA）业务领域；实现归母净利润6.68亿元，同比增加18.53%，利润的增长主要来自于收入的增长及锐凌无线车载前装业务出售带来的投资收益。

　　也就是说，广和通2024年归母净利润很大一部分来自出售锐凌无线带来的投资收益。也因此，其2024年扣非净利润为5.04亿元，同比下滑5.84%。

　　对于广和通来说，锐凌无线并不是一家普通的子公司。

　　2020年，广和通联合深创投、前海红土等投资机构发起设立了锐凌无线，并通过该公司收购美国上市企业Sierra Wireless的车载业务板块。收购之初，广和通仅持有锐凌无线49%的股权。

　　2022年，广和通通过定向增发收购锐凌无线剩余51%股份，当年11月锐凌无线成为广和通的全资子公司。

　　收购完成之后，锐凌无线2023年便实现了2.04亿元净利润，占广和通2023年整体净利润的36%，可以说是一个“利润奶牛”业务。

　　不过，由于种种原因，2024年7月，广和通被迫出售锐凌无线的境外车载前装无线通信模组业务以及连带资产给一家外国公司。

　　广和通在2024年年报中披露，2024年7月2日，公司召开第四届董事会第二次会议及第四届监事会第二次会议，审议通过了《关于出售部分资产及全资子公司股权的议案》。为应对当前国际市场环境的复杂变化，公司将深圳市锐凌无线技术有限公司车载前装无线通信模组业务，包括Rolling Wireless(H.K.)Limited的部分资产及负债及Rolling Wireless S.àr.l.100%（以下简称“卢森堡锐凌”）的股权，以1.5亿美元的价格出售给EUROPASOLAR S.àr.l.（以下简称“交易对方”）。2024年7月3日，公司及全资子公司深圳市锐凌无线技术有限公司、Rolling Wireless(H.K.)Limited与交易对方签署了《资产购买协议》。交易各方完成交割相关的股权变更、资产过户相关工作后，本次交易交割完成，自2024年7月26日起，深圳市锐凌无线技术有限公司及其子公司不再从事车载前装无线通信模组业务，公司不再持有卢森堡锐凌股权，卢森堡锐凌及其下属子公司不再纳入公司合并报表范围。

　　2024年扣非净利润已出现罕见下滑，可以预料，当“利润奶牛”锐凌无线完全剥离后，广和通的扣非净利润不会太乐观。

　　值得一提的是，广和通高管近年来减持不断，尤其是董事长张天瑜，2020至2023年，广和通董事长张天瑜进行了17轮减持操作，期间合计套现10.18亿元。

　　对此，深交所2023年2月6日给张天瑜发出监管函，称其在2019年12月到2023年1月期间，因主动减持、新增股份被动稀释、限制性股票回购注销被动增加等原因，持有广和通的股份累计减少比例为6.79%。在持股比例累计变动达到5%时，未按规定停止买卖广和通股票，且未及时履行报告、公告义务。

　　年报显示，广和通董监高连年涨薪，2024年公司董事、监事和高级管理人员合计薪酬1402.17万元，同比增幅39.91%，2023年该数额为1002.19万元，2022年则为998.84万元。其中，副总经理、董事会秘书陈仕江薪酬最高，为287.84万元，其次是总经理应凌鹏薪酬270.18万元，董事长张天瑜薪酬则为186.46万元。

　　广和通控股股东和实际控制人均为张天瑜，直接持股比例为36.78%。

（文章来源：深圳商报·读创）

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