公募探索浮动费率基金新模式 20多家基金公司将上报新品，管理费与业绩比较基准挂钩

　　公募费率改革持续推进，浮动费率基金有望再迎新品。部分基金公司近期将上报新型浮动费率主动权益类基金，此次上报产品主要与业绩比较基准挂钩，更为重视投资者获得感，这是公募基金在浮动费率基金上又一次新的探索。

　　新型浮动费率基金将推出

　　基金产品端创新在加速推进中。据了解，多家基金公司近期将上报新型浮动费率主动权益类基金，这是自2023年四季度首批浮动费率基金推出后，再度发力前行。

　　某大型基金公司产品部人士透露，近期一直在加班确定相关产品方案，目前已基本准备就绪，预计有20多家基金公司将集中上报新品。

　　2023年四季度，公募费率改革后的首批浮动费率基金正式起航，首批共成立了20只浮动费率基金。从产品设计看，这20只基金的管理费收取方式分为三类：第一类是和基金规模挂钩，管理规模越大，适用的费率水平越低；第二类是和投资者持有时间挂钩，持有时间越长，适用的管理费率越低；第三类是和基金业绩挂钩，按照基金业绩表现分档收取管理费。

　　与上述20只浮动费率基金不同的是，接下来将上报的这批新型浮动费率基金，基金管理费的收取主要与业绩比较基准挂钩，加大对投资者获得感的关注。整体来看，只有当投资者持有基金期间的年化收益率高于基金业绩比较基准同期年化收益率时，基金公司才能按照正常费率收取管理费，或者在超额收益突出的情况下，可以收取更高的管理费。

　　“这意味着，基金管理人需要紧盯业绩比较基准，这可以尽量避免基金投资风格的漂移，激励基金管理人发挥主动管理能力，做好基金业绩。”沪上某基金研究人士说，“基金赚钱，基民不赚钱”的问题一直困扰着行业，此次新型浮动费率基金将基金管理人与投资者的利益进行了更深层次的绑定。

　　从浮动费率基金的发展历程来看，近年来，公募行业做了诸多探索。2019年12月，首批6只逐笔计提业绩报酬的浮动费率基金成立。根据基金合同，基金的管理费包括基础管理费和业绩报酬两部分，基础管理费年费率为0.8%，基金管理人对每笔基金份额年化收益率超过8%的部分按20%提取业绩报酬。此后，2023年四季度，首批20只让利型浮动费率基金相继成立。

　　公募费率改革持续推进

　　从目前已经成立的浮动费率基金的发展情况看，多数基金规模并不大。然而，尽管浮动费率设计捆绑了基金公司和投资者的利益，但基金公司的营销动力不大，投资者热情也不高。

　　在业内人士看来，只有让基金投资者、基金公司和销售渠道等相关各方都获得合理回报，浮动费率基金才能成长为“参天大树”，真正发挥其作用。此次新型浮动费率基金更聚焦投资者获得感，是行业又一次有益的探索，后续发展可期。

　　事实上，新型浮动费率基金的推出是公募费率改革的重要一环。从过去一年多来的行业动向看，监管部门一直在引导基金产品降费，让利于投资者，且有多项成果落地。

　　此前，中央金融委、中国证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》指出，要大力发展权益类公募基金，稳步降低公募基金行业综合费率，推动指数化投资发展。

　　从产品端来看，主动权益类基金、宽基股票ETF、QDII基金均已降低管理费率、托管费率。与此同时，多只债券基金、FOF、货币基金等也加入降费阵营。天相投顾数据显示，2024年基金公司管理费收入为1226.78亿元，相比2023年的1333.46亿元，下降了约8%。

　　除了基金的管理费率、托管费率降低以外，今年3月又有多家基金公司宣布，旗下部分指数基金指数使用费调整为由基金管理人承担，这意味着，目前行业全部指数基金指数使用费均由基金管理人承担。

　　此后，头部指数公司也主动让利，下调指数使用费。据悉，多家基金公司近日收到中证指数公司、深圳证券信息有限公司调降指数使用费的通知，整体而言，指数许可使用费普遍打了八折。

　　从公募佣金改革看，自2024年7月1日起，《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》正式实施，标志着第二阶段基金费率改革落地。根据规定，要求调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限。天相投顾数据显示，2024年，公募基金券商分仓佣金收入为106.52亿元，较2023年下降超35%。此外，第三阶段销售费率改革也在推进中。

（文章来源：上海证券报）

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