680亿元！斯凯奇“卖身”退市，下一步将去向何方

　　红星资本局5月7日消息，全球第三大鞋履巨头斯凯奇（SKX.US）宣布，已同意被全球投资公司3G资本收购，预计于今年第三季度完成交易，交易金额约94亿美元（约合人民币680亿元）。有外媒指出，这是鞋业迄今为止最大的一笔收购。

　　交易完成后，斯凯奇将从纽交所退市。在业绩增速放缓的背景下，斯凯奇下一步将去向何方？

斯凯奇“卖身”

新老板是巴西首富

　　当地时间5月5日，有消息称，私募投资巨头3G资本将以约94亿美元现金收购美国鞋业公司斯凯奇。该交易给斯凯奇股东提供了两种选择：每股63美元的全现金收购（较上周五收盘价溢价近30%），或每股57美元现金加上私有化后母公司的部分股权。

　　斯凯奇方面确认了这一消息。该公司称，双方在企业长期发展愿景方面高度一致，预计这笔交易将于今年第三季度完成交易。

　　斯凯奇方面表示，交易完成后，公司将成为一家非上市公司，并继续由全球董事长兼首席执行官罗伯特·格林伯格（Robert Greenberg）、全球总裁迈克尔·格林伯格（Michael Greenberg）以及全球首席运营官大卫·温伯格（David Weinberg）领导。公司将继续推进现行的战略举措，包括设计创新产品、拓展国际市场、扩大直接面向消费者（DTC）业务、推动美国本土批发业务增长，以及对全球分销网络、基础设施及科技进行战略性投资。

　　公开信息显示，3G资本是一家总部位于美国纽约、源自巴西的私募股权公司。据悉，3G资本成立于2004年，由被称为“巴西三雄”的雷曼、斯库彼拉和特莱斯共同创立。这三人目前都是巴西前五大富豪。其中，雷曼是巴西首富。3G资本成立后，因其相继收购百威啤酒、汉堡王、卡夫亨氏等公司，在食品和饮料领域的投资而闻名。

　　5月5日，斯凯奇股价一度飙升25%，创下七年多来最高盘中涨幅。

业绩增速放缓

中国市场销售额下滑

　　1992年，斯凯奇成立于美国加利福尼亚州，最初以工装皮靴单一产品起家。后来逐渐涉猎其他鞋类款式，推出休闲鞋、帆布鞋和凉鞋等产品。当时，斯凯奇的发展策略是生产名牌鞋的仿制品，因价格低廉而受到中低层消费者的喜爱。

　　2009年，斯凯奇进军健身市场，推出了独立设计、具有品牌风格的塑身鞋和修身鞋等健身系列产品。由于价格适中和穿着舒适，健身鞋很快就在当地热销，逐渐成为美国消费者热捧的鞋类品牌。此后，斯凯奇的鞋类逐渐扩展至运动鞋。也正是凭借着舒适概念以及低于耐克、阿迪达斯的价格，斯凯奇迅速火遍市场。

　　根据公开数据，2014财年，斯凯奇的销售额达到了24亿美元，公司股价随之翻了一番。在中国市场，斯凯奇被称为“美国足力健”，收割了一批又一批的老年群体。公开数据显示，斯凯奇中国的销售额从2008年的0.74亿元提升至2019年的166亿元。

　　在2019年，斯凯奇开始将下沉作为核心业务，通过在三到五线城市开设“超级大店”渗透下沉市场，这样的战略让斯凯奇的销量进一步得到提升。斯凯奇2023年二季度财报显示，该品牌销售额达20.1亿美元，同比增长7.7%，打破季度销售额最佳纪录。其中亚太地区增长了20%，中国市场增长了19%。

　　但斯凯奇的这种打法没能实现持续性高速增长，过去几年其全球销售额出现波动。根据财报数据，2021-2024财年，斯凯奇全球销售额分别同比增长36.7%、18%、7.5%、12.1%。

　　不久前，斯凯奇发布2025年一季度财报显示，斯凯奇实现销售额24.1亿美元，较2024年同期增长7.1%；实现利润2.024亿美元，略低于去年同期的2.066亿美元。其中，作为斯凯奇最大的海外市场，中国市场销售额下滑16%。而在2024年，斯凯奇中国市场销售额同比下降0.9%，其中四季度销售额同比下滑11.5%。

斯凯奇下一步将去向何方？

　　舒适、下沉，曾是斯凯奇打开市场的两大利器。但近两年，耐克、阿迪达斯、安踏等运动品牌也开始布局低价和下沉市场。

　　斯凯奇则有意拓展专业运动领域。2023年3月，斯凯奇中国总经理及销售运营高级副总裁陈孝哲在接受媒体采访时透露，专业运动是品牌未来主要的发展方向之一，品牌希望未来专业运动产品在总销售额中的占比能提升到30%。

　　2023年9月，斯凯奇在欧洲推出首款专业足球鞋，涉足足球领域。2023年10月，斯凯奇与NBA球星朱利叶斯·兰德尔和特伦斯·曼恩开展合作，推出首个专业科技篮球鞋系列。

　　在中国市场，斯凯奇圈定了街舞和匹克球这两项新兴运动，在国内接连举办了B.I.S国际街舞大赛、匹克球全国大奖赛等多项赛事。2024年初，斯凯奇首次推出专门的女性瑜伽系列产品，填补品牌在女性产品上的空白。

　　另外，在今年4月的一次采访中，陈孝哲还放出信号，谈到斯凯奇会在门店形象和渠道方面有所调整。他谈到，在过去几年，斯凯奇更多关注下沉市场巨大的潜力和机会，并在下沉市场取得了不小的突破，广开门店。进入2025年，斯凯奇对渠道的策略有新的思考，品牌会在一二线城市加大投入。

　　不过，这些新的改变不会马上反哺斯凯奇的业绩，且其拓展的新领域同样面临着激烈的市场竞争。

　　3G资本的进入，或许会给斯凯奇带来一些新的机会。一位分析师表示：“市场对斯凯奇的短期前景信心并不足，3G此时收购可借助私有化规避公开市场波动。同时斯凯奇还可以利用3G资本在供应链优化和全球化运营的经验应对政策压力，比如调整生产基地布局。3G来自的巴西，正是物流中转热门的新目的地。”该分析师指出，私有化后，斯凯奇的策略可能会变得更大胆、更具长期性，因为到那时候公司无需受制于季度财报压力。

（文章来源：红星资本局）

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