重磅金融政策落地！短期向上脉冲行情或可期 投资者如何把握？

　　5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。

　　A股市场全天高开后震荡回落，三大指数最终集体收涨，沪指领涨并回补4月7日低开缺口。沪深两市全天成交额1.47万亿元，较上个交易日放量1321亿元。

　　受访人士分析，随着金融宽松政策集中落地，且与稳定资本市场强关联，短期内A股有望演绎向上脉冲行情，现阶段看好科技的布局机会。

　　A股高开低走

　　在政策刺激下，A股早盘高开，创业板指一度涨近2%。但不久后低走，好在尾盘略有拉升。截至收盘，沪指收涨0.8%报3342.67点，创业板指收涨0.51%报1996.51点。科创50、沪深300、上证50均收涨，北证50微跌。

　　交易氛围活跃，今日日成交额升至1.47万亿元。A股共计3293只个股收涨，涨停股99只；1891只个股收跌，跌停股14只。

　　31个申万一级行业中，传媒、计算机、电子、社会服务、医药生物5个行业微跌，其余飘红。其中，国防军工以近4%的涨幅领先全场，银行、基础化工、房地产涨幅均超过1%；石油石化、电力设备、煤炭、美容护理等板块也收涨。

　　军工航天个股表现亮眼，空间站概念、肝素概念、民爆概念、大飞机、麒麟电池等概念板块涨幅均接近3%，航母概念、商业航天也表现不错。CAR-T细胞疗法、机器人执行器概念板块则跌幅超过1%。

　　对于5月7日A股的高开低走行情，星石投资方面对记者分析，当前A股市场仍处于增量资金有限、股市情绪修复的阶段。在股市高开补上4月缺口后，考虑到中美贸易修复情况不明、关税对业绩冲击尚未消除，部分求稳资金和回本资金选择降低仓位，这可能是今日股市逐步回落的主要原因。但这并不影响政策发力对A股市场的中期支撑。随着政策持续发力的预期逐渐增强，国内资本市场的中期表现仍值得期待。

　　“A股整体仍处于震荡筑底阶段。”富荣基金表示，随着短期业绩期的结束，对科技成长的压制因素或得以解除。同时，预计中美贸易问题将呈现中长期态势，伴随加码、谈判、缓和等反复拉锯的过程。短期内这一问题有望从加码向谈判方向转变，这将使成长股的估值压力在一定程度上得到减轻。但需要注意的是，“关税战”对于上市公司业绩的影响大概率将在2025年第二季度开始显现，这使得上市公司整体业绩端仍面临较大的不确定性。因此，在短期内，建议投资者稳中求进，重点关注具有中期逻辑的AI、半导体、机器人等新兴成长方向，以及内需消费板块。

　　沿政策发力方向布局

　　消息面上，5月7日，外交部发布消息，何立峰副总理将于5月9日—12日访问瑞士，其间与美方举行会谈。

　　国新办在5月7日上午举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”的有关情况。除市场期待的降准降息政策正式落地外，还通过加大专项再贷款政策力度等方式，对重点领域提供支持。金融监管总局提出八项重点措施，以巩固经济回升向好的基本面。证监会进一步强调中央汇金公司类“平准基金”的重要作用，并提出深化科创板、创业板改革，大力发展科技创新债券等政策措施。

　　“中美确认举行会谈，关税战最差阶段已经过去。在这种乐观情绪下，近日离岸人民币汇率快速升值，一度达7.18；今日沪指一度触及3350点，并收复‘对等关税’以来的全部跌幅。但考虑到特朗普‘对等关税’的目的可能包括降低贸易逆差、促进美国制造业回流和缓解美债风险等，并结合2018年至2019年的经验来看，本轮关税战或正式进入漫长的‘边打边谈’的拉锯战阶段，因此不宜过于乐观。”中航证券策略团队告诉《国际金融报》记者，“综合判断，我们延续年度策略以来提出的观点，二季度或将是国内外政策角力关键期。预计二季度市场将以震荡为主，哑铃风格或将回归。我们建议投资者沿政策发力方向布局，可关注红利、内需消费和自主可控等方向。此外，依旧可关注国债、黄金在回调后的配置价值。”

　　华福证券研究所副所长、首席宏观分析师秦泰对《国际金融报》记者表示，我国通过“稳地产、促消费、稳投资”来有效提振内需，同时产业链韧性增强，出口压力也有所缓解，这些因素共同构成了我国同意与美方进行对等经贸会谈的底气。随着这些政策的推进，“稳汇率、稳地产、促内需”的良性循环有望凸显并夯实。这也为货币和财政政策的进一步发力提供了更大的空间。

　　秦泰指出，货币政策和资本市场政策协同发力，将巩固市场向好的势头与服务新质生产力相结合，打造金融服务实体经济的新上升螺旋。在货币政策方面，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，并创设了科技创新债券风险分担工具，进一步加大了货币信贷对新质生产力的支持力度。

　　“单个细项政策可能不会明显超出市场期待，但政策落地的全面性、集中性、一致性，以及金融政策布局与稳定资本市场预期的直接关联，都还是明显超出了市场预期。”申万宏源证券A股策略首席分析师傅静涛对《国际金融报》记者称，发布会召开的节点本身就体现了稳定资本市场的政策目标。在这个阶段，金融宽松政策集中落地且与稳定资本市场强关联，这有利于维持短期风险偏好，有助于在关键窗口维持A股市场总体活跃，短期内A股将演绎向上脉冲行情，维持A股今年二季度为震荡市的判断。无论是短期和长期，结构方向都是科技。

（文章来源：国际金融报）

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