涉及1470亿债务、8400位债权人 “地产重整第一股”金科能否涅槃重生？

　　从债务压顶到重整落地，*ST金科（000656.SZ）耗时超一年的破产重整方案正式进入执行阶段。

　　*ST金科5月11日晚间披露，公司及全资子公司重庆金科重整计划均已获第二次债权人会议表决通过。同时，重庆市第五中级人民法院分别于5月10日及11日裁定批准金科股份及重庆金科的重整计划，并终止重整程序。

　　“金科股份司法重整取得重要阶段性成果，正式进入执行环节，意味着金科在经历三年多的财务困境后，将迈向新的阶段。”中指院企业研究总监刘水表示。

　　分析人士指出，这意味着陷入债务危机的千亿级房企金科，正式成为“地产重整第一股”。

　　接近金科人士表示，本次金科股份及重庆金科重整涉及的债务规模达1470亿元，债权人数量超8400家，其不仅仅是房地产行业迄今最大的破产重整案，也是重庆市有史以来最大的重整案。

　　“作为首家进行司法重整的上市房企，金科通过司法重整＋战投赋能+业务转型模式，验证了房企化解债务风险的可行性路径，这对稳定行业预期、加速市场出清具有重要示范价值。”中指研究院常务副院长黄瑜认为。

　　近几年以来，房地产遭遇周期性困境，一些大型房企经营状况恶化，深陷流动性风险和债务危机，而作为曾经的千亿级房企，金科经历了三年多的财务困境。

　　为化解债务风险，金科2024年2月21日正式向法院申请破产重整。两个月后，重庆市第五中级人民法院裁定受理金科股份及重庆金科的重整申请。

　　进入司法程序后，金科的重整之路并非一帆风顺。2025年2月首次债权人会议中，《重庆金科重整计划（草案）》因普通债权组（以金融机构为主）需履行内部决策程序而暂缓通过。

　　直至5月10日，经协商后《重庆金科重整计划（草案）》获得了第二次债权人会议普通债权组再次表决通过。次日，法院正式裁定批准两家公司重整计划并终止程序，标志着这场耗时超一年的“破局之战”正式转入执行阶段。

　　此次重整过程中，金科同步引入上海品器联合体、中国长城资产、四川发展证券基金三家产业投资人，并完成20余家财务投资人满额签约，以26.28亿元认购30亿股资本公积转增股份，为企业注入流动性“血液”。

　　在治理结构上，产业投资人将成为新金科控股股东，公司将依法组建新一届董事会，从股权结构到管理机制实现全面革新。

　　分析人士指出，金科重整计划获批，打破了此前无上市大型房企通过司法重整脱困的僵局，对大型房企债务风险化解具有不小的样本价值。

　　“对于金科股份，此次重整是其走出困境、恢复正常经营的关键一步。通过有效化解债务压力、引入战略投资、优化业务结构和改善公司治理，金科得以改善资产负债表，持续经营能力和核心竞争力有望得到恢复和提升。”刘水称。

　　金科方面表示，公司将借助重整推进经营模式转变。《金科股份重整计划（草案）》明确提出，未来新金科的定位是，“以科技创新和运营管理为核心能力的不动产综合运营商。”

　　根据重整计划，金科将重新构建经营模式，布局“投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产”四大业务板块。通过投资经营特殊资产、运营开发改善型住宅、做精做强收费服务、创新发展产业机会，实施“汰旧、取新、强链”转型路径。

　　根据金科2024年报，金科股份去年实现营业收入约275.55亿元，其中来自房地产销售及运营业务营收为270.88亿元，占总营收比例的98.31%。

　　截至报告期末，金科累计土储面积约5638.81万平方米，总计容建筑面积12994.28万平方米，剩余可开发计容建筑面积1637.58万平方米。

（文章来源：财联社）

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