【财经分析】英国工资上涨仍很强劲 央行降息只能小步慢跑

　　新华财经伦敦5月13日电（记者张亚东）英国劳动力市场出现了看似对立的一组现象：劳动力市场的用工需求在持续放松，但雇员薪资的上涨仍保持强劲。这一对立的两个方面，给英国央行的货币政策带来掣肘，压缩了央行的腾挪空间。

　　最新公布的数据显示，英国劳动力市场继续处于宽松趋势。13日，英国国家统计局公布数据，2025年1-3月，英国的就业率为75%，高于一年前，但低于此前的一个季度；失业率为4.5%，高于一年前的水平，也高于此前一个季度的水平。最能显示劳动力市场放缓的是，英国劳动力市场的招聘岗位数在持续下跌。2-4月，英国劳动力市场的招聘岗位数较此前一个季度下降了42000个，这是这一数据连续第34个季度处于下跌趋势。

　　英国劳动力市场的放缓与英国宏观经济增长的乏力互为表里。英国工业联合会（CBI）调查显示，在截至4月的三个月里，英国服务业的业务量明显下降，这是英国服务业连续六个季度下滑。其中，消费者服务的业务量更是下降幅度较大。由于服务业业务量下滑，服务企业的招聘意愿也因此下跌。在未来三个月里，超过17%的商业及专业服务企业预计员工人数将下降。“英国私营部门活动依然低迷，我们的调查显示，英国经济增长势头弱于官方数据所暗示的水平。”英国工业联合会经济学家Alpesh Paleja说。

　　这也和美国对全球加税的影响有关。标准普尔（S&P）6日公布的数据显示，英国4月服务业采购经理指数（PMI）从3月的52.5大幅下降至49.0。这是这一数据连续17个月处于扩张状态后首次跌入收缩区间。标准普尔英国区经济学家Tim Moore指出，4月，英国服务业跌向收缩区间，主要由于商业不稳定引发的海外订单的减少。4月，英国服务业的海外订单下降速度为2021年2月以来的最快水平。

　　在国际因素之外，英国国内的因素也对服务业非常不利。Tim Moore指出，从4月开始，由于最低工资和雇主国民保险税收的上涨，英国服务业的投入成本增加为2023年夏季以来的最高，这抑制了服务业的扩张。

　　但在另一方面，尽管劳动力市场在不断放松，英国雇员的薪资上涨水平也大大超出了同期的英国通胀水平。英国国家统计局的数据显示，1-3月，不包括奖金在内，英国雇员的工资同比上涨了5.6%；包括奖金在内，英国雇员的工资上涨了5.5%。而在同期的3月，英国的CPI从2月的2.8%进一步下跌至2.6%。

　　这和英国劳动力市场专业人才的短缺相关。针对最新的劳动力市场数据，英国商会（BCC）公共政策副主任Jane Gratton指出，众多的企业表示，招聘到合适的员工仍然是一项巨大的挑战。英国企业仍在努力寻找具备所需技能的员工，这将继续推动工资增长并加剧通货膨胀。日前在伦敦举行的一场招聘会上，记者看到，公共服务部门对消防员、老年护理员的招聘，私营部门对工程技术人员、数据分析师的招聘等，都很积极。

　　为应对国内雇主保险税率和最低工资的上调，以及国际贸易环境的不确定，英国企业现在通行的做法是，不仅对员工招聘趋于谨慎，而且为减少运营成本，对一些非核心人员进行裁减。这导致的结果就是，英国劳动力市场的职业空缺数不断收缩。同时，由于对技能人才的争夺，企业不得不对在职人员提薪，对应聘人员提供有竞争力的薪水，英国雇员的薪资上涨水平大大超出同期的CPI水平。

　　对英国央行来说，目前英国劳动力市场这一组非常矛盾的现象，带来了政策困扰。一方面，劳动力市场的持续放松，需要央行尽快降息，以减轻企业的运营成本和提高招聘意愿。但在另一方面，英国雇员薪资的强劲上涨，使得央行担忧通胀难以下降。在本月初的央行货币政策会议上，英国央行预计，到第三季度，英国通胀可能会升至3.5%。由于通胀压力和工资上涨压力，尽管英国经济增长乏力，在英国央行9名货币政策成员中，仅有5名成员同意降息25个基点，有2名成员甚至支持基准利率不变。智库英国董事学会（IOD）的首席经济学家Anna Leach指出，央行的会议纪要清楚地表明，央行货币政策委员会正陷入两难境地：一方面担心通胀上升，另一方面担心全球形势发展可能给英国经济增长带来的下行风险。

　　由于英国最新的移民政策的收紧，一些行业协会预计，为寻求合格的技术人才，英国企业未来几个月将面临更大的困难。英国商会（BCC）公共政策副主任Jane Gratton指出，未来几个月，英国雇主的处境可能会更加艰难。在目前情况下，获取全球人才，仍是英国企业解决技能人才不足的一个重要方案。对一些企业来说，从英国境外引进人才，通常是因为企业在本土市场难以找到合适的员工。现在英国进一步收紧移民门槛，将使得企业的负担进一步加重。

　　这就意味着，未来几个月，由雇员薪资上涨推动的通胀压力上升将是英国通胀的一个重要部分。这一上涨压力的存在，将继续制约英国央行的降息空间。市场预期，由于工资上涨强劲，英国央行在6月可能仍只会小幅降息。

（文章来源：新华财经）

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