【风口研报】多重利好因素推涨 航运港口关注度持续提升

　　5月15日，两市主要股指盘中震荡下探，尾盘加速下行，创业板指跌近2%，场内超3800股飘绿。

　　行业板块涨少跌多，美容护理板块大涨，食品饮料、农牧饲渔、化学制药板块涨幅居前，软件开发、互联网服务、电源设备、半导体、多元金融、证券板块跌幅居前。

　　近日，中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税。同时，叠加欧美航线迎来集装箱发运旺季，市场预期美国供应链库存需求将集中增长，带动货量需求超预期改善。中金公司表示，美国有效关税率降幅超出市场预期，航运港口板块迎来重大利好；信达证券指出，短期内亚欧、跨太平洋航线货量或现脉冲式增长；申银万国期货认为，当前旺季预期尚未证伪，短期宏观层面缓和带来旺季空间打开，关注后续6月船司提涨进展及货量情况。

　　中金公司：航运港口板块迎来重大利好

　　美国有效关税率将从此前的28.4%下降至15.5%，这一降幅超出市场预期。中美关税下调(91%加征关税取消)将直接带动美西、美东航线货量反弹，预计2025年美线运价提升10%。同时，欧美航线迎来集装箱发运旺季，集运指数(欧线)主力合约日内涨超10%，航运港口板块迎来重大利好。

　　信达证券：亚欧、跨太平洋航线货量或现脉冲式增长

　　关税减免幅度远超市场预期，叠加欧美传统运输旺季临近，货主企业出于降低关税成本和赶工交货的双重考虑，可能集中启动“抢运”操作，短期内亚欧、跨太平洋航线货量或现脉冲式增长。

　　银河证券：欧线运价逐渐筑底回升

　　此次中美谈判关税降幅超预期叠加部分关税暂缓90天，预计将留出抢运窗口期，叠加欧美航线逐渐迎来集装箱发运旺季，在贸易战2.0的大背景下，货主对未来关税不确定性的担忧有望开启短期的抢运和补库，从而减缓美线将多余运力调配至欧线的压力，有望催化欧线运价逐渐筑底回升。

　　一德期货：短期受情绪和事件驱动仍有冲高动能

　　集运欧线目前作为海运市场金融衍生品的唯一投资标的得到市场青睐，预期的改变令资金形成合力。策略上，短期受情绪和事件驱动仍有冲高动能，旺季合约多单可继续持有观望，若出现滞涨或回调迹象，可逐步减仓兑现。中期船公司在航运旺季的挺价策略能否成功落地，对运价影响至关重要，也将成为集运指数走势的主要驱动。

　　申银万国期货：关注后续6月船司提涨进展及货量情况

　　关税阶段性缓和带动情绪回暖，市场走出4月以来对运价的悲观预期，对于传统7月和8月的旺季空间预期也进一步打开，要带来趋势性的向上还是要看到产业层面的变化。从最新出口数据来看，对欧洲的货物贸易仍在延续常规性回升。总体来说，当前旺季预期尚未证伪，短期宏观层面缓和带来旺季空间打开，ONE、HPL和CMA继续6月线上提涨，关注后续6月船司提涨进展及货量情况。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

(责任编辑：124)