沪市债券新语｜众说科创债——用好政策“大礼包” 科创主体跑步入场

　　新华财经上海5月14日电（记者杨溢仁）从2021年“初试啼声”，到如今成就万亿元规模的大市场，并再次迸发新活力……作为资本市场赋能科创发展的重要“抓手”，科创债迎来了提质扩容的“黄金时代”。

　　业内人士指出，借由科创债，筹资企业可基于技术价值、团队能力等“软实力”发行债券，匹配其研发周期，避免因短期资金链断裂错失技术突破的“窗口期”。未来，科创债的“蓄水池”必将持续扩充，并带动更多社会资本进入、支持科创发展。

　　政策“组合拳”力促科创债扩围

　　科技创新是发展新质生产力的“牛鼻子”。

　　无疑，利好政策频现“保驾护航”债券市场“科技板”启幕的背后，是管理层力促以科技创新助力科技强国建设跑出“加速度”的坚定信心。

　　可以看到，4月25日，中央政治局会议提出要“创新推出债券市场‘科技板’”；5月7日，中国人民银行与中国证监会便联合发布了关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，进一步拓宽科技创新企业融资渠道，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构三类市场主体发行科技创新债券；紧随其后，上交所、深交所、北交所发布实施细则。

　　据记者了解，早在2021年，上交所便在全市场率先开展了科创债试点，成了科创债的“先行军”；2022年5月，在总结试点经验的基础上，上交所又发布了科创债规则指引，在制度层面正式推出科创债专项品种。截至记者发稿前，上交所市场累计服务了近300家企业发行科技创新公司债券过万亿元，2022年至2024年的年均增长率约达75%。

　　那么，有哪些企业已经率先通过科创债降低了融资成本，并获得了更加多元、稳定的资金支持？

　　2022年以来，国家开发投资集团有限公司（以下简称“国投集团”）累计发行了科创债95亿元，聚焦“能源产业”“数字／科技”“民生健康”“产业金融”四大业务板块，持续加大科技创新投入，旨在重要行业和关键领域发挥国有资本的引领和带动作用。根据相关公开资料披露，截至2024年末，国投集团已累计投资项目1147个，主要投向生物制造、生物育种、集成电路、新材料、新能源汽车等领域。

图为：国投集团广西新能源浦北龙门风电场（受访者供图）

　　1月14日，东风汽车集团股份有限公司（以下简称“东风汽车集团”）在上海证券交易所成功发行了2025年面向专业投资者公开发行的科技创新公司债券（新能源及智能化发展高成长产业债）（第一期），期限3年，发行规模16亿元，票面利率为1.70%。

　　“本期债券的成功发行，是东风汽车集团深化拓展投融协同、助力科创产业稳步发展的重要一步。”东风汽车集团的相关负责人告诉记者，“东风汽车集团是以汽车制造、销售、服务和技术研发为主业的商业一类央企，为优化金融资源配置，加大科技创新力度，目前企业正积极探索、利用科技金融加强对国家重大科技任务的布局和投融资，旨在创新汽车项目和产业升级，通过环保和节能实施可持续发展模式的‘绿色交通’。”

　　“作为中国最大的铝制品生产企业之一，在科技创新及新质生产力发展的过程中，山东宏桥新型材料有限公司在上交所的大力支持下，于2024年7月发行了5亿元‘科技创新公司债券（第一期）(高成长产业债）’，旨在进一步满足企业于科创道路上的资金需求，同时优化债务结构，增强资产流动性，为研发投入提供资金保障。”山东宏桥新型材料有限公司业务负责人表示。

图为：山东宏桥新型材料有限公司的世界首条600KA原铝生产线（受访者供图）

　　科创债有望迎来井喷式增长

　　政策风起，各大发行主体积极响应。

　　据记者了解，目前中信证券、国泰海通证券、中信建投证券、华泰证券、招商证券、东方证券、平安证券、银河证券、国联民生证券、华福证券等多家证券公司已经在上交所公告拟发行超160亿元科创债。

　　此外，科技型企业、股权投资机构等亦积极响应最新精神。当前已有累计超100亿元的科创债公告发行。

　　除了受到政策支持的影响，眼下缘何有越来越多的企业青睐通过科创债筹措资金，服务国家战略、优化产业布局？

　　“站在筹资机构的角度而言，通过发行科创债，企业可以增加长期债务的比例，减少对短期银行贷款的依赖，降低短期资金压力和流动性风险，使资金来源更加多元化和稳定，增强企业的财务稳定性。”一位发行人告诉记者，“科创企业研究的核心技术从萌芽到落地，需要经历反复验证与迭代，而‘中长期’正是科创债的一大特征。简而言之，科创企业更倾向长期、稳定的融资方式。”

　　据记者了解，上交所科创债发行期限以3年至10年的中长期限为主，中长期科创债发行规模占国内各债券市场科创类债券发行总规模的比重约60%。

　　当然，相对较低的融资成本也是不可忽视的关键因素。

　　上海国投集团的相关负责人告诉记者：“近期，我们在上交所刚发行了15年期50亿元科创债，利率仅2.1%，实际成本较预想中低了不少，叠加上交所投资者结构多元，险资等中长期配置型机构占比高，这是债券能成功发行的重要基础，也是企业选择直接融资的主要原因。”

　　中金公司方面判断，短时间内科技创新债券的发行大概率将密集增加。

　　金融赋能科创引领产业升级

　　下一步，如何利用科创债更好地服务科技创新？

　　“国投集团将坚持‘产业培育，创新引领’的发展理念，借助科创债高效灵活的融资特性，加大对核心技术攻关的支持力度，持续壮大战略性新兴产业，布局未来产业，推动科技成果与产业发展深度融合，引领产业升级。”国投集团的相关负责人说。

　　图为：国投集团所属雅砻江水电与清华大学校企共建的极深地下实验室——锦屏大设施（受访者供图）

　　东风汽车集团方面表示，将继续充分利用好交易所债券市场的各项便利，积极探索创新融资品种，优化金融资源配置，加大产业投资布局，借助资本市场优化资本结构、支持企业科技创新和高质量发展。例如，加强关键核心技术和关键零部件的自主研发，抢占科技制高点；加强科技人才队伍建设，重点培育汽车“五化”领域及基础性学科高层次人才；加大创新激励和知识产权保护力度。

（文章来源：新华财经）

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