0516东吴宏观股指每日观点 |市场震荡下行 ，美容护理领涨

　　2025.5.16

　　股指操作参考：逢低做多

　　财联社战略合作伙伴东吴期货股指研究员认为中美经贸会谈取得积极进展，好于市场预期，带动市场风险偏好回升。考虑到目前A股估值不高，政策积极发力，中美经贸会谈释放积极信号，对指数形成一定支撑。但当前指数已经反弹至关税前位置，向上弹性受限，因此指数预计呈震荡运行走势。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议)

　　市场信息&实盘数据

　　震荡下行

　　周四市场震荡下行，创业板指跌近2%，沪指跌0.68%，成交额下滑至1.19万亿元。个股普跌，3856家下跌，美容护理、宠物经济领涨，算力、CPO等AI板块领跌。截至收盘，上证指数报3380.82点，跌0.68%；深证成指报10186.45点，跌1.62%；创业板指报2043.25点，跌1.92%；沪深300报3907.20点，跌0.91%；上证50报2740.30点，跌0.49%；中证500报5715.30点，跌1.45%；中证1000报6057.04点，跌1.68%。 期指方面，IF2505跌0.74%，IH2505跌0.34%，IC2505跌1.13%，IM2505跌1.36%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-7.23%、-5.11%、-12.97%、-14.42%。

　　资金面：净回笼2191亿元

　　5月15日，央行开展645亿元7天期逆回购操作，当日有1586亿元逆回购和1250亿元MLF到期，实现净回笼2191亿元。

　　消息面：

　　【数据强化降息预期美股涨跌不一标普连涨四日中概股指数跌逾2% 阿里巴巴跌超7%】美股周四收盘涨跌不一，道指上涨超过270点。标普500指数连续第四日收高。最新公布的美国4月PPI意外下降，4月份美国零售销售额几乎没有增长，交易员略微增加了对2025年底前两次降息的押注。中美经贸高层会谈取得实质性进展的消息令本周美股得到提振。美联储主席鲍威尔称美联储正在调整其总体政策制定框架。截至收盘，道琼斯指数涨0.65%，标普500指数涨0.41%，纳斯达克指数跌0.18%。大型科技股多数下跌，亚马逊、Meta跌超2%，特斯拉跌超1%，苹果、英伟达、谷歌小幅下跌；奈飞涨超2%，微软、英特尔小幅上涨。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌2.37%。向上融科跌超8%，阿里巴巴、文远知行跌逾7%，富途控股跌超5%，京东、百度、蔚来跌逾3%。Q1营收超预期，网易大涨超14%，股价逼近历史新高。

　　【李强：要围绕加快构建新发展格局把做强国内大循环摆到更加突出的位置】国务院召开做强国内大循环工作推进会，中共中央政治局常委、国务院总理李强在会上强调，要深入贯彻习近平经济思想，按照党中央决策部署，深刻认识和准确把握当前经济形势，把发展的战略立足点放在做强国内大循环上，以国内大循环的内在稳定性和长期成长性对冲国际循环的不确定性，推动我国经济行稳致远，努力实现高质量发展。李强指出，内需为主导、内部可循环是大国经济的独有优势。要围绕加快构建新发展格局，把做强国内大循环摆到更加突出的位置，不断提升经济循环的质量和层次。做强国内大循环重点要体现在四个方面：一是资源要素的高效配置；二是科技创新和产业创新的深度融合；三是产业链供应链的自主完备；四是供给和需求的动态平衡。李强指出，要在促进经济持续向好中夯实做强国内大循环的基础。要精准有效帮扶外贸企业，千方百计稳定就业，深挖潜力提振消费，扩大有效投资，支持地方打造更多发展亮点。要统筹发展和安全，保持社会大局稳定。李强强调，各部门各地区要奋发进取、改革创新，充分激发市场活力和社会创造力，在做强国内大循环中开创发展新局面。

　　【哈马斯官员：若实现永久停火可交出加沙地带控制权】巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高级官员巴塞姆·纳伊姆当地时间15日向媒体表示，哈马斯正在与美国进行直接会谈，以达成结束加沙冲突的协议。纳伊姆呼吁实现被扣押人员交换、以色列从加沙地带撤军、允许援助物资进入加沙、以及在不强制移民的前提下重建加沙。纳伊姆还表示，如果实现永久停火，哈马斯可以交出加沙地带控制权。

　　【泽连斯基称已派出谈判代表准备与俄方谈判】当地时间今天（5月15日）下午，乌克兰总统泽连斯基在土耳其安卡拉举行记者会。他表示，乌克兰代表团正在前往伊斯坦布尔，准备与俄方谈判。代表团由国防部长乌梅罗夫担任团长。他还表示，乌方代表团5月16日前仍将停留在伊斯坦布尔，伊斯坦布尔谈判的基本目标是实现停火。就在他作出这一表态前，俄方代表团发布消息称，愿恢复伊斯坦布尔谈判进程并达成可能的妥协，俄方代表团已处于工作状态之中。

　　（陈梦赟投资咨询证号：Z0018178） 期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号

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　　期市有风险，投资需谨慎。

（文章来源：财联社）

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