【风口研报】人形机器人加速进厂“实习” 产业趋势持续强化

　　5月16日，沪指盘中弱势下探，上证50指数跌近1%，场内约3000股飘红，全A成交额再度萎缩。

　　行业板块涨多跌少，汽车零部件、珠宝首饰、化学制药、电机、中药、农药兽药板块涨幅居前，化纤行业、保险、美容护理、物流行业跌幅居前。

　　近期，越来越多人形机器人进厂“实习”，魔法原子获得新一轮数亿元战略投资，计划今年生产400台人形机器人，放到工厂、商业场景试用，美的人形机器人也奔赴美的洗衣机荆州工厂“打工”。申万宏源表示，机器人板块具备较高的投资价值，主要体现在其技术进步与商业化前景的双重推动下；山西证券指出，人形机器人作为AI落地物理世界的重要载体，其后续应用场景想象空间极大；长城证券认为，人形机器人将进入迅猛增长阶段，持续看好相关产业链投资机会。

　　申万宏源：双重推动下机器人板块具备较高的投资价值

　　机器人板块具备较高的投资价值，主要体现在其技术进步与商业化前景的双重推动下。当前，人形机器人硬件的成熟度已经较高，但软件仍是实现商业化落地的关键所在。随着人工智能技术的发展，特别是大模型和强化学习的应用，机器人算法正逐步从传统的基于模型的控制方法向更先进的AI驱动方式演进，这为人形机器人提供了更强的自主性和灵活性。同时，数据作为算法学习的基础，其重要性日益凸显，尽管目前面临数据短缺和质量不足的挑战，但合成数据和仿真平台的引入正在缓解这一问题。

　　山西证券：国内机器人产业趋势持续强化

　　国内机器人产业趋势持续强化，科技厂商、车企等加快布局的同时各类展会活动密集开展。人形机器人作为AI落地物理世界的重要载体，其后续应用场景想象空间极大。行业2025年进入量产元年，随着数据积累、大型迭代以及硬件成本下降人形机器人大规模走向工业以及家用场景值得期待。

　　长城证券：人形机器人将进入迅猛增长阶段

　　目前人形机器仍处于进厂打工阶段，各类诸如汽车厂商、家电、云厂商持续拓展机器人产业市场持续繁荣，多家厂商已实现小批量交付，伴随海内外人形机器人持续加速迭代，机器人逐步从硬件端的演进上探至大小脑的演进，随着人形机器人技术加速迭代大小脑持续完善:人形机器人将进入迅猛增长阶段，持续看好相关产业链投资机会。

　　中信证券：看好具身智能机器人未来十年以上的发展机遇

　　2025年将成为具身智能机器人产业的量产元年，具身智能机器人是AI与物理世界的重要结合，其量产及场景的开拓试验性应用宣告了人工智能AGI和机器人产业的深度融合，推动新一轮的产业革命。全球政府、科技制造巨头、产业链企业、科研机构及资本均已聚焦和躬身入局，呈现出百舸争流的竞赛之势。

　　不同时代与技术背景的机器人整机公司、具身模型软件方、总成、核心零部件及下游场景企业，共筑产业生态多元化，中国企业在产业链各环节均有布局，中国制造是全球机器人硬件降本的重要支撑，具备比较优势。庞大且复杂的场景落地是具身智能机器人发展的有效试验场，当具身智能的“DeepSeek时刻”出现，具身智能机器人的爆发将成就下一阶段的科技产业浪潮。看好具身智能机器人未来十年以上的发展机遇。

　　方正证券：市场对机器人产品高度认可 需求旺盛

　　随着全球人口老龄化的加剧，2050年全球60岁以上人口预计将达21亿，康养保健需求持续上升。机器人技术的进步，特别是在大脑、小脑和硬件方面的突破，使得机器人能够更好地胜任居家和养老场景中的复杂任务，如陪伴、护理、辅助运动等。近期，多地景区引入登山外骨骼机器人，消费级外骨骼产品如程天科技的产品售价仅2500元即售罄，多家养老机构也在试点应用相关产品，显示出市场对机器人产品的高度认可和旺盛需求。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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