中国证监会副主席李明：目前A股估值水平仍处于相对低位

　　“对外开放是中国长期坚持的一项基本国策。无论外部环境如何变化，始终坚持对外开放不动摇。”中国证监会副主席李明在深圳证券交易所2025全球投资者大会上表示，目前，各类境外投资者持有A股流通市值稳定在3万亿元左右，是A股市场的重要参与力量。我们相信，随着中国经济高质量发展成效的进一步彰显，随着改革开放活力的进一步释放，中国资本市场必将成为更多外资投资兴业的重要平台，为全球投资者共享中国发展红利提供更多机遇。

图为：中国证监会副主席李明致辞（田鹏/摄）

　　李明表示，首先，投资中国意味着更高的确定性。这种确定性来自于稳健的经济基本面，中国具有完整的产业体系、齐备的基础设施、超大的市场规模、不断积聚的发展动能、长治久安的社会环境，在世界经济增长放缓的背景下，中国坚持扩大内需与扩大开放并重，加快构建新发展格局，一直是全球GDP增长的主要贡献者，今年一季度中国GDP同比增长5.4%，取得“开门红”，展现出强大的韧性。

　　此外，这种确定性来自于稳定的政策预期，在中央政府领导下，各部门各领域锚定科学制定的中长期发展目标，加强宏观政策取向的一致性，推进各方面政策协同发力、落地见效。近年来，在推进全国统一大市场建设、扩大内需、保障民生、防范化解重点领域风险等方面的一系列政策措施效果显著。

　　“从资本市场自身看，去年以来新‘国九条’和‘1+N’政策体系逐步落地，监管执法和投资者保护力度不断加强，中长期资金入市、公募基金改革等关键举措深入推进，市场生态正加快完善，随着资本市场投融资综合改革持续深化，中国资本市场的内在稳定性将进一步增强。特别是中央政府高度重视加强战略性力量储备和稳市机制建设，中央汇金公司在前发挥类‘平准基金’作用、人民银行在后有力支撑、其他方面协同发力的稳市模式，极大增强了复杂环境下资本市场应对各类风险挑战的底气和能力。”李明称。

　　第二，充满活力的上市公司群体是投资中国的价值源泉。上市公司是中国经济高质量发展的重要微观基础，代表了中国最优质的企业群体。当前，A股市场超过5000家上市公司，覆盖国民经济各领域，是中国产业门类齐全、加快转型升级的生动写照。近年来，我们牢牢把握上市公司作为资本市场基石的这一定位，着力强化产品和服务支持，规范活跃并购重组市场，督促完善治理结构，引导提升ESG信息披露质量，落实市值管理责任，加快优胜劣汰，大力推动上市公司提高自身质量和投资价值。目前A股估值水平仍处于相对低位，沪深300市盈率12.6，明显低于境外市场主要指数，配置价值进一步凸显。

　　李明表示，“接下来，我们将持续引导上市公司积极通过现金分红、回购增持、并购重组等方式提升投资价值，不断打造高质量、有活力的上市公司群体，为全球投资者提供更多优质的投资标的。”

　　第三，制度型开放将为投资中国创造更好的生态条件。近年来，中国证监会积极拓展跨境互联互通，全面取消行业机构外资股比限制，持续扩大外资机构可参与交易的期货和期权品种范围，一系列举措取得了积极成效。

　　李明表示，接下来，中国资本市场开放的步伐将始终坚定。我们将按照制度型开放的部署要求，加强对外开放顶层制度设计，着力推进规则、规制、管理、标准相容相通，让制度在推进双向开放中更好发挥固根本、利长远的基础性作用。我们将着力增强制度的透明度和可预期性，完善与国际投资者的沟通机制，进一步提高境外上市备案管理质效，优化合格境外投资者等机制安排，支持符合条件的外资机构申请新业务、设立新产品，不断健全跨境金融服务体系。我们将着力增强对外开放的系统性，加强股票、债券、期货市场开放的相互协同，加大期货期权国际化品种供给，丰富资产配置和风险管理等工具。我们将着力增强双边和多边跨境监管合作，积极参与国际标准规则制定，进一步加强内地与香港市场合作，巩固香港国际金融中心地位。希望全球投资者提出宝贵意见、分享有益经验，与我们共同打造各类资金“愿意来、留得住、发展得好”的市场生态。

（文章来源：证券日报）

(原标题：中国证监会副主席李明最新发声！)

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