纳思达披露剥离美国利盟100%股权草案 标的去年贡献上市公司超60%营收

　　5月19日晚，纳思达（曾用名艾派克，SZ002180，股价21.35元，市值303.8亿元）公布了拟出售Lexmark International II, LLC（以下简称美国利盟）100%股权的详细草案。纳思达控股子公司Ninestar Group Company Limited拟向Xerox Corporation（施乐公司）出售美国利盟100%股权，预估交易对价范围在0.75亿美元至1.5亿美元。

　　《每日经济新闻》记者获悉，2016年纳思达斥资36亿美元收购美国利盟100%股权。本次接盘方施乐公司，系美国纳斯达克证券交易所上市公司Xerox Holdings Corporation的全资子公司。美国利盟系持股平台，实际业务主体为其间接控制的全资子公司利盟国际。利盟国际也是纳思达经营打印机业务的重要子公司之一。

　　不难看出，本次出售的预估交易对价与当年并购价相比，已经“折上打折”。更重要的是，2024年，美国利盟的资产总额占纳思达资产总额比例超50%，营收贡献超60%。纳思达称，出售美国利盟是为了突出主业、提高上市公司的盈利能力。截至目前，上述资产出售的相关议案有待提请纳思达股东大会以特别决议审议通过。

　　交易对价预估最高1.5亿美元

　　《每日经济新闻》记者注意到，去年12月，纳思达董事会便审议通过了要剥离利盟国际（美国利盟的经营主体）100%股权。今年3月底，纳思达召开董事会会议审议并通过重组预案等相关议案，5月19日，本次重组草案等相关议案获得纳思达董事会会议审议通过。

　　本次交易构成重大资产重组，不构成重组上市，不会导致公司控制权发生变更。

　　2016年，纳思达以36亿美元总交易价格收购美国利盟，希望利用利盟的高端机销售带动公司其他打印产品的销售。当时，利盟是纽交所上市公司，也是全球知名打印机品牌。

　　36亿美元的跨国并购是个什么概念？那是当年科技行业第三大收购，也是中国投资者完成的第三大美国公开要约收购。从收入规模上看，并购当年，纳思达的收入规模是3.1亿美元，而美国利盟的收入规模是35.5亿美元。

　　收归麾下仅8年，如今纳思达又拟剥离美国利盟。草案显示，根据标的公司目前最新经营情况，本次重大资产出售对价区间预估为0.75亿美元至1.5亿美元。但由于预估交易对价的具体计算涉及标的公司交割时所预估金额，因此交割时卖方收取的预估交易对价目前无法完全确定。

　　需要补充的是，2017年，纳思达曾以13.5亿美元的价格出售利盟ES业务（即软件业务）。2023年、2024年，纳思达对收购美国利盟形成的商誉分别计提了78.84亿元、5.57亿元的商誉减值准备。

　　剥离完成后公司打印业务将只剩自主品牌

　　纳思达分析称，本次出售完成后，预计纳思达的营业收入规模降幅较大，归母净利润和基本每股收益也均有下降，但扣非后归母净利润和扣非后基本每股收益有所上升。纳思达通过出售美国利盟，将有效降低负债水平和资产负债率，改善财务状况，也将有利于降低公司经营风险，增强持续盈利能力。

　　根据纳思达描述，受外部环境不利影响，纳思达2023年以来资产负债率快速回升。截至2024年末，上市公司合并口径资产负债率超过70%，标的公司资产负债率超过90%，财务风险较大，相应的财务费用和还款计划给公司运营带来较大的资金压力。根据会计师出具的备考审阅报告，本次交易完成后，截至2024年末，公司的资产负债率可低于50%。

　　《每日经济新闻》记者获悉，纳思达目前有两大主营业务，分别为打印机全产业链业务、集成电路业务。此次被剥离的美国利盟，2024年贡献了公司超过60%的营收。剥离之后，纳思达子公司奔图电子依然经营打印机业务，公司将集中资源发展打印机自主品牌。

（文章来源：每日经济新闻）

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