沪市债券新语｜科创债发行升温 股权投资机构跑步入场

　　新华财经上海5月21日电（记者杨溢仁）科技创新与金融资本的深度融合，已成为驱动高质量发展的核心引擎。债券市场的“科技板”应运而生。近段时间以来，科技创新债券发行节奏快速提升，以股权投资机构为代表的发行主体正持续跑步入场。

　　科创债发行升温

　　债券市场“科技板”主要支持金融机构、科技型企业、股权投资机构这三类主体发行科技创新债券（简称科创债）。

　　公开数据显示，从2025年5月6日到5月15日，共计有85支、合计规模约1358亿元的科创债（含科创票据）密集发行，这些科创债及科创票据的发行主体涉及新材料、信息技术、金融（银行和证券）、生物医药等行业的央国企和民企，发行期限以中长期居多，超60支达到3年和5年期及以上；已发行完毕的科创债呈现出三大特点，即票面利率较低、认购倍数较高，普遍年利率在2%区间。

　　“作为股权投资机构，我们利用科创债获取的低成本、长周期资金，已投资超过20个直投项目及国家中小企业发展基金和海望引领母基金，主要投向集成电路、人工智能、生物医药、智能制造等国家核心前沿科创领域，为科技企业提供稳定的资本保障。”上海浦东科创集团有限公司相关负责人告诉记者，“科创债的发行将提高科技创新公司在资本市场的知名度和认可度，也有助于浦东科创拓宽融资渠道，更好地对科技创新企业开展投资。”

　　据悉，截至2024年末，浦东科创的直投项目累计超过300个，在投基金71支，基金规模超1700亿元，已经培育了透景生命、盛美半导体、中微半导体、翱捷科技、芯原微电子等诸多企业。

　　“作为无锡市地方产业发展的中坚力量，2023年至今，我们累计在上交所发行了6笔科创债，其中4笔创造全国首单纪录，包括‘全国首单专项用于航天领域债券’‘全国首单专项用于集成电路的科创可续期债券’等，涉及资金合计50亿元，重点投向集成电路、商业航天等领域。”无锡产业发展集团有限公司的负责人说。

　　“我们共发行了四期科创类债券，涉及规模22亿元，募集资金主要用于支持科技创新公司发展，通过直接投资或基金投资等方式，对科技创新公司进行股权投资。”上海张江科技创业投资有限公司的业务负责人表示，“其中，逾10亿元用于直接股权投资，涉及科创企业超过20家，主要领域包括集成电路、生命健康、信息技术、高端制造等；近6亿元用于间接基金投资，聚焦市场化执行管理团队创设的与发行人投资理念相一致的基金，集中于芯片制造、生物医药等张江优势产业。”

　　政策利好助推股权投资机构加速入场

　　事实上，针对股权投资机构发行“科创债”，管理层此前明确指出，股权投资机构在支持科技创新，特别是促进资本形成方面发挥着关键作用。

　　据不完全统计，股权投资机构参与支持了我国近九成科创板上市公司和六成创业板上市公司。然而，股权投资机构在债券市场发债融资较少，且用自身主体进行发债融资的期限较短、成本也相对较高。本轮政策利好的落地，将有效降低股权投资机构的发债融资成本，使其能更好地为科技型企业注入金融活水，推动技术攻关与产业升级。

　　多位受访的股权机构发行人也向记者表示，希望通过科创债券的发行，引导社会资本支持创新创业，重点支持生命健康、高端制造、集成电路等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新发展，在服务国家战略和赋能产业升级的过程中，发挥更大作用。

　　记者注意到，2024年以来受到基准利率一直处于下行通道的影响，科创类债券的票面成本较往年出现了明显下降——科创公司债的加权平均票面为2.41%，科创票据的加权票面成本为2.09%，分别较2023年大幅下降了0.88和0.72个百分点。业界普遍判断，在当前政策利好的明确支持下，2025年全年科创债券的发行成本有望在该水平上进一步下行。

　　“我们于2024年9月创新发行了全国首单创投企业‘科技创新+中小微企业支持’公司债券，并于2025年2月完成第二期发行，总规模达5亿元。该笔债券开创了‘债市募资+股权投资’的新模式，通过使用募集资金设立西安西高投繁星投资基金，精准投向西安高新区‘小升规’培育库，为科技型中小微企业注入强劲动能。”西安高新技术产业风险投资有限责任公司（以下简称“西高投”）的负责人告诉记者，“下一步，西高投会以科创债募集资金为纽带，构建起‘政策引导—资本输血—产业赋能’的完整闭环。”

　　“作为区域国有资本投资运营的核心平台，我们将紧扣‘培育多元化创投主体、完善退出机制’的政策导向，以科创债券为工具，搭建‘政府引导基金+市场化基金+直投基金’多层次投资矩阵，精准对接科技创新需求。”无锡市高新区创业投资控股集团有限公司的负责人称，“尤其在硬科技产业生态的构建上，公司将依托科创债，聚焦人工智能、低空经济、集成电路、生物医药等关键科技战略赛道，用科技创新全面赋能产业高质量发展。”

　　浦东科创亦表示，后续将进一步深化科创债服务效能，持续发挥国有资本“稳定器”作用，以科创债为纽带，推动科技、资本与产业高水平循环，为“提升新质生产力”贡献创投力量。

　　据悉，在5月7日至5月14日间，共有14家股权投资机构完成了科创债的发行、11家股权投资机构开展了发债注册，涉及金额合计约200亿元，发行人覆盖北京、上海、广东、江苏等区域。

（文章来源：新华财经）

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