港股近五年最大医药IPO来了！恒瑞医药上市首日收涨超25%

　　新华财经北京5月23日电（王媛媛） 5月23日，A股医药巨头恒瑞医药正式登陆港交所。早盘，恒瑞医药高开29.4%，报57港元／股，其发行价为44.05港元／股。开盘后，恒瑞医药涨幅一度超过37%，随后全天在高位运行，截至收盘，恒瑞医药涨幅约25%，总市值3642亿元。

　　同时，创新药沪深港ETF（517110）今日同样表现较好，盘中一度涨超2%，午后涨幅回落至0.5%附近。

　　公开资料显示，恒瑞医药2000年在上海证券交易所上市，主营业务是药品的研发、生产和销售，聚焦肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病以及神经科学等领域进行新药研发。

　　恒瑞医药此次IPO共发行2.245亿股H股，为44.05港元，募资总额约98.9亿港元，创下2020年以来港股医药板块最大融资规模纪录。

　　据港交所披露，公司本次公开发售获454.85倍超额认购，国际配售也实现17.09倍认购，最终确定公开发售占比21.5%、国际配售占比78.5%的分配方案。此次募资主要用于研发及海内外产能建设。按照此前公司公布的计划募资用途，募资净额的约75%将用于研发计划；约15%将用于在中国和海外市场建设新的生产和研发设施，及扩大或升级其现有生产和研发设施；余下约10%将用作公司营运资金及其他一般企业用途。

　　业绩方面，2022年、2023年及2024年，恒瑞医药营收分别为212.75亿元、228.20亿元、279.85亿元，归母净利润分别为39.06亿元、43.02亿元、63.37亿元，毛利率分别为83.6%、84.6%、86.2%。2025年一季度，恒瑞医药营收为72.06亿元，同比增长20.14%；归母净利润为18.74亿元，同比增长36.9%。

　　中泰国际认为，恒瑞医药创新药研发能力强大，包括19款新分子实体创新药和四款其他创新药，创新药占公司收入的比例在2022-24年期间从38.1%增加至46.3%。

　　同时，对于创新药板块的发展，机构普遍表示看好。

　　兴业证券认为，创新药景气度可持续，“创新+国际化”创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向，政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现。同时，可关注基本面开始改善的创新药产业链，海外业务方面订单和业绩已开始恢复，国内业务具备自主可控逻辑。

　　东海证券表示，特朗普发布行政令，要求制药企业按照可比发达国家“最惠国”价格在美国销售药品，该行政令的落地尚面临司法挑战和执行细节的调整，短期仍有不确定性。长期来看，若现行国际药价梯度被打破，或推动全球药企调整定价策略；我国创新药具备研发成本低、效率高的优点，或成为业务拓展交易首选，中国有望成为低成本研发与生产中心，加速从“仿制跟随”向“创新主导”转型。

（文章来源：新华财经）

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