对冲基金新动向 华尔街“聪明钱”看多中国科技股

　　近日，高盛披露的报告显示，对冲基金在今年一季度减持了美股“七巨头”，同时增加了对在美国上市的中国公司的投资。业内人士认为，华尔街“聪明钱”的调仓换股显现出中国科技股日益增长的吸引力，随着中国在开发新技术方面的影响力日益增强，这些股票对外资投资者很有吸引力。

　　高盛在5月20日发布的报告中称，今年一季度对冲基金普遍减持了多数“七巨头”股票的净头寸。尽管仍存在较多不确定性，对冲基金在第一季度仍逐步增加了对中国存托凭证（ADR）的敞口。

　　Choice数据显示，截至5月22日，恒生科技指数今年以来上涨17.54%，远超同期下跌1.99%的纳斯达克指数。从个股表现来看，截至5月22日，阿里巴巴-W、腾讯控股今年以来分别上涨44.54%、24.94%。

　　由米斯拉夫·马泰卡（Mislav Matejka）领导的摩根大通股票策略团队近日在致客户的报告中表示，新兴市场股票自2021年以来表现较发达市场同类股票落后40%。如今，该团队已将其评级上调至增持，其中中国科技股是摩根大通策略分析师的首选。

　　“尽管腾讯和阿里巴巴等主要公司的利润未能点燃投资者的乐观情绪，但我们认为，近期的疲软可能是一个买入机会，尤其是对于那些希望继续分散投资、摆脱拥挤的美国科技股仓位的投资者。”该团队称。

　　汇丰表示，DeepSeek驱动的人工智能创新和投资热潮应能提供新的增长引擎，部分抵消了外部挑战。中国股市尤其是高增长的互联网和科技类股票，其风险回报状况依然引人注目，因为其估值水平在全球范围内颇具吸引力。

　　在景顺投资高级基金经理刘徽看来，中国科技股价值重估的趋势将会延续，中国科技水平的提升，特别是在AI方面的国际竞争力的提升将会成为中国科技股未来表现的中长期驱动力。从中长期来看，中国科技板块的表现可能会出现分化。其中，以半导体板块为主的国产算力产业链、以国内需求为主的互联网平台公司，以及国产机器人产业链可能会有更好的表现。

　　不过，FXTM富拓特约分析师黄俊认为，今年以来，虽然DeepSeek、宇树机器人等产品的重磅推出，推动了中国科技股价值重估，但这一积极势头能否继续扩大，需要观察后续是否会有新技术发布以及新产品的更新。科技行业需要有“故事”，特别是“新故事”，这样才会点燃市场热情。

　　“另一个重要变量是美元，未来美元如果下跌，也会推动中国科技股的价值重估。近期恒生科技指数的强劲反弹主要推动因素是美元贬值。美国在2025年债务到期压力大，美元是否会走弱值得关注。如出现弱美元的情况，科技股的价值重估仍有望延续。”黄俊称。

（文章来源：上海证券报）

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