交银施罗德基金困局：三年缩水超千亿元，权益类产品规模“腰斩”

　　华夏时报记者张玫帅可聪北京报道

　　作为背靠交通银行与施罗德集团的“银行系优等生”，交银施罗德基金曾凭借主动权益投资的亮眼表现跻身行业前列。

　　然而，近年来其规模大幅度缩水、权益类产品业绩滑坡等问题集中爆发，被视为“金牌基金经理”的“交银三剑客”业绩陷入亏损。

　　管理规模降至约4687亿元

　　交银施罗德基金是中国第一批银行背景基金公司之一，它成立于2005年8月4日，由交通银行、施罗德投资管理有限公司以及中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司等共同发起设立。

　　彼时，中国基金行业正经历过一轮洗礼，熊市将尽，百废待兴。这一年，也是公募基金高速发展的前夜。当年全行业资产总规模不足4700亿元。此后二十年，行业迅速扩容，时至今日，中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2025年4月末，我国公募基金资产净值实现33.12万亿元的历史性跨越，较二十年前规模增长逾70倍。

　　交银施罗德基金不仅见证了中国资本市场最具活力的发展历程，管理规模也一路上扬，在2022年6月30日达到最高点5960.85亿元，基金数量有112只。

　　然而，自顶点之后，交银施罗德基金产品数量在逐步增加，但管理规模却震荡下滑。尤其在2025年一季度，公司133只产品总规模共计4686.65亿元，而公司在2024年底还有5374.22亿元规模，产品数量为131只。也就是说，仅仅一个季度，交银施罗德基金的规模就缩水了整整687.57亿元，降幅达12.79%。

　　而相较于三年前的最高点，交银施罗德基金的管理规模已经缩水了超过1274亿元。

　　公司净利润下滑

　　根据交通银行年报数据，2024年末，交银施罗德基金总资产83.84亿元，净资产71.35亿元；管理公募基金规模5374亿元，实现净利润8.79亿元，这一数字与2023年净利润12.01亿元相比，同比下降了26.81%。并且这已经是连续第3年出现下滑（2021年的净利润为17.86亿元，2022年的净利润为15.81亿元）。这一数字也意味着，昔日“含着金汤匙”出生的交银施罗德基金彻底退出“十亿净利润俱乐部”。

　　然而困境不止于此。根据天天基金网数据，交银施罗德基金的多种类型基金规模近年均处于下滑态势。以股票型基金为例，2023年一季度，该类型基金规模为79.98亿元，短短两年时间，到2025年一季度，该规模下降到32.02亿元。

　　混合型基金规模也从2021年年底的高点2027.52亿元下降至2025年一季度的872.98亿元，跌幅达到57%，堪称“腰斩”。这一颓势直接冲击了交银施罗德作为“银行系权益标杆”的定位。

　　有业内人士对《华夏时报》记者分析称，近年来权益市场波动较为剧烈，风格轮动及分化明显，导致此前牛市行情中表现较好的主动权益类基金普遍经历较大幅度回撤。以交银施罗德为例，其作为比较偏重主动权益投资的基金公司，在2021年以前的蓝筹行情中表现突出。但此后市场出现深度调整，交银施罗德主动权益类产品的核心股票池仍然集中于大消费、生物医药、新能源等调整幅度较大的行业，导致产品业绩回撤不断侵蚀此前创造的超额收益，整体表现不佳。

　　该业内人士还称，从过去交银施罗德整体的表现来看，其在权益投资方面的团队培养体系成熟，这一点通过过去十年的权益类产品业绩已经得到过验证。但是近年来公司投研风格同质化较为严重，出现了一定的路径依赖，在当前较为动荡的市场环境中抗风险能力较差。

　　“交银三剑客”承压

　　何帅、王崇、杨浩是交银施罗德基金的“金字招牌”，被业内誉为“交银三剑客”。然而近年，三位基金经理业绩集体“变脸”。

　　以何帅为例，何帅是上海财经大学硕士。2010年至2012年任国联安基金管理有限公司研究员。2012年加入交银施罗德基金管理有限公司，曾任行业分析师。

　　天天基金网数据显示，截至5月27日（下同），其管理的交银持续成长主题混合A（005001）近三年收益为-26.74%，在同类产品中排名2494/2946。其管理的交银优势行业混合（519697）近三年收益为-23.48%，在同类产品中排名1707/2021。

　　王崇是北京大学金融学博士。2008年加入交银施罗德基金管理有限公司,曾任行业分析师、高级研究员。王崇的“代表作”交银新成长混合成立来收益高达302.87%，然而这只“王牌”产品近三年业绩却陷入亏损，涨跌幅为-4.64%，在同类产品中排名1020/2946。

　　杨浩是北京邮电大学通信与信息系统专业硕士。2010年加入交银施罗德基金管理有限公司,曾任行业分析师。其管理的交银新生活力灵活配置混合（519772）规模由去年3季度的66.96亿元缩水至55.02亿元。该产品今年一季度的期末净资产55.20亿元，比上期减少6.56%。

　　2025年5月证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，要求提升长期业绩考核权重至80%。在此情况下，基金经理收益下跌是否会影响其考核结果？《华夏时报》记者5月27日向交银施罗德基金公开邮箱发送采访函，并联系公司相关人员进行询问，截至发稿记者未收到回复。

　　济安金信基金评价中心研究员张碧璇向《华夏时报》记者表示，过去行业快速发展过程中，基金公司通过包装明星基金经理吸引资金，但规模膨胀后管理难度加大，且策略同质化加剧风险。因此，证监会新规中强调基金公司应强化长周期考核与激励约束机制，加快“平台式、一体化、多策略” 投研体系建设，建立常态化逆周期调节机制，这将弱化对明星基金经理个人的依赖。投资者也应当更加关注长期业绩而非短期排名，同时定期检视所持有的基金的投资运作状况，做到心中有数。

（文章来源：华夏时报）

(原标题：交银施罗德基金困局：三年缩水超千亿元，权益类产品规模“腰斩”)

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