全球稳定币「军备竞赛」打响！众安在线5天涨逾7成，港美股市场有哪些机会值得关注？

　　5月20日，美国参议院以66票赞成、32票反对的投票结果推进了美国“稳定币统一标准保障法案”(GENIUS) ，标志着该法案在参议院取得了重要进展。后续，法案将进入参议院全体表决阶段。

　　就在同一期间，香港特区政府表示，欢迎立法会通过《稳定币条例草案》，以在中国香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动在香港的监管框架，以保持金融稳定，同时推动金融创新。

　　今日，港股稳定币概念股 $连连数字 (02598.HK)$大涨近45%、 $众安在线 (06060.HK)$ 涨超31%、 $京东集团-SW (09618.HK)$ 涨超4%。其中，众安在线近5个交易日已涨超70%。

　　那么问题来了，稳定币是什么？相关法案通过意味着什么？有哪些投资机会呢？

　　稳定币是什么？

　　“稳定币”是一种数字资产，可用于交易、支付、结算等，由于与"稳定"资产1:1挂钩（如1美元 = 1 USDT），波动性低于其他加密货币。

　　目前，美元支持的稳定币在市场中占主导地位，超过99%的稳定币市值都与美元挂钩。

　　全球知名度最高的稳定币是Tether（USDT），USDT与美元1:1挂钩，储备资产以美国国债为主，广泛用于场外交易、跨境支付及交易所结算，市场份额超三分之二。

　　$Circle Internet Corp. (CRCL.US)$ 和 $Coinbase (COIN.US)$ 联合发行的USDC（USD Coin）是第二大稳定币，以合规性和透明度著称，储备资产为现金和短期国债，每月接受审计。

　　这些稳定币持有超过1200亿美元的美国储备资产，实际上充当了支持美国短期债务市场的货币市场基金的角色。

　　相关法案影响有多大？

　　首先，先看美国稳定币法案，德银认为，该法案的通过将对稳定币市场产生深远影响，不仅巩固了美元的全球主导地位，还限制了大型科技公司（如Meta、苹果、亚马逊）和外国发行商（特别是Tether）在稳定币领域的扩张。

　　根据21财经报道，中国（上海）自贸区研究院（浦东改革与发展研究院）金融研究室主任刘斌分析称，

　　在全球经济动荡、“去美元化”呼声渐高背景下，美国希望通过稳定币与美元挂钩，强化美元在全球贸易和支付中的主导地位，维护美元霸权。

　　同时，希望确立美元在全球稳定币领域的主导地位，美元稳定币发行机构必须要满足相关要求，并且要以美国国债作为储备，为美债提供了新的增量资金，可以在一定程度上稳定美债市场，缓解市场压力。

　　同时，稳定币市场的发展也会进一步削弱华尔街对金融市场的影响力和掌控力，从而更有利于特朗普相关政策的实施。

　　在HashKey Group首席分析师丁肇飞看来，法案通过美国参议院程序性动议，将进入参议院全体投票阶段，通过几乎是必然的，这会给数字货币市场带来新的资金通道，千亿级别的新增资金将通过稳定币注入数字货币市场。

　　OKX表示，法案的推进标志着美国正加速构建加密资产的合规监管体系。5月20日，法案在参议院通过“终止辩论动议”，进入全面审议阶段。这一进展增强了市场对监管明朗化的信心，也意味着美元稳定币将迎来首个联邦级监管框架，有望推动比特币等加密资产在支付和交易场景中的更广泛应用。

　　再来看看香港《稳定币条例草案》的影响。

　　华西证券认为，中国香港《稳定币条例草案》的通过和全球加密支付技术的进步，将显著推动跨境支付行业的变革。稳定币监管框架的完善为全球跨境支付提供了更合规、高效的结算工具，有望降低传统SWIFT体系的高成本和延迟问题，加速资金流动。

　　同时，开源加密技术的推广将提升支付透明度，增强全球金融基础设施的互操作性，促进多边跨境支付合作。这一趋势不仅会吸引更多机构采用区块链支付方案，还可能重塑全球贸易结算体系，推动数字货币在跨境场景的规模化应用，最终形成更开放、低摩擦的国际支付生态。

　　据环球网报道，京东币链科技CEO刘鹏认为《稳定币条例草案》三读通过，标志着将稳定币这一虚拟资产正式纳入法治监管体系，是全球加密货币产业的重大里程碑式的事件，为香港稳定币市场健康、可持续发展提供了一个良好的制度环境。

　　有哪些投资机会呢？

　　富途资讯整理了部分相关受益公司，供牛友们参考：

　　具体来看，美股方面包括：

• 　　稳定币发行方及关联平台

　　$Circle Internet Corp. (CRCL.US)$ ，该公司发行的USDC目前已成为全球第二大美元挂钩稳定币。

　　据市场消息，该公司将于2025年6月2日当周（可能6月4日或6月5日）在纽交所上市，定价区间24-26美元/股，目标募资6.24亿美元，股票代码“CRCL”。

　　如果上市成功，Circle IPO（继Coinbase 2021年上市）是2025年最大加密IPO之一。

　　$Coinbase (COIN.US)$ 作为USDC的主要合作伙伴和合规交易平台，法案将推动其托管、交易和DeFi业务增长。

• 　　加密货币概念股

　　随着稳定币法案在美国参议院推进，市场看好美国监管日趋明朗。而相关加密货币概念股也有望迎来上涨，包括 $Strategy (MSTR.US)$ 、 $MARA Holdings (MARA.US)$ 、 $Cantor Equity Partners Inc (CEP.US)$ 等。

　　其中，美国比特币企业Twenty One将透过与Cantor Fitzgerald旗下特殊目的并购公司 (SPAC) $Cantor Equity Partners (CEPO.US)$ 合并上市，而这背后股东阵容包含 Tether。

　　据悉，Twenty One在交易完成前先以“CEP”为代号在纳斯达克交易所 (Nasdaq) 挂牌。合并完成后，将改以“XXI”为交易代码上市。

• 　　传统金融行业及支付平台

　　支付巨头$PayPal (PYPL.US)$ 一直在持续发展稳定币支付，旗下美元稳定币PYUSD已成长为第六大稳定币。

　　支付巨头 $Visa (V.US)$ 加入了由Paxos 牵头的USDG稳定币联盟，且与Circle合作推动稳定币支付网络。

　　此外，根据《华尔街日报》5月22日报道， $摩根大通 (JPM.US)$ 、 $美国银行 (BAC.US)$ 、 $花旗集团 (C.US)$ 、 $富国银行 (WFC.US)$ 等美国顶级金融机构正在探讨发行联合稳定币（joint stablecoin）的可能性。

　　港股方面：

　　$众安在线 (06060.HK)$ ：众安银行成为香港首家为稳定币发行商提供储备银行服务的数字银行。

　　国金证券研报指出，众安在线旗下众安银行在虚拟资产业务上布局深入，有望受益。去年7月，众安银行成为香港首家为稳定币发行方提供储备银行服务的数字银行，并与金管局首批沙盒参与者之一的圆币创新科技合作，其将成为首家利用众安银行储备银行服务的稳定币发行人。

　　$连连数字 (02598.HK)$ ：连连数字通过多层全资子公司间接持有连连国际100%股权。连连国际与香港稳定币沙盒参与者圆币科技合作稳定币在跨境支付的场景应用项目。此外连连数字子公司DFX Labs早前已取得香港VATP牌照，正式进军Crypto领域。

　　$渣打集团 (02888.HK)$ ：渣打银行（香港）联合安拟集团和香港电讯成立合资公司，专注于港元稳定币发行，目前处于沙盒测试后期，目标降低大湾区汇兑成本。

　　$京东集团-SW (09618.HK)$ ：京东币链科技已进入沙盒测试第二阶段，开发与数字人民币衔接的稳定币（JD-HKD），重点测试跨境支付和供应链金融应用。

　　$OSL集团 (00863.HK)$ ：香港合规交易所，市场称为香港版“Coinbase”，和Ethena合作推出稳定币生息产品。

（文章来源：哈富证券）

(责任编辑：20)