豫园股份：构建东方美学的黄金珠宝饰品护城河

　　作为中国黄金珠宝领军企业，豫园股份正迎来史上最大的变革期。

　　5月16日，上海国际珠宝时尚功能区在沪揭牌，涵盖了豫园股份位于大豫园片区的核心商业物业。以珠宝时尚为主营业务的豫园股份也将迎来公司发展又一个红利期。

　　但与此同时，市场经营环境也在发生改变。

　　过去三年，国际黄金价格一路走高，今年4月曾突破3500美元/盎司大关，国内金饰品价格也相应水涨船高。5月，老庙黄金等知名品牌基础金价连续多日突破每克1000元大关。黄金饰品消费正在迎来高价时代的挑战。

　　豫园股份副总裁、董秘王瑾向记者表示，在新的行业环境中，作为国内领先的黄金珠宝首饰企业，豫园股份也在不断迭代产品，融入中国文化元素，通过培育爆品诠释东方生活美学。

　　千元时代的新考验

　　黄金饰品在过去十年中，始终是消费行业的亮点。随着基础金价突破单克1000元大关，黄金饰品销量与金价此消彼长的关系更加凸显。

　　整个行业也在高金价背景下，呈现消费量下滑态势。据中国黄金协会的统计，2024年国内黄金首饰消费量为532.02吨，同比下降24.69%。2025年一季度，全国黄金消费量290.492吨，同比下降5.96%。其中，黄金首饰134.531吨，同比下降26.85%。

　　王瑾表示，需求不足的同时呈现消费者偏好的结构性变化，叠加国际金价波动加剧，对公司以按克销售为主的业务模式造成较大冲击，核心品牌“老庙”和“亚一”以加盟店为主的终端销售模式也面临较大挑战，2024年全年营业收入、归母净利均出现一定幅度下滑。

　　豫园股份旗下的老庙黄金和亚一珠宝品牌，已经在全国范围内建立了广泛的销售网络。截至2024年底，“老庙”和“亚一”品牌的连锁网点总数达到了4615家。在营收方面，老庙黄金和亚一珠宝黄金饰品业务占豫园股份总营收六成以上。豫园股份在黄金饰品行业的市场份额和渠道覆盖能力均处于领先地位。

　　“我们发现整个市场正呈现一些新的结构性变化。”王瑾表示，国际金价持续上行并维持高位，其实对整个金饰品消费有反向的作用。不过，目前黄金饰品消费也呈现出多样化趋势，个性化、产品化属性凸显。

　　过去一年，尽管行业整体景气度有所下滑，但仍有不少爆品亮相，极大提升了市场情绪。比如“老庙”于今年春节期间推出的黄金小克重 “一串好运”2.0系列新品，上市两个月销售额便突破了1.7亿元。同行业公司也推出了如八宝罗盘等古法黄金爆款产品。

　　需求分层下的多方位创新

　　过去一年，整个金饰品市场有一个明确的趋势，即消费群体分化迹象明确，形成泾渭分明的两个消费模式：一类消费群体寻找极致的性价比，这种模式更多体现在以水贝模式为核心的高性价比模式；另外一类消费群体正在崛起，他们更加追随产品的设计，或者追求个性化，更加彰显出个人对生活的态度，品牌化需求十分明确。

　　基于以上判断，王瑾表示，豫园股份重点做了多个方面的探索与创新，从产品端深化东方生活美学的展现。今年豫园股份进一步强化“老庙”的“好运文化”，作为“好运文化”的载体，在产品端将“好运文化”做足做精。公司引入了更多新工艺，比如古法金等加工工艺，通过更加具有质感的古朴的黄金色泽，进一步强化“好运文化”的特色。过去一年，老庙黄金一直深耕基于古法黄金工艺的“古韵金”系列，其中包含了“好运莲莲”“竹韵年年”等优势产品。

　　数据显示，公司“古韵金”系列去年销额近75亿元，成为公司珠宝品类中的核心品类。

　　根据市场变化，豫园股份还进行了产品矩阵更新。王瑾表示，公司在产品设计端，针对不同消费品类和差异化需求进行了调整，并拓展了一个新的品类——“东家金造”系列。这个品牌更聚焦设计与工艺，在产品端寻求与外部一些工艺设计大师的合作，谋求向工艺品、收藏品等高端赛道拓展。

　　国潮文化觉醒的新机遇

　　国潮文化的兴起与觉醒正在积极推动金饰品行业文化回归与升级。过去一年，豫园股份也在积极实现以国潮为核心的文化传播。

　　王瑾表示，如今黄金的单克千元时代与金饰品爆品频频并存的背后，正在印证国潮文化的觉醒。古法黄金热背后仍是传统文化，例如金银细工、花丝镶嵌、金银错等技艺在黄金饰品的展示。

　　“这些爆品正在引导消费者重新回到中国传统文化，通过产品把对中国文化欣赏和鉴别带到更多的消费品中来。类似禅意、佛学背景下的茶具和酒具，均与中国人的一些生活习惯密切相关，也是工艺大师融入创作技艺的主要领域。”

　　目前，豫园股份正在实施“东方生活美学”战略。通过文化底盘串联珠宝时尚、文化饮食、国潮腕表等核心产业板块，打造特色优势场景，有效融合产业生态，构建乘数效应，为公司长期可持续增长奠定扎实基础。与海外高奢饰品设计不同的是，豫园股份黄金品牌的输出，更多是通过文化赋能产生价值认同，具有很强的创新和引领作用。

　　王瑾告诉记者，豫园股份在品牌打造方面仍需要时间。新品牌打造涉及多个方面，包括渠道、供应链、市场端等等。这需要一个爬坡的过程和较长周期的沉淀，从而使未来的产品更具竞争力。

　　当然，豫园股份在金饰品经营方面有着天然优势。豫园股份很多业务集中于上海豫园商圈。不仅上海人，来沪游客也会选择来豫园商圈挑选黄金饰品。公司在豫园核心位置拥有约10万平方米的商业物业（豫园商城一期），年人流量近4500万人次，具有极强的区位优势。豫园商城二期、福佑路地块等周边项目开发的持续推进，将联动豫园商城一期产生集群效应，未来的大豫园片区将成为具有世界级影响力的文商旅标杆旗舰场景，成为公司整合融通产业资源的优势时尚文化秀场。

　　此前，上海市人民政府官网发布了《关于支持黄浦区建设上海国际珠宝时尚功能区的若干措施》，提出支持在黄浦区打造“上海国际珠宝时尚功能区”。王瑾表示，上海国际珠宝功能区包含了大豫园片区。豫园股份未来会聚焦于大豫园片区发展前景，配合着整个功能区的定位，整体进行深入布局。

（文章来源：上海证券报）

(原标题：豫园股份：构建东方美学的黄金珠宝饰品护城河)

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