可控核聚变商业化有望提速 多家上市公司协同布局

　　近期，国内可控核聚变领域成果集中亮相，无论是合肥紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目工程总装工作比原计划提前两个月启动，还是中国核工业集团有限公司（以下简称“中核集团”）核工业西南物理研究院的新一代“中国环流三号”，达成百万安培亿度H模运行，都意味着我国在可控核聚变赛道上取得了重大突破。

　　天风证券6月2日发布的研报显示，这些成果表明我国在可控核聚变技术上已经处于国际领先地位，可控核聚变项目陆续成功落地将为未来商业化奠定技术基础，或为相关上下游企业带来新的发展机遇。

　　北京科方得科技发展有限公司研究负责人张新原在接受《证券日报》记者采访时表示，可控核聚变相关行业近期政策信号明确、装置建设加速、项目进展与招标提速并行，多重利好促进行业加速发展，商业化进程有望加快。

　　未来能源解决方案之一

　　核聚变是两个较轻的原子核结合成一个较重的核，同时释放巨大能量的核反应形式。可控核聚变则是指在人工控制条件下，通过持续、稳定的核聚变反应释放能量的技术。其核心目标是将太阳内部的聚变原理转化为可控制的能源输出，具备清洁和安全的特性，被视为人类未来理想的清洁能源解决方案之一。

　　浙商证券的研报显示，中国核能正面向“热堆—快堆—聚变堆”三步走，对应着可控核聚变技术路线从实验堆到工程堆/示范堆，再到商业堆的技术路线。

　　近年来，我国对可控核聚变领域的政策支持力度持续增强。2021年《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》首次将可控核聚变列为“低碳前沿技术攻关”的重点领域；2023年以来，国务院国资委启动实施未来产业启航行动，明确可控核聚变领域为未来能源的重要方向；在国家能源局2025年二季度新闻发布会上，国家能源局综合司副司长张星表示，将大力支持第四代核电技术、小型模块化反应堆、核聚变等前沿技术的研发攻关。

　　政策利好加持下，可控核聚变多个项目进展加速。除上述项目外，今年5月份，由30多国数十年共建的“人造太阳”已完成其“电磁心脏”——世界最大、最强的脉冲超导电磁体系统的全部组件建造。其中，环形极向场磁体是直径9米至25米的超导磁环，由中国参与制造。该成果被国际热核聚变实验堆（ITER）称为“里程碑式的成就”。

　　“可控核聚变具有颠覆性的边际收益与显著的优势，随着技术突破、项目推进以及市场的逐步成熟，可控核聚变正加速从实验室走向商业化应用，推动全球能源格局迎来革命性变革。”盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　根据FIA（聚变能产业协会）最新发布的报告显示，在调查的37家商业核聚变公司中，有26家预计在2035年前将实现第一台核聚变机组并网供电，这意味着清洁、安全、高效的核聚变能源离商业化应用越来越近，有望彻底改变全球能源格局。

　　福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，今年可控核聚变领域的多个项目的招标，意味着该行业发展进入新阶段，预计下一阶段性节点或在2027年至2028年左右，届时开启招标的相关装置将完成建设。

　　上市公司积极抢占先机

　　“国内核聚变领域多项目的重要进展为产业链的发展注入强劲动能。在万亿元级可控核聚变赛道上，国内产业链上市公司正加速战略布局，抢占商业化先机。”广东村创科技有限公司总经理何基永在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　可控核聚变产业链主要包括上游原材料供应、中游技术研发与设备制造、下游应用与运营等环节。在整个产业链中，通常成本占比最多的部分是中游的磁体系统。

　　在材料供应领域，江苏永鼎股份有限公司2025年已签订单覆盖ITER二期、中国聚变工程实验堆（CFETR）等项目，潜在合同规模超20亿元。

　　产能扩张方面，今年4月份，安徽应流机电股份有限公司可转债融资申请获上交所受理。该融资申请文件显示，公司先进核能材料及关键零部件智能化升级项目建成投产后可形成年产3250吨先进核能材料及关键零部件的综合生产能力。

　　资本布局上，今年2月份，中国核能电力股份有限公司、浙江浙能电力股份有限公司两家国资分别向中国聚变能源有限公司（以下简称“聚变公司”）投资10亿元、7.5亿元。两家公司均表示，聚变公司的技术研发方向和未来产业化发展与国家能源安全和环境保护的战略目标高度一致，公司参股聚变公司具有显著的战略意义和必要性。

　　“产业链上市公司凭借核心材料与设备优势，短期内有望迎来业绩爆发。未来十年，产业链上市公司能否凭借技术积累与前瞻规划抓住机遇，将决定其在全球能源变革中的地位。”浙大城市学院文化创意产业研究所秘书长、副教授林先平在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示，产业链上市公司可聚焦等离子体控制、耐高温材料等技术攻坚，主动参与国内外项目，强化上中下游技术协同；清晰定位自身在产业链环节，积极捕捉实验堆、工程堆订单机遇，加速超导材料、磁体系统等关键领域国产化替代；鉴于商业化周期长，需立足长远规划，以技术卡位与前瞻布局抢占未来市场先机。

（文章来源：证券日报）

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