一周前瞻 | 中美经贸高层将举行会谈；中美5月CPI重磅来袭；苹果WWDC大会即将来袭

　　本周重磅日程一览

• 　　中美举行经贸磋商机制首次会议

　　据外交部消息，外交部发言人宣布：应英国政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于6月8日至13日访问英国。其间，将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。

　　据商务部新闻发言人5月12日就中美日内瓦经贸会谈联合声明发表的谈话，中美双方一致同意建立中美经贸磋商机制，就经贸领域各自关切保持密切沟通，开展进一步磋商。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长贝森特和贸易代表格里尔。双方将定期或不定期轮流在中国、美国开展磋商，或在商定的第三国开展磋商。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。

• 　　法院能否阻止特朗普关税？“大而美”法案将闯关参议院

　　美国上诉法院可能在未来几天内裁定是否永久推翻美国国际贸易法院阻止特朗普对等关税的裁决。上诉法院将在6月9日之前听取双方意见，但无论结果如何，该案件仍可能提交至最高法院，从而推迟最终裁决。

　　如果上诉法院在此期间裁定支持特朗普政府，则不会改变现状，市场影响将微乎其微。但如果法院支持下级法院关于对等关税非法的裁决，则可能有限地提振风险偏好。

　　此外，特朗普力推的“大而美”法案正在参议院审议。华尔街正在评估这项立法将对经济增长产生多大刺激作用，但与此同时也担心该法案将进一步扩大美国财政赤字。

• 　　经济数据重磅来袭，美国5月CPI恐“引爆”市场，降息梦要碎了？

　　周三公布的美国5月CPI报告将考验市场对降息的乐观情绪，因为它可能显示近期通胀下降趋势停滞。经济学家普遍认为，5月物价将开始反映关税影响，预计5月CPI同比将从上月的2.3%涨至2.5%，核心CPI同比从上月的2.8%涨至2.9%。

　　5月CPI报告也将成为美联储6月利率会议前的最后几项重要数据之一。Freedom Capital Markets全球首席策略师杰伊·伍兹表示：“如果通胀数据比人们在关税担忧下的预期更温和，那么这也可能成为推动市场测试历史高点的催化剂。”

　　分析师预计核心商品三个月年化通胀率将在今秋早段触顶（4%-5%），较5月8日“对等关税”暂停前的预测略低且延迟。富国证券分析师预计，服务业通胀仍受压制：劳动力市场短缺缓解及就业环境疲软，预示用工成本增长将进一步放缓。住房通胀月率或稳定在0.28%-0.30%，推动同比增速从当前的4.2%降至明年春季的3.6%。

　　同一月份的生产者物价指数（PPI）将于周四公布，对衡量潜在物价压力同样重要。周五，密歇根大学备受关注的消费者信心指数初值也将发布，其中包含消费者通胀预期。任何疲软的经济数据都可能进一步增强降息预期，加剧美元的困境。

• 　　6月议息会议前夕美联储进入噤声期，周五将公布《美国季度金融账户报告》

　　近期，特朗普表示，将敦促鲍威尔降息100个基点。如果美联储降息，美国可以大幅降低到期债务的长期和短期利率，而当前并无通胀压力，即使通胀卷土重来，也可以通过加息应对。他指责鲍威尔维持高利率导致美国国家财富损失，推高了联邦政府的借贷成本。特朗普还说，下一任美联储主席的任命结果将很快公布，他对人选已有相当明确的认识。他补充称，一个好的美联储主席将降低利率。

　　6月13日，美联储公布《美国季度金融账户报告》。美联储主席鲍威尔近日表示，需更深入了解他国政策对美国经济与金融市场的影响，特别是美元剧烈波动对美国家庭和企业带来的潜在冲击。美联储最新报告指出，过去六周美国经济活动有所放缓，招聘减速，消费者与企业对关税引发的价格上涨感到忧虑。

　　美联储即将进入6月中旬货币政策会议前的噤声期，官员们几乎肯定会维持利率不变。市场也普遍预计美联储本次会议将维持利率不变，但交易员们已开始押注美联储下半年进行两次25个基点的降息。

• 　　中国国家统计局公布CPI、PPI数据

　　6月9日，中国国家统计局公布5月CPI、PPI数据。上月公布的数据显示，4月CPI同比延续下降态势，但在食品、出行服务价格回升带动下，环比由降转涨；PPI同比降幅扩大至2.7%，主要是受到国际输入性因素和国内能源价格下降的影响。

　　中金分析称，中美关税谈判较大程度减轻了出口下行风险，但需求不足问题仍然比较突出，财政扩张支持内需仍然是提振物价的关键；4月PMI购进与出厂价格走低，这点尚未在PPI环比中体现，预示PPI环比降幅或将走扩。

　　同日，中国公布5月进出口数据。上月公布的数据显示，4月份进出口增速较一季度加快4.3个百分点，其中出口增幅扩大、进口由降转增，展现出较强韧性。

• 　　一年一度的科技盛宴！苹果全球开发者大会召开

　　$苹果 (AAPL.US)$ 全球开发者大会WWDC25于北京时间6月10日至14日在线上举行。本次大会宣传语为“Sleek peek（惊鸿一瞥）”，媒体推测，这可能暗示苹果操作系统将迎来前所未有的视觉设计变革，届时同 iOS 19、iPadOS 19和macOS 16一同发布。

　　综合目前媒体的爆料，苹果将公布大改后的iOS系统、AirPods实时翻译功能以及新增专属游戏应用等。不过，苹果今年可能不会在WWDC上发布新的硬件产品。

　　新品发布方面，预计苹果将在其所有平台上推出重大更新，包括iOS 26、macOS 26、iPadOS 26、watchOS 26等。焦点可能会落在设计更新和长期愿望清单的选择上，例如iPad上更好的窗口管理支持。虽然大部分聚光灯可能会集中在视觉大修上，但据悉苹果也一直在悄悄地准备对Messages、Music、Notes和CarPlay等应用程序进行一些增强功能，其中一些最早可能在下周宣布。

• 　　特斯拉Robotaxi服务或于6月12日在奥斯汀上线

　　据知情人士消息， $特斯拉 (TSLA.US)$ 计划于6月12日在德克萨斯州奥斯汀启动其备受期待的robotaxi服务。这一内部消息虽未得到官方确认，但与马斯克此前承诺的“6月底前启动服务”的时间表一致。马斯克本月表示，特斯拉初期将在奥斯汀部署约10辆自动驾驶robotaxi，随后几个月内再迅速扩展至1000辆。

• 　　多家重磅公司财报揭榜：甲骨文、Adobe业绩放榜

　　财报季渐近尾声，仍有多家重磅企业公布业绩。

　　$甲骨文 (ORCL.US)$ Q4财报公布时间预计为6月11日星期三盘后。华尔街分析师预测，甲骨文即将公布的季度每股收益（EPS）为1.64美元，同比增长0.6%；营收预计达155.4亿美元，同比增长8.8%。值得注意的是，过去30天内共识EPS预期保持稳定，反映出市场对该公司业绩的一致预期未受短期波动影响。

　　$Adobe (ADBE.US)$于周四公布第二季度财报，市场聚焦其AI产品的变现能力。3月因业绩指引未超预期，股价一度大跌。但第一季度营收57.1亿美元和调整后每股收益5.08美元均超预期。其CEOShantanu Narayen称“公司已抢占AI驱动的创意经济先机”，并重申全年营收目标233亿至235.5亿美元。

　　6月9日周一

　　关键词：中美经贸磋商机制首次会议，中国5月CPI，日本贸易帐，美国4月批发销售月率

　　周一，经济数据方面， 中国5月CPI、PPI；日本4月贸易帐；美国4月批发销售月率、5月纽约联储1年通胀预期将公布。

　　财经事件方面，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于6月8日至13日访问英国。其间，与美方举行中美经贸磋商机制首次会议；美国政府需对联邦巡回上诉法院(CAFC)的裁决提交答复CAFC将据此决定是否继续“暂缓执行”国际贸易法院(CIT)对特朗普关税非法的裁决，以维持关税直至上诉结束。

　　休市方面，澳洲股市因国王诞辰休市一日。

　　6月10日周二

　　关键词：苹果WWDC全球开发者大会，游戏驿站业绩，美5月NFIB小型企业信心指数，中国5月M2货币供应年率

　　周二，经济数据方面，投资者可关注美国5月NFIB小型企业信心指数、中国5月M2货币供应年率。

　　财经事件方面，$苹果 (AAPL.US)$ 在Apple Park举行全球开发者大会(WWDC)，将公布其新的人工智能应用策略。

　　财报方面， $游戏驿站 (GME.US)$ 于盘后发布业绩。

　　6月11日周三

　　关键词：美5月CPI、核心CPI、甲骨文业绩，当周API原油库存、EIA原油库存，EIA月度短期能源展望报告

　　周三，经济数据方面，美国5月未季调CPI年率、季调后CPI月率、季调后核心CPI月率、未季调核心CPI年率、当周API原油库存、当周EIA原油库将相继公布。

　　财经事件方面，美国财长贝森特在众议院委员会作证；EIA公布月度短期能源展望报告。

　　财报方面， $甲骨文 (ORCL.US)$ 于盘后公布业绩，北京时间6月12日5: 00业绩直播。

　　6月12日周四

　　关键词：美国5月PPI、核心PPI、当周初请失业金人数、10年期国债竞拍，特斯拉Robotaxi，Adobe业绩，EIA天然气库存

　　周四，经济数据方面，美国至6月7日当周初请失业金人数、5月PPI年率、PPI月率，至6月11日10年期美债竞拍-得标利率、投标倍数，以及当周EIA天然气库存将公布。

　　财经事件方面， $特斯拉 (TSLA.US)$Robotaxi服务或于6月12日在奥斯汀上线。

　　财报方面， $Adobe (ADBE.US)$于盘后公布业绩，北京时间6月13日5: 00业绩直播。

　　6月13日周五

　　关键词：美联储《美国季度金融账户报告》，欧元区4月贸易帐，美密歇根大学消费者信心指数、一年期通胀率

　　周五，经济数据方面，美国一年期通胀率预期初值、密歇根大学消费者信心指数初值，欧元区4月季调后贸易帐、4月工业产出月率将公布。

　　财经事件方面，美联储公布《美国季度金融账户报告》。

（文章来源：哈富证券）

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