石头科技瞄上港股！近期陷增收不增利困局 扫地机器人“价格乌龙”引争议

　　登陆科创板5年后，扫地机器人龙头企业石头科技（沪市代码：688169）瞄上港股市场。

　　6月6日，石头科技公告称，为满足公司业务发展的需要，进一步提升公司的全球品牌知名度及竞争力，巩固行业地位，同时更好地利用国际资本市场优势，优化资本结构和股东组成，拓展多元化融资渠道，提升公司治理水平和核心竞争力，公司拟于境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联交所”）主板上市。

　　石头科技称，公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内（即自公司股东会通过之日起18个月或同意延长的其他期限）选择适当的时机和发行窗口完成本次发行H股并上市。

　　资料显示，北京石头世纪科技股份有限公司于2014年在北京成立，是一家专注于智能清洁机器人及其他智能电器研发和生产的公司。

　　2020年2月，石头科技登陆上交所科创板，发行价格为271.12元/股。

　　上市以来，石头科技营收增速较为稳健。不过，公司近期却陷入了增收不增利困局。

　　财报显示，石头科技2024年营收同比增长38.03%至119.45亿元，但归母净利润却同比下降3.64%至19.77亿元。公司年度销售费用“狂飙”，同比增长73%至29.67亿元。

　　2025年一季度，石头科技实现营收34.28亿元，同比增长86.22%；归母净利润为2.67亿元，同比下降32.92%；扣非净利润为2.42亿元，同比下降29.28%。

　　石头科技表示，一季度净利润下滑主要系公司进一步加强海内外市场拓展，提升技术研发能力，相关销售费用、研发费用投入增加。同时，为提升在市场导入期的新品类的市场占有率，公司销售费用有所提升。

　　Choice数据显示，截至一季度末，石头科技销售费用为9.52亿元，同比增长约170%；毛利率为45.48%，同比下滑17.22%。

　　销售费用飙升、毛利率走低的同时，石头科技还面临着产品质量与营销争议。

　　据媒体报道，5月16日，李佳琦直播间与天猫石头电器旗舰店同步推广原价5499元的石头扫拖一体机P20Ultra，多位消费者成功以1000—1500元区间价格锁定订单。然而，5月17日凌晨，相关订单陆续被商家以“价格配置错误”为由关闭交易。部分消费者质疑商家存在“低价引流”行为，通过异常低价吸引下单后取消，以提升直播间销量。

　　此外，黑猫投诉平台显示，共有2275条投诉中包含搜索词“石头科技”。相关投诉内容包括石头电器承诺价保但不执行、石头扫地机自燃、机器存在异响、运行过程中蹭墙等。

　　二级市场上，石头科技股价较巅峰值已“腰斩”。截至发稿，石头科技跌0.80%，报220.91元/股，总市值408.4亿元。

（文章来源：深圳商报·读创）

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