八旬医学博士携手伙伴冲刺IPO 维立志博唯一客户递表前终止合作

　　2012年，67岁的赖寿鹏开始创业；13年后，进入耄耋之年的他有望解锁“上市公司创始人”这一新身份。

　　赖寿鹏所创立的公司叫南京维立志博生物科技股份有限公司(下称“维立志博”)，近期向香港联交所提交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利与中信证券。公司曾于2024年11月递表，此次是“失效”后的一次更新。

　　赖寿鹏的创业伙伴叫康小强，今年65岁，二人结识于美国国家癌症研究所（NCI）。共同的医学背景使然，维立志博刚成立时便方向明确，致力于创新疗法的发现、开发及商业化，以满足中国及全球在肿瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病方面未获满足的医疗需求。

　　值得一提的是，公司目前尚未有产品进入商业化阶段，因此也没有来自产品销售的收入，2023年至2025年3月底，累计亏损近5亿元。

　　此外，维立志博分别在2021年12月和2024年11月就两项新药达成授权合作，还拥有了唯一一家客户。不过就在此次递表的十几天前，其中一项与百济神州的授权及合作协议已提前终止，且未说明终止原因。

　　八旬医学博士拟解锁新身份

　　80岁，正是颐养天年的年纪。赖寿鹏的80岁，则还在带领着维立志博打响关键一战。这位医学博士，正与他65岁的创业伙伴康小强博士一起，尝试推动维立志博赴港上市。

　　《每日经济新闻》记者注意到，赖寿鹏的科研生涯颇有含金量。取得马里兰大学博士学位后，他先后在美国乔治敦大学隆巴迪癌症中心专注于血管内皮生长因子及抗血管生成研究，随后在美国国家癌症研究所（NCI）Steven Rosenberg博士的实验室深耕肿瘤免疫疗法，且在纳斯达克上市公司GenVec,Inc和东京证券交易所上市公司AnGes,Inc分别工作过。

　　正是在NCI期间，赖寿鹏结识了康小强。康小强在同济医科大学读完硕士后考取了美国北德克萨斯医学中心博士，博士毕业后，他在Steven Rosenberg实验室做了4年的博士后，从事肿瘤免疫的研究。

　　基于共同的学术背景和对肿瘤免疫研究的浓厚兴趣，2012年，他们决定在中国创立维立志博，立志打造一家立足本土的创新生物医药企业。

　　工商档案显示，公司最早由康小强、赖寿鹏和鲁东成实际出资，股权分别为37%、30%和33%。由于特殊原因，初期由康小强父亲康崇瑾、赖寿鹏配偶詹丽珍及鲁东成兄弟鲁成文作为名义股东代持，这一安排直至2019年9月才完全解除。

　　目前，赖寿鹏为公司的首席战略官兼执行副总裁，康小强为公司的董事长兼首席执行官。

　　自成立以来，维立志博的融资都比较顺利。从创立到递交招股书前夕，公司完成了共计8轮融资，累计筹集资金约10.84亿元。投资者阵容包括恩然创投、汉康资本、正心谷资本、重山资本、怀格资本、久友资本、上市公司昆药集团、建设银行，以及寒锐钴业董事长梁杰等。

　　就在维立志博第一次递表前夕，2024年9月和11月公司完成了C+轮融资，投资方包括安徽昆路、广州凯得、新余上宣等，公司的估值也达到了31.3亿元。但招股书披露，2024年9月至11月，维立志博发生了股权转让。

　　具体而言，安徽昆路作为C+轮投资者，以9000万元认购了维立志博450万股股份，时间为2024年11月22日；而据披露，截至2024年11月27日，安徽昆路将所认购的115万股、50万股、50万股分别转让给智享生物（苏州）、汉康中小企、厦门济世乐美，转让价格分别为2300万元、1000万元、1000万元，前后间隔仅5天时间。

　　据招股书，新余上润、新余市新国路、新余上宣及安徽昆路均为新丝路资本的投资部门。新丝路资本是一家于2015年成立的创业投资公司，专注于生物科技、医疗器械及创新药投资。天眼查信息显示，智享生物（苏州）、汉康中小企业和厦门济世乐美与新丝路资本在股权关系上没有明显联系。

　　唯一“上表”客户百济神州终止合作

　　招股书显示，维立志博目前拥有14款在研药物，其中6款已进入临床试验阶段。包括1款核心产品LBL-024和3款主要产品LBL-034、LBL-033、LBL-007。

　　核心产品LBL-024是一款靶向PD-L1和4-1BB的双特异性抗体，已处于注册临床试验阶段。它有望成为首个获批治疗晚期肺外神经内分泌癌的药物，目前已获得中国国家药监局的突破性疗法认定（BTD）和美国FDA的孤儿药资格认定（ODD）。

　　弗若斯沙利文报告预测，全球4-1BB抗体市场将高速增长，2026年、2030年及2035年将分别达至1320万美元、29亿美元、174亿美元。基于LBL-024在肺外神经内分泌癌的初步疗效，维立志博正探索其用于其他癌症（如小细胞肺癌、胆道癌、非小细胞肺癌）的潜力。

　　由于肺外神经内分泌癌缺乏标准疗法，LBL-024当前进行的Ib/Ⅱ期临床试验可能作为关键性试验用于申请上市。然而，Ⅱ期临床试验因失败率高而被称为研发“死亡之谷”。值得注意的是，PD-L1抑制剂此前在此适应症上疗效有限，尚未获批。因此，该管线的成功及其后续商业化存在不确定性。

　　事实上，双抗药物研发在全球创新药领域都是焦点。维立志博招股书称，预计全球肿瘤药物市场将从2024年的2514亿美元增长至2030年的4368亿美元。中国肿瘤药物市场预计同期将从382亿美元增至800亿美元。其中，免疫疗法正逐渐成为主流。

　　除了LBL-024外，维立志博的LBL-034用于治疗多发性骨髓瘤，弗若斯沙利文数据显示，其临床进度在全球靶向GPRC5D的CD3 T细胞衔接器中位居第二；LBL-033正开发用于治疗MUC16高表达的实体瘤；LBL-007是一款靶向LAG3的全人源单抗，数据显示，其在全球临床阶段的LAG3单抗中进入前三（不包括已上市产品），是首个被证实对鼻咽癌有效的同类抗体。

　　值得一提的是，维立志博曾于2021年12月与百济神州就LBL-007达成授权合作，但就在公司更新招股书前十几天，该协议已于2025年5月18日终止，且未说明终止的原因。而因为此前的合作，百济神州也成为维立志博报告期内的唯一客户，采购金额为886.4万元。

　　此外，维立志博还与生物技术风投公司Aditum Bio新成立的美国公司（NewCo）达成合作，共同开发及商业化其特定三特异性T细胞衔接器。该交易潜在总价值高达6.14亿美元，外加特许权使用费和NewCo股权。

　　收入端的贫瘠，也令维立志博常年巨额亏损。2023年、2024年、2025年第一季度，经调整净亏损分别为2.27亿元、2.03亿元、6652万元，累计亏损近5亿元。

　　记者注意到，维立志博的两位创始人的薪酬与创新药上市公司的水平相当。2023年及2024年，康小强的年薪分别达到1032.4万元、2335万元，赖寿鹏的年薪分别为689.1万元、638.9万元。

　　而据记者简单梳理，2024年，百济神州董事长欧雷强的年薪为2019.38万元，百利天恒董事长朱义的年薪为334.98万元，君实生物董事长熊俊的年薪为383.33万元，康小强2024年的薪酬甚至超过了欧雷强。

　　截至2025年3月31日，维立志博持有的现金及现金等价物为4.31亿元，存在计息银行借款2.55亿元。在没有产品商业化实现收入的情况下，依靠融资是公司活下去的唯一路径。

　　对于本篇报道中提出的疑问，《每日经济新闻》记者于6月12日晚向维立志博官网披露的投资者关系的联系邮箱发送了采访提纲，截至发稿，尚未收到回复。记者还于6月13日上午拨打了官网留下的联系电话，但被接线员告知为公司厂区联系方式，记者说明缘由后，接线员给记者提供了另一个座机号码，但拨打多次均无人接听。

（文章来源：每日经济新闻）

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