拟募资42亿！国产CPU龙头兆芯集成启动科创板IPO 预计2027年扭亏

　　《科创板日报》6月17日（记者郭辉）今日（6月17日），国产CPU龙头上海兆芯集成电路股份有限公司（下称“兆芯集成”）科创板IPO获受理，有望成为继海光信息之后，A股又一家x86架构大算力芯片标的。

　　兆芯集成此次科创板IPO的保荐机构为国泰海通证券和东方证券。

　　招股书显示，兆芯集成此次拟发行不超过38286.77万股，募资约41.69亿元，用于新一代服务器处理器项目、新一代桌面处理器项目、先进工艺处理器研发项目、研发中心项目的建设。

　　值得关注的是，兆芯集成是今年以来科创板受理的第8家IPO企业，也是今年科创板受理的第3家未盈利企业（另外两家分别为昂瑞微、上海超硅）。此前市场曾传出兆芯集成因未能盈利导致推进IPO受阻的消息。

　　按照兆芯集成测算，该公司扭亏为盈的预期时间预计为2027年。

　　具备自主指令集扩展能力新品良率爬升致毛利承压

　　兆芯集成是一家可同时面向桌面PC、服务器、工作站以及嵌入式等领域并持续兼容x86指令集的CPU设计企业。

　　兆芯集成在招股书中表示，该公司技术能力覆盖自主指令集拓展与内核微架构设计、自主互连架构设计、自主IP设计等通用处理器及配套芯片设计研发的全部环节，产品市场应用领域和技术迭代不受任何限制。

　　在持续创新能力方面，兆芯集成已实现自主指令集的定义、扩展和创新，并可自主设计研发CPU内核微架构，完成了“张江”、“五道口”、“陆家嘴”、“永丰”、“世纪大道”五代内核微架构的演进升级。

　　生态兼容性方面，兆芯处理器产品支持统信、麒麟等国内商用操作系统以及欧拉、龙蜥等国内开源操作系统，同时与超过3000家合作伙伴在基础软件、中间件、应用软件以及各类主流板卡、外设等方面形成超过20万个软硬件适配和优化项目。同时，兆芯产品兼容x86指令集以及Windows、Ubuntu、Red Hat等国际主流操作系统和应用软件。

　　目前兆芯集成已设计研发并量产六代、多系列通用处理器，并形成“开先”系列桌面PC/嵌入式处理器、“开胜”系列服务器处理器两大产品系列。

　　报告期内，兆芯集成营业收入分别为3.4亿元、5.55亿元和8.89亿元，年均复合增长率为61.71%。

　　其中，“开先”系列桌面CPU出货量复合增长率为53.39%，收入年均复合增长率62.81%，2024年收入达7.61亿元；在服务器市场，兆芯KH-40000服务器处理器已经和部分服务器整机厂商完成产品适配开发与市场应用，2023年、2024年KH-40000分别实现收入1122.15万元和7599.98万元。

　　兆芯集成报告期财务数据

　　兆芯集成目前仍未盈利，并且毛利率承压。报告期内，该公司归母净利润分别为-7.27亿元、 -6.76亿元和-9.51亿元。报告期内，其综合毛利率分别为38.79%、32.95%和15.40%，呈现下降趋势。

　　兆芯集成表示，由于公司KH-40000、KX-6000G、KX-7000等新产品处于良率爬升阶段，且产品推出早期规模效应尚未显现，摊销费用等固定成本较高导致成本较高；另一方面公司老产品随着产品周期和需求变化进行了价格调整，同时原材料价格上涨导致成本上升，综合导致整体毛利率有所下降。

　　董事长系上海联和投资董事长

　　兆芯集成成立于2013年，其前身由上海联和投资与威盛公司合资设立。

　　2020年10月，威盛公司、上海联和投资及兆芯集成签署《合作合同修订协议》，约定兆芯集成向威盛公司购买2013年前威盛公司掌握的关于通用处理器及芯片组相关技术。2024年，经评估相关无形资产交易价格为2.57亿美元。兆芯集成方面在威盛公司2013年以前相关知识产权的基础上，共计完成了五代微架构的迭代升级。

　　兆芯集成的控股股东为上海联和投资，后者直接持有兆芯50.068%股权。

　　值得关注的是，联和投资旗下除兆芯外，还有控股了科创板公司和辉光电，以及上海新微半导体两家集成电路领域公司。不过二者与兆芯的产品品类、工艺环节以及客户群体均有明显差别。

　　和辉光电主营AMOLED半导体显示面板的研发、生产及销售，产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板/笔记本电脑等消费类终端电子产品；上海新微半导体经营领域为光电、射频和功率三大化合物半导体的晶圆代工，产品主要应用于通信、新能源、消费电子等终端应用。

　　招股书显示，兆芯集成其他股东还包括上海集成电路基金、上海国资公司、海通创新、浦东新兴、上海国鑫等上海本地的国资背景平台。

　　兆芯集成发行前的十大股东名单及持股情况

　　兆芯集成此次科创板IPO的保荐机构为国泰海通证券和东方证券。在发行前的股东名单中，上海国资公司、青岛新兴一号、海通创新、上海国鑫四家股东，均为兆芯保荐机构国泰海通证券的关联方。

　　兆芯集成股东关联情况

　　兆芯集成董事长为叶峻，现任上海联和投资董事长，同时担任中美联泰大都会人寿保险有限公司董事长，上海矽睿科技股份有限公司董事长，上海宣泰医药科技股份有限公司董事长，上海紫竹高新区（集团）有限公司副董事长，华虹半导体有限公司非执行董事，上海银行股份有限公司非执行董事，上海华虹宏力半导体制造有限公司董事，格兰菲董事等职务。

（文章来源：科创板日报）

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