婴配粉市场变局：线上狂奔 脆弱增长丨消费参考

　　21世纪经济报道记者贺泓源、实习生李晴报道

　　终于，婴配粉市场恢复增长。

　　2025年6月17日，尼尔森IQ数据显示，在一季度国内婴配粉市场销售额同比增长2.3%。作为对比，过去12个月，该市场同比收缩0.9%。

　　“龙年宝宝热”是带动因素之一。受龙年生育意愿增强、疫后生育补偿效应等利好因素影响，2024年，我国出生人口数量 954 万人，结束了连续七年下降趋势，实现小幅回升。

　　但是，这种增长又是脆弱的。

　　2024年，国内的结婚登记对数下降了超20%。这预示着，新生儿数量大概率会继续减少。随着2024年新生儿存量消耗完毕，母婴市场的竞争重心大概率将从争夺新生儿转向争取大童市场。

　　还要看到，婴配粉市场销售渠道也在发生变化。

　　一个重要方向是，线上狂奔。

　　尼尔森IQ数据显示，在今年一季度，天猫婴配粉销额增幅达到13.7%，京东婴配粉销额增幅达到12.6%。

　　亦要看到，虽然新生儿数依旧与高点存在明显距离，但家长们更愿意花钱了。

　　超高端产品已成为婴配粉市场主流。1-4月，超高端+市场同比增长13.3%，超高端市场同比下滑4.8%，高端市场同比下滑14.6%，中高端同比增长2%，中低端市场同比增长2.7%。

　　从市场占比来看，超高端+市场达到33.2%，超高端市场达到31.2%，高端市场达到24.2%，中高端市场达到8.6%，中低端市场达到2.7%。

　　具体到公司也是此种趋势。

　　菲仕兰2024年财报显示，其核心婴配粉品牌美素佳儿2024年在中国市场保持双位数增长。同年，飞鹤超高端产品星飞帆卓睿销售额同比大幅增长60%以上，达到67亿元。

　　而在如此环境下，各家的渠道策略也有着特色。比如，菲仕兰就强调渠道的“平衡”，尽量实现线上、线下价格的统一。

　　事实上，控价已经成为高端婴配粉品牌的共同选择。

　　某种程度上，高端婴配粉市场，或许是为数不多在电商面前依旧具有主动权的板块了。

　　6月17日，上证消费80指数报收4638.90点，跌幅0.83%。

　　宏观

　　北京：对智能马桶等4类智能家居产品给予补贴

　　6月17日，北京市商务局发布《关于进一步扩围2025年消费品以旧换新补贴商品的公告》。在实施汽车、家电、电动自行车、手机等数码产品补贴政策的基础上，进一步扩围补贴商品品类。《公告》提出，聚焦智能化、适老化需求，对在京个人消费者购买智能马桶、智能门锁、扫地机器人(含洗地机、扫拖一体机)、垃圾处理器等4类智能家居产品给予补贴。对个人消费者购买上述智能家居产品，按照产品最终销售价格(剔除所有折扣和优惠后的价格)的15%给予补贴；对其中购买1级及以上能效或水效标准的智能家居产品，额外再给予产品最终销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件，每件产品补贴最高不超过2000元。

　　海关总署：2024年我国跨境电商进出口约2.71万亿元

　　6月17日，据央视新闻，海关总署表示，2024年我国跨境电商进出口约2.71万亿元，同比增长14%；高于2024年我国货物贸易增速9个百分点，占我国货物贸易进出口总值的6.2%。其中出口约2.15万亿元，同比增长16.9%，占货物贸易出口总值的8.5%；进口约5552.5亿元，同比增长4.1%，占货物贸易进口总值的3%。主要出口目的国为美国(36.2%)、英国(11.7%)、德国(5.7%)。

　　消费人事

　　联合利华提名冰淇淋上市公司CEO

　　6月17日，联合利华表示，已提议旗下即将上市的冰淇淋业务由Peter ter Kulve领导。

　　开云集团：任命卢卡·德·梅奥为首席执行官

　　6月16日，开云集团董事会宣布批准任命卢卡.德.梅奥为集团首席执行官，相关调整将在董事会于2025年9月9日召开的股东大会上作出决议后正式生效。

　　雀巢任命中西非地区首席执行官

　　6月16日，雀巢集团宣布，雀巢印尼首席执行官Samer Chedid已被任命为雀巢中西非地区（CWAR）首席执行官，接替已担任集团新职务的Mauricio Alarcón。在其新职位上，Samer 将负责管理雀巢在中西非地区25个国家的业务。他于1998年加入雀巢，最先是担任销售发展经理。他后来被任命为沙特阿拉伯市场负责人，并最终晋升为雀巢巴基斯坦首席执行官。

　　农业

　　全国农产品批发市场猪肉平均价格下降

　　6月17日，据农业农村部监测，截至当日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.23元/公斤，较前一日下降0.7%。

　　白羽肉鸡苗价格半月下跌近三成

　　6月17日，据财联社，烟台、潍坊等地多家白羽肉鸡种禽企业表示，近半个月来，受毛鸡价格下跌、当前上鸡对应出栏期处于伏季等因素影响，部分养殖户选择弃养，甚至有大厂退订养殖计划，鸡苗价格直线跳水。益生股份鸡苗报价从6月4日的3.5元/只降到6月17日的2.5元/只，小厂鸡苗更是跌至几毛钱一只。

　　食品饮料

　　海天味业：H股发行价定为每股36.3港元

　　6月17日，海天味业公告，公司已于2025年6月16日确定H股发行最终价格为每股36.3港元，不包括相关费用。公司授予整体协调人的发售量调整权已获全面行使，将额外发行及配发1579.42万股H股，占公司本次全球发售项下初步提呈发售的H股股份总数的约6%。预计公司本次发行的H股将于2025年6月19日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。

　　伊利：成为“苏超”官方赞助商

　　6月13日，伊利宣布成为2025江苏省城市足球联赛赛事官方赞助商。

　　洽洽：推出新品羽衣甘蓝味瓜子

　　近日，洽洽推出羽衣甘蓝味瓜子。目前已上线淘宝官方旗舰店，售价为98g*1袋/14.9元。

　　黑芝麻：收到广西证监局警示函

　　6月17日，黑芝麻公告，公司及相关责任人于2025年6月16日收到广西证监局出具的警示函。警示函指出，公司存在控股股东及关联方非经营性资金占用和违规对外担保问题。公司将按照要求整改，并在30日内提交书面整改报告。

　　餐饮

　　星巴克签署30亿美元新信贷协议

　　6月17日，星巴克公告，其已签署30亿美元新信贷协议，2030年到期并可额外增额10亿美元（含1.5亿美元信用证额度）。此次协议替代2021年旧信贷安排，将显著提升公司财务灵活性，用于企业日常运营资金需求，进一步优化整体财务结构。

　　星巴克中国与迪士尼《疯狂动物城》合作推出三款联名冰摇茶

　　6月16日，星巴克中国首次与迪士尼《疯狂动物城》合作，推出三款联名冰摇茶新品：“星星淘梨冰摇茶”、“全橙胡闹冰摇茶”和“仲夏蓝调爆珠冰摇茶”。目前，新品已上线官方小程序，“星星淘梨冰摇茶”“全橙胡闹冰摇茶”和“仲夏蓝调爆珠冰摇茶”售价分别为26元/大杯、26元/大杯和32元/大杯。

　　巴奴火锅：申请赴港IPO

　　6月16日，据港交所文件，巴奴国际控股有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、招银国际。据申请书，2024年，该公司实现收入23.073亿元，净利润1.229亿元；今年第一季度，公司收入7.087亿元，净利润为0.552亿元。2022年、2023年、2024年和今年一季度，门店经营利润率分别为15.2%、21.3%、21.5%、23.1%及23.7%，整体翻台率由2022年的3.0增长至2025年第一季度的3.7。

　　电商零售

　　饿了么：“悦享会员”灰度测试上线

　　6月17日，据界面新闻，近日饿了么在上海、北京、杭州、宁波、苏州等多地已开启针对平台高频客群的“悦享会员”产品灰度测试，加大用户侧投入。

　　快递物流

　　联邦快递：正式启用全新华北地区业务总部

　　6月16日，联邦快递宣布其位于北京市顺义区空港物流基地的联邦快递全新华北地区业务总部正式投入运营。

　　时尚鞋服

　　纽约女装品牌Ulla Johnson 在 Harrods 开设首家英国零售店

　　近日，总部位于纽约的女装品牌 Ulla Johnson 在奢侈品百货公司 Harrods 开设了其首个英国零售店。

　　配饰

　　周大福：拟发行88亿港元可换股债券

　　6月17日，周大福在港交所公告，6月16日(交易时段后)，该公司与经办人已订立认购协议，经办人有条件同意认购及支付或促使认购人认购及支付公司将予发行本金总额88亿港元0.375%可换股债券。该公司拟将发行债券的所得款项净额87.15亿港元用于黄金首饰业务的发展及融资、门店升级及国内外市场的策略扩充，以及用作一般营运资金。

　　文娱

　　速卖通：海外618期间发售Labubu限量版新品

　　6月17日，据新浪财经，速卖通AliExpress将于海外618期间发售Labubu限量版新品，包括盲盒毛绒玩具、钥匙挂件等全新款式，还邀请了海外网红来到北京为泡泡玛特进行专场直播。据了解，泡泡玛特2020年就已官方入驻了速卖通。

　　新世界：旗下商场有泡泡玛特自动售卖机

　　6月17日，新世界在互动平台表示，公司旗下新世界城四楼FUN肆街区主要经营泛二次元商品及服务，目前在商场四楼有1台泡泡玛特自动售卖机。

　　宁波海关：查获2万多个假冒Labubu

　　近日，据央视新闻，宁波海关所属北仑海关关员在对一批儿童玩具、塑料杯子等货物进行查验时，发现该毛绒玩具疑似侵犯“Labubu春日精灵系列”著作权。经联系权利人确认，该批货物均为侵权货物。经清点，侵权儿童玩具共有20240个。目前，海关已依法扣留该批货物。

（文章来源：21世纪经济报道）

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