个人投资者对美国大型科技股的热情“退潮”

　　美国个人投资者正减少对以“科技七巨头”为代表的大型科技股的追逐。一项市场数据显示，美国个人投资者买入量占总流入资金的比例已从四月初的约41%降至六月中旬的约23%。行业分析认为，目前一些投资者对美股高估值表达担忧，并将目光转向美股以外的国际市场。

　　“我觉得它们可能后劲不足了，”接受美国《华尔街日报》采访的加州个人投资者帕特里夏·安德鲁斯说，她计划将利润投资于另外两家专注于国际市场的基金。安德鲁斯在4月的美股市场动荡期间向两只专注于科技股的基金投入了数万美元。如今，这些股票已经反弹至阶段性高位，她正在抛售其中的大部分股票。

　　《华尔街日报》指出，以安德鲁斯为代表的众多个人投资者正在重新考虑在市场“明星股”中投入多少资金，尤其是以Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉为代表的“科技七巨头”。

　　今年2月至4月间，美国关税政策变动导致美国主要股指大幅下跌，其中“科技七巨头”领跌。但随后，个人投资者纷纷涌入，折价买入股票。“这场数十亿美元的逢低买入热潮推动市场迅速反弹至接近历史高点。”《华尔街日报》说。

　　有市场分析师表示，美股个人投资者正将部分资金转向其他交易品种，如国际股票或小型公司股票中的新机遇、公用事业公司或必需消费品生产商的稳定回报。一些个人投资者已对“科技七巨头”受到热捧而导致估值过高感到担忧。盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克表示，个人投资者正拓宽关注范围，而不仅仅是投向“科技七巨头”，“由于股市上涨如此之快，人们不再那么急于追涨。”

　　《华尔街日报》称，本周将有消费者信心指数、美国第一季度GDP数据以及美联储青睐的通胀指标等最新数据出炉，届时投资者将据此进一步判断美国关税政策对经济产生了何种影响。而分析师则表示，可能需要等到今年第二季度财报公布后，才能更好地了解贸易变化对美国大型企业的影响。

　　研究机构Vanda Research的数据显示，个人投资者近几周以来减少了对“科技七巨头”和其他科技股的买入。个人投资者买入量占总流入资金的比例已从四月初的约41%降至六月中旬的约23%。

　　市场数据还显示，与其他行业相比，投资者今年向科技领域注入的资金规模较小。根据晨星Direct的数据，2025年开年至今，美国市场中专注于科技股的交易所交易基金（ETF）净流入71亿美元（包含个人和机构资金流）。与此同时，试图以较低价位买入股票的基金录得约250亿美元的资金流入，而国际市场ETF则录得近700亿美元的净流入。

　　与个人投资者相比，通常更为谨慎的机构投资者正将目光转向美国以外的市场。美国银行最新月度基金经理调查显示，仅有不到四分之一的受访者预计美股将在未来五年提供最佳回报。超过半数受访者认为国际市场将跑赢美国股市。“这颠覆了通常的偏好顺序。”英国《金融时报》发表评论文章表示。

　　《金融时报》进一步援引富达国际宏观研究主管萨尔曼·艾哈迈德的话说，全球市场正经历一场“线路重构”。艾哈迈德认为，美国政府反复无常的经济和地缘政治决策正在“改写游戏规则”，投资组合经理们正在认真审视将70%的股票资产配置在当前的美国市场是否合理。

　　从交易平台数据来看，尽管英伟达、特斯拉和苹果等仍是交易最为活跃的几只股票，但一些个人投资者已经开始缩减持有的“科技七巨头”仓位。另一位接受《华尔街日报》采访的美国纽约州个人投资者保罗·泰勒说，其在之前的股市下跌中并未增持科技股，相反，他买入了伯克希尔·哈撒韦以及包括沃尔玛在内的零售商股票，甚至首次购入了黄金ETF。

　　“物极必反，”泰勒如此评价科技股，不过他补充说也并不会将“科技七巨头”股票完全清出投资组合，“我只是认为它们当前的估值不太合理。”

（文章来源：经济参考报）

(原标题：个人投资者对美国大型科技股的热情“退潮”)

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