全线爆发！超万亿净流入

　　周三(6月25日)市场全天震荡拉升，沪指创年内新高，创业板指涨近3%，两市全天成交额1.6万亿，较上个交易日放量1882亿。截至收盘，沪指涨1.03%，深成指涨1.72%，创业板指涨3.11%。

　　板块方面，军工、证券、互联网金融、保险等板块涨幅居前，油气、农药、影视、港口等板块跌幅居前。

01

为何连续上攻？

　　周三上证指数走出三连阳，且延续周二温和放量上攻态势。从下方日线图看，日内短暂下探5月14日和6月11日高点连线形成的前期震荡区间上沿后，随即震荡上行，从分时图看，大小票一起上攻，两市赚钱效应不错，3900多股收涨。

　　综合消息面看，主要有以下几点利好：

　　首先，国泰君安国际成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，此次牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币（如比特币、以太币等）、稳定币（如泰达币等）等虚拟资产。

　　港股上市的国泰君安国际股价收盘狂涨198%，这直接点燃了A股大金融板块，金融科技ETF日内暴涨7.5%，有“牛市旗手”之称的券商板块也大涨超5%。

　　其次六部门发布金融支持扩消费“19条”。

　　6月24日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、证监会联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增强消费能力、着力提升金融机构专业化服务能力、加大消费重点领域金融支持、强化消费基础设施和流通体系的金融支持、加强基础金融服务优化消费环境等方面提出19条具体举措，为更好发挥消费对经济发展的基础性作用提供有力支撑。

　　在股权融资方面，《意见》提出，支持生产、渠道、终端等消费产业链上符合条件的优质企业通过发行上市、“新三板”挂牌等方式融资。

　　第三外资也持续看好中国股市，据证券时报，恒生银行的数据显示，过去一年流入香港的资金明显增加，对港元资产的需求上升。累计流入香港的净资金已从2024年初的3660亿美元大幅上升至今年4月的5060亿美元，一年多时间累计净流入1400亿美元（折合人民币略超1万亿元）。

02

国泰君安国际暴涨

　　点燃大金融板块

　　周三以券商为代表的大金融爆发，天风证券午后涨停，国盛金控、湘财股份、瑞达期货、建元信托、爱建集团、新力金融、弘业期货等多只股票涨停。

　　此外金融科技股也表现十分强势，指南针拿下20%涨停，财富趋势涨超17%，银之杰涨超15%。

　　大金融被点燃，主要受港股上市的国泰君安国际股价收盘狂涨198%影响，该股成交金额也单日爆量至164亿港元，而该股总市值也不过353亿港元。

　　6月25日午间，国泰君安国际港交所公告称，2025年6月24日，国泰君安国际全资附属公司国泰君安证券（香港）有限公司正式获香港证监会批准，将现有第1类（证券交易）受规管活动的牌照升级为可提供虚拟资产交易的综合牌照，成为首家获此全方位虚拟资产交易服务资格的香港中资券商。

　　此次牌照升级后，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币（如比特币、以太币等）、稳定币（如泰达币等）等虚拟资产。

03

有助券商估值提升

　　据界面新闻，除了国泰君安国际，多家互联网券商及香港券商此前已获批开展虚拟资产交易。中资券商布局虚拟资产交易服务已按下加速键。

　　中信证券非银分析师田良表示，根据中国香港现行政策，虚拟资产经营主要参与方包括虚拟资产交易平台及经纪商，加密资产现货及衍生品提供方，稳定币相关发行人、托管人及场景方，以及虚拟资产产品发行、交易、投资及管理等相关参与者。

　　田良并表示，在市场实践层面，传统金融机构正围绕虚拟资产产业链多维度拓展业务。经纪业务方面，券商积极与持牌虚拟资产交易所合作，能够打通传统证券账户与虚拟资产交易通道。如富途证券于2024年8月携手HashKey、盈透证券2023年2月与OSL集团合作，均开启加密币交易服务。股权投资领域，传统金融机构纷纷布局虚拟资产产业链关键企业，以期分享行业增长红利。

　　也有观点认为，同为虚拟资产的稳定币空间巨大，有望推动券商角色根本性转变，即从交易通道商转向资产证券化引擎和跨境清算枢纽，这对于券商的估值提升，或是重要加分项。

　　南开大学金融学教授田利辉表示，“券商布局稳定币资产业务，可紧抓承销、交易、产品和投研四大策略。其一，券商可协助企业发行代币化债券，并依托合规牌照提供资产托管服务。其二，需要推动以稳定币为结算单位构建二级市场，并通过算法做市提升流动性。其三，需要基于稳定币收益率设计结构化产品，降低散户投资门槛。此外，要针对各国监管差异，提供投研和合规咨询服务。”

04

军工板块大涨

　　军工板块全天大涨，板块内迎来涨停潮，多只个股涨停，其中国科军工涨超14%。长城军工6天5板，国瑞科技20CM涨停，中天火箭、航发科技等涨停。

　　国金证券研报指出，当前军工集团已经开展“十五五”规划编制工作，随着后续“十五五”规划出台，军工行业将迎来新的发展期。2025年9月3日是中国抗战暨世界反法西斯胜利80周年纪念日，相关活动引发广泛关注，催化军工行情。

仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）

(原标题：全线爆发！超万亿净流入)

(责任编辑：3)