AI服务器厂“艰难求生” 业内称显卡租赁价格较年初高点“腰斩”

　　本周英伟达股价刷新历史新高，黄仁勋在股东大会上最新表示推理需要更多算力。但与这一积极信号形成鲜明对比的是，AI服务器业内近期迎来一系列变动，宝德、思腾合力欲“卖身”A股，莲花控股（600186.SH）为盘活资产出售智算服务器。

　　财联社记者从业内采访获悉，受制于上游芯片技术门槛的提高，大部分AI服务器厂商“艰难求生”，最终或难逃组装厂的命运。同时，多位受访者坦言“现在算力市场比较难做”、“红利期过了”，算力资源信息共享平台柏林云负责人更对财联社记者表示，当前以H20为代表的显卡租赁价格相较年初高点已“腰斩”。

　　服务器厂难逃组装代工命运？

　　6月20日晚间杰美特（300868.SZ）公告称，正在筹划以现金方式购买思腾合力（天津）科技有限公司控制权，交易价格及收购比例待进一步论证和协商。本次交易可能构成重大资产重组。交易完成后，上市公司将拓展在算力服务器、AI管理软件及云计算业务的产品能力。

　　5月19日晚间慧博云通（301316.SZ）亦曾披露交易预案：拟通过发行股份及支付现金的方式向乐山高新投等59名交易对方购买其合计持有的宝德计算机系统股份有限公司67.91%股份，并拟向实控人余浩及其控制的申晖控股、战略投资者长江产业集团发行股份募集配套资金。

　　究竟宝德、思腾合力拟被上市公司收购的动作背后，意在“求生”还是上市公司想借此机会进军算力？

　　一位算力从业者向财联社记者分析，“两者都有，一拍即合，‘求生’更多。”

　　也有计算机领域上市公司人士认为，两桩收购“拉升股价的因素多一点”。

　　据前述算力从业者称，由于AI芯片技术门槛不断提高，叠加芯片原厂通过“捆绑销售”（注：如主板等），降低了AI服务器厂商的议价权、选择权，导致其形势日渐紧迫。

　　“当芯片厂商自己做AI服务器设计的时候，整机厂商只负责生产，就成了类似富士康的代工厂而已。跟手机厂商一样，全球有10家以内的AI服务器厂商就够了，中国最后也就5家左右。”其告诉财联社记者。

　　27日，慧博云通证券部人士告诉以投资者身份致电的财联社记者：“标的公司相对来说实力比较强，也是华为的重要供应商，和华为的绑定会深一些。”

　　不过慧博云通也在交易预案中做出风险提示：算力基础设施硬件行业市场化程度较高，国内包括浪潮信息（000977.SZ）、超聚变、新华三、联想集团（0992.HK）、中科曙光 （603019.SH）、宁畅信息等均有较强的市场竞争力。相较行业龙头企业，标的公司市场份额较低。近年来，市场竞争进一步加剧，若未来一段时间内不能有效扩大经营规模、提升产品附加值和品牌影响力，标的公司可能在市场竞争加剧的环境中面临业绩下滑的风险。

　　“红利期过了” 显卡租赁价格年内“腰斩”

　　“算力需求降低了很多，H20租赁价格相比年初高点大概‘腰斩’。”柏林云负责人告诉财联社记者。

　　某模型厂商人士分析，降幅最大的是A系列的卡，一方面原因是随着新系列出现，A系列卡的使用场景越来越窄，市场对其价值的认定就会持续下行。

　　事实上，业内对于“卡过时了”的判断早已存在。5月曾有算力从业者告诉财联社记者，目前高端算力仍然奇缺，A、H系列将淘汰，市场需要Blackwell架构。

　　25日，莲花控股也发布了一则公告：为盘活闲置资产，提高资产运营效率，公司控股孙公司浙江莲花紫星智算科技有限公司拟出售4台智算服务器，合同金额为420万元。

　　对此有从业者分析，莲花控股的这一动作背后，除了为回流资金、降低包袱和历史负债，主要原因正是“卡过时了”。

　　针对价格走势，还有业内人士向财联社记者分析，目前AI应用市场的玩家主要是几家大厂，“一个市场的客户集中度足够高的时候，下游的议价权就会变强，从需求的角度也会把价格打下来。”

　　不过前述算力从业者也告诉财联社记者，今年截至目前颇受行业期待的重磅模型OpenAI GPT-5、DeepSeekR2仍未发布，导致了算力租赁端现阶段的低迷。

　　还有数据中心从业人士认为，算卡价格下滑是合理的，主要是受供需关系影响，“它本身不是个理财产品。”

　　值得关注的是，即便当前部分受访者对行业发展颇显悲观，直言“红利期过了”，但受英伟达股价创历史新高的消息影响，26日A股CPO、PCB等算力硬件股震荡走强，其中胜宏科技（300476.SZ）、新易盛（300502.SZ）双双创历史新高。

　　一位AI应用上市公司相关负责人近日在接受财联社记者采访时再次提及了此前业内流传的一句话：“AI一天，人间一年”。在其看来，人工智能发展至现阶段尚未形成定局。算力端后续将如何受带动，仍需观察。

（文章来源：财联社）

(原标题：难逃组装厂命运？AI服务器厂“艰难求生” 业内称显卡租赁价格较年初高点“腰斩”)

(责任编辑：10)