经济 “强心针” 还是债务“炸弹”？华尔街热评特朗普“大而美” 法案

　　眼下，美国总统特朗普推动的“大而美”法案能否成功闯关国会参议院是市场关注的焦点之一。

　　尽管特朗普政府宣称“大而美” 法案将带来诸多好处，包括刺激美国经济增长，并最终减轻债务负担。但美国政界对该法案的看法存在巨大的分歧，不仅民主党议员反对该法案，共和党内部也意见不一。

　　“大而美”法案5月22日以一票之差在美国众议院惊险过关，6月28日以微弱优势通过参议院程序性投票，民主党全员投下反对票。随后，民主党人还通过强制要求宣读 940 页法案文本、提出大量修正案等方式，竭力拖延法案在参议院过关。

　　发稿前不久，据CCTV国际时讯，当地时间6月30日，美国参议院开始就特朗普力推的“大而美”减税及支出法案进行投票。由于民主党的抵制，投票时间被拖延，现在投票仍在进行中。

　　“大而美”法案的特点是全面的税收改革和有针对性的激励措施，涉及大幅度削减税率、新能源补贴和社会保障支出以及增加军费和边境安全支出。反对者斥责其为滴答作响的“债务炸弹”。

　　华尔街投行近期也纷纷表达了对“大而美” 法案的看法。一些投行认为，该法案将是美国经济的一剂“强心针”。不过，亦有投行指出，该法案可能引发对财政可持续性的担忧。

　　有望提振美国经济

　　美国银行家协会在周日发表的一封信中强烈支持“大而美” 法案的许多条款，理由是这些条款提供了“急需的税收减免”。

　　野村证券负责发达市场的首席经济学家David Seif在接受采访时表示：“我认为，与什么都不通过相比，‘大而美 ’法案未来几年几乎毫无疑问对美国经济有利。”

　　2017年通过的《减税与就业法案》包括降低所得税税率、增加儿童税收抵免以及为企业提供慷慨的税收减免。如果国会不采取行动，该法案中的许多条款将在2025年底到期。一些分析师表示，这种转变可能会减少家庭消费和企业投资。

　　Seif指出，未来几年，“大而美” 法案最重要的作用是更新大部分即将到期的税收条款，防止出现大规模的突发性财务紧缩。

　　花旗策略师也在上周三发布的一份报告中表示，该法案的通过将成为经济的推动力。他们指出，在短期内，贸易协议的达成以及“大而美”法案的通过，料将改善对经济增长的乐观情绪。

　　花旗还表示，“我们认为在2025至2026年期间不会出现债券”义勇军时刻（即投资者通过抛售政府债券来表达对财政政策的不满），因为‘大而美’法案造成的差额大部分将由关税收入来填补。

　　严重的缺陷

　　然而，也有一些机构指出，“大而美” 法案存在严重的缺陷。

　　债务负担是许多批评人士关注的核心问题。据无党派机构国会预算办公室(CBO)预测，参议院版本的“大而美”大规模税收与支出法案将在未来十年增加美国3.3万亿美元的债务，比众议院通过的版本高出约1万亿美元。

　　摩根士丹利上个月指出，该法案的促增长税收条款可能有利于企业和个人，以及通信服务、工业和能源等关键股票行业，但可能引发对财政可持续性的担忧。

　　美国智库税务基金会联邦税收政策中心副总裁、经济学家Erica York批评称，这项法案 “在财政上是不负责任的，即使考虑到经济增长，也会大幅增加预算赤字和债务。”

　　他还表示，许多减税既复杂又设计不当，只给某些类型的工人减税，而把其他类型的工人排除在外。

　　York还表示，由于该法案包括许多了针对性很强的税收规则，美国国税局将需要花费更多的时间和资源来更新表格、指引和执行工具，这将进一步加重这个本已捉襟见肘的机构的行政负担。

（文章来源：财联社）

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