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贺宛男:理性看待A股市值突破100万亿元大关

2025年07月05日 09:39
来源: 金融投资报
编辑:东方财富网

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  6月25日,上证综指收于3455点,创年内新高,当日A股总市值达99.93万亿元,逼近100万亿元;本周五上证综指收于3472点,盘中冲高至3497点,距3500点仅一步之遥,A股总市值已站稳100万亿元大关。

  总市值达到100万亿元,是A股市场重要的里程碑事件。

  数据显示,今年上半年,沪深北共5421只个股中,有3791只个股股价实现正增长,占比70%。应该说,今年上半年,大部分投资者都赚钱了。

  从主要指数分析,今年上半年,上证综指、深证成指、创业板指分别上涨2.76%、0.48%、0.53%。代表硬科技的科创50指数上涨1.46%。代表蓝筹股的沪深300指数上涨0.03%。值得关注的是,微盘股指数和北证50指数分别大涨39.6%和39.45%,成为A股市场最耀眼的明星!与此同时,ST板块涨幅也达到21.78%。

  从去年底A股总市值93.72万亿元,到今年的100万亿元,银行板块是最大的贡献者。在增加的6.3万亿元市值中,银行股就贡献了逾4万亿元。42只银行股中,有18只股价刷新历史新高。

  回顾历史,2021年2月18日,上证综指创下阶段高点3731点,当时A股总市值约90万亿元;之后在“9·24”行情启动后的2024年11月11日,上证综指达到3470点,总市值飙升至98.24万亿元,刷新历史最高纪录!

  为什么从2021年2月的阶段高点3731点,到3年后的2024年2月创下阶段新低2635点?一个重要原因是,市场片面理解了注册制背景下的IPO和再融资。2021年、2022年、2023年IPO募资金额分别为5400亿元、5800亿元和3550亿元;再融资金额分别为1.23万亿元、1.1万亿元和7632亿元,合计达4.57万亿元。

  而2024年之所以能从2635点起步,最高到达3674点,除了政策面频频发布利好外,就是IPO和再融资有所收紧。这一年,全市场融资约3000亿元,分红高达1.9万亿元,是少有的回报大于融资的年份。

  目前上证综指距3500点仅一步之遥,突破应是大概率事件。

  毫无疑问,总市值达到100万亿元是A股市场重要的里程碑。不少市场人士认为,这是新一轮行情启动的标志。

  最新A股新开户数据显示,今年上半年累计新开户 1260 万户,同比增长超32%。过去四年,居民储蓄增加近60万亿元。在低利率时代,这些资金需要寻找投资机会。问题在于,在100万亿元总市值的基础上,新一轮行情启动需要具备哪些条件?

  在笔者看来,至少应具备以下几点。蓝筹和高科技双轮驱动。为什么微盘股和北证50涨幅如此耀眼?从某种意义上说,就是真正好的蓝筹股和有成长前景的标的太少,才会有资金热衷于炒作微盘股、小盘股。

  严把发行上市关。A股的上市公司不是太少,而是能让投资者真正赚到钱的公司太少!作为一个成熟的股票市场,比较健康的运行状态应该是股票价格带领股票市值稳步提升,股价上涨是股票市值提升的核心因素,而不是IPO募资与再融资带动股票市值大幅提升。

  劣质股该退则退。例如,深交所“老五股”之一的*ST国华,1991年1月上市,从深安达——ST深安达——北大高科——国农科技——ST国农——*ST国农——国华网安——ST国华……不知换了多少名字,戴过多少次ST帽子!仅2021年至2024年四年中,亏损就达14亿元,目前每股净资产0.40元,可股价高达8元多。而且还涉嫌财务造假。类似这样的“ST专业户”一抓就是一大把。

  为什么还要容忍这样的企业在A股市场呆下去呢?

(文章来源:金融投资报)

(原标题:理性看待A股市值突破100万亿元大关)

(责任编辑:8)

 
 
 
 

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