环球下周看点：关税谈判最后期限将至 美股市场迎来关键考验

　　本周，美股市场延续涨势，三大指数均录得上涨，标普500指数累计涨1.72%，纳指上涨1.62%，道指上涨2.3%。

　　标普500指数和纳指本周均多次创新高，两大主要股指今年刷新历史收盘新高的次数分别达到了7次和4次。不过，市场即将迎来重大考验，美国总统特朗普设定的关税谈判最后期限将于下周三（7月9日）到期。

　　特朗普今年4月初推出所谓“对等关税”，但随后暂停执行90天，以便留出谈判时间，并在此期间先行征收10%的过渡税率。7月9日是特朗普设定的关税谈判最后期限。

　　迄今为止，美国只与英国和越南达成了贸易协议。特朗普本周表示，他不会延长关税谈判期限，并将发函的形式告知各国最新关税税率，新的关税将从8月1日起生效。

　　特朗普还称：“这些关税将从10%、20%到60%、70%不等。”

　　特朗普4月初宣布对等关税之时，美股市场一度暴跌，不过标普500指数自4月8日低点已累计上涨约26%。期间，美国企业盈利和整体经济表现也好于许多人的预期，即便面临剧烈的政策变动。

　　然而，此轮上涨更多由散户投资者与企业回购驱动，机构投资者仍相对谨慎。

　　德意志银行估算，虽然标普500指数刷新新高，但当前股票配置水平仍远低于2月高点，说明投资者整体仍在低配股票。

　　“这确实是一波‘质量较低’、更具投机性的反弹，”摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett直言。“最近一两周，推动行情的更多是散户而非机构。机构仓位目前只是中性水平。”

　　分析师指出，虽然投资者对美国经济增长放缓、股市估值偏高等因素仍保持警惕，但若关税豁免期能顺利过渡、未引发新的冲突，将排除一项重大风险因素。

　　不过，投资者也不认为这次关税期限将彻底终结贸易紧张局势。

　　“我不把它看作一个‘硬性’期限，”Janus Henderson投资组合经理Julian McManus表示。“当初设置这90天的暂停期，就是因为市场正在崩盘，政策制定者需要喘息时间来谈判，或找到某种‘缓冲方案’。”

　　经历了动荡的上半年后，标普500指数正进入历史上最强的月份。数据显示，过去20年中，7月是标普500指数平均回报最高的月份，约为2.5%。

　　下周海外重要经济事件概览（北京时间）：

　　周一（7月7日）：美国6月全球供应链压力指数、欧元区7月Sentix投资者信心指数、德国5月季调后工业产出

　　周二（7月8日）：日本5月贸易帐、澳洲联储公布利率决议、美国6月纽约联储1年通胀预期、德国5月季调后贸易帐、法国5月贸易帐

　　周三（7月9日）：美国5月批发销售、EIA公布月度短期能源展望报告、新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告

　　周四（7月10日）：美国至7月9日10年期国债竞拍、 美联储公布货币政策会议纪要

　　周五（7月11日）：德国/法国6月CPI终值、IEA公布月度原油市场报告、瑞士6月消费者信心指数

（文章来源：财联社）

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