A股大涨！原因找到了

　　7月8日，市场大涨，沪指再一次逼近3500点。创业板指大涨近2.4%，中小盘表现突出。

　　盘后，记者采访了多家公募，对今日市场强势表现进行解读。基金公司普遍认为，A股市场大涨更多因素是避险情绪导致。后市能否一举突破取决于市场风偏向好能否持续，短期内市场风格或相对均衡，仍建议重视哑铃策略。

“反内卷”政策预期下市场走强

交投情绪活跃

　　对于今天市场的强势表现，不少公募将其归因为政策及情绪面因素。

　　创金合信基金表示，今日在热点板块持续活跃，反内卷政策预期下，市场走强，交投情绪活跃。

　　消息面上，北京时间7月8日凌晨，特朗普在个人社交媒体上给各国的信函以及白宫的fact sheet显示，他已经给14个国家发送信件。在初步的信函名单中，总共有14个国家被恢复了高关税税率；信中还提到，结束90天的关税暂停期，计划在8月1日重新开始征税。

　　对于反复不定的“关税战”，方正富邦首席投资官汤戈认为，今日A股市场大涨更多是避险情绪导致，全球资本都在寻找安全资产。“信函关税侧面反映出，通过前一阶段的斗争，美国认识到中国的巨大实力，故转而以更大力度施压非华地区。”

　　从行业上来看，电力设备、通信等板块涨幅靠前，其中，光伏设备上涨近7%。信达澳亚基金分析称，消息面上，国家发改委等四部门发布《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，推动光伏与电网融合发展，鼓励智能有序大功率充电场站建设。政策引导下，光伏行业“反内卷”共识形成，硅料、光伏玻璃等环节产能出清加速，供需结构改善预期升温，行业迎来政策利好催化。

　　此外，昨日晚间，工业富联发布2025年半年度业绩预告，预计净利润同比上升36.84%～39.12%，AI服务器营收同比增长超60%，促使相关板块走强。

　　长城基金补充道，盘面上，算力硬件再度爆发，PCB、玻纤、高速连接器等方向多点开花，一方面，消息面上国产DRAM芯片大厂启动上市辅导；另一方面，算力基建相关标的业绩预告好于预期。光伏板块大幅走强反弹，主因反内卷的政策预期再度发酵。下跌方面，昨日大涨的电力板块和外卖大战分化调整。

本月行情轮动速度可能较快

　　市场强势表现能否持续？短期内，公募维持指数搭台、赛道活跃的判断。

　　创金合信基金表示，市场再次来到3500点大关下方，能否一举突破取决于市场风偏向好能否持续。“反内卷”将成为下半年重要的增量政策。但也需注意，上半年经济增速大概率明显高于全年增速目标，这也使得下半年财政“稳增长”压力下降，以集中更多资源应对中长期问题。

　　展望7月市场，长城基金预计行情轮动速度可能较快，原因有以下三点：一是今年以来，小微盘的赚钱效应明显，在宏观变量出现明显变化之前，市场可能延续私募基金主导的小盘风格，活跃资金跟随形成正反馈，或推动指数上行。二是从基本面投资来看，业绩预期强、市场热度高的板块主要集中在科技成长。三是从历年风格的参考来看，7～8月资源品表现或可期。

　　方正富邦首席投资官汤戈认为，贸易不确定性的下降，是本轮中美股市上涨的驱动因素，也可能成为下一阶段的波动之源。“政策预期”对于市场信心的提振正在强化，且这一作用可能持续至“宽松兑现”，除此之外弱美元趋势的持续也十分重要。

　　从市场整体情况来看，信达澳亚基金认为，近期公布的6月PMI数据显示制造业景气水平继续改善，但生产经营活动预期下降，意味实体经济依旧具有不确定性，政策层面仍需积极发力，建议密切观察7月底重大会议的政策定调，以及8月、9月是否有增量政策的落地。

仍建议重视哑铃策略

　　从配置角度来看，长城基金表示，在市场接近3500点的压力位时，短期内市场风格或相对均衡，仍建议重视哑铃策略：进攻端关注科创芯片、国防军工等，防御端关注银行、贵金属等板块。

　　当创金合信基金则认为，当前更具确定性的是把握各个行业的新技术、新业态、新需求的确定性机会，同时把握市场节奏，逢低布局。如能源产业-固态电池、核聚变，金融-稳定币、数字货币和跨境支付，机器人领域的具身机器人和特定应用场景机器人，医药中的创新药和AI+医疗、脑机接口，新需求中的IP潮玩和军贸、AI-AI应用和AI终端。

　　信达澳亚基金分析称，6月以来外资密集调研创业板和科创板公司，其中电子、集成电路、高端制造等受到高度关注，叠加市场流动性的改善，下半年依旧维持对科技成长板块看好的观点。往后看，中报业绩预告披露期临近，有望提供更多景气线索。

　　博时基金建议，7月关注国常会、政治局会议等重要会议，会议对稳经济和产业政策的定调仍有望为市场注入“强心剂”。短期关注中报业绩较确定的方向，以及军工、有色等受益于政策的方向。

（文章来源：中国基金报）

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