人民币柜台纳入港股通细则近期有望公布

　　香港证监会行政总裁梁凤仪日前在出席“债券通周年论坛2025”表示，香港证监会一直与内地监管机构积极合作，持续推动将人民币股票交易柜台纳入港股通。

　　“目前，相关的技术准备工作进展顺利，我们力争近期向市场公布实施细则。”梁凤仪表示，希望当市场了解到清晰的时间表后，更多的企业会考虑发行人民币股票交易柜台。在南向资金带动下，以人民币计价的港股交易规模有望一路向上。

　　港交所在2023年6月19日正式启动“港元—人民币双柜台”模式，腾讯控股、阿里巴巴等首批24家蓝筹股增设了人民币柜台，投资者可以直接使用人民币购买港股。Wind资讯数据显示，自2023年6月19日至2025年7月10日，首批24只双柜台证券的人民币柜台累计成交额约501.16亿元。

　　降低跨境投资门槛

　　人民币柜台纳入港股通后，内地投资者可以直接使用人民币进行港股交易，无需通过港币进行中间兑换。Wind资讯数据显示，截至7月10日收盘，港股通标的有550只，累计总市值达66.36万亿港元。其中，今年在港上市的宁德时代、赤峰黄金、蜜雪集团等8只股票已被纳入港股通。这意味着，投资者届时可通过人民币柜台买卖这些港股通标的。

　　在实践中，内地投资者通过港股通买卖股票时，报价与成交以港币计价，实际支付为人民币。根据中国结算发布的《内地与香港股票市场交易互联互通机制登记、存管、结算业务实施细则》，港股通的股份交收费、证券组合费等收费项目以港币计算，按适用汇率折算成人民币收取。

　　“由于港元联系汇率制度的存在，以往港股通投资者可能因汇率波动而面临收益波动。人民币柜台纳入港股通后，投资者可直接使用人民币进行港股交易，避免了因汇率波动带来的换汇损失，有望提高投资的实际收益。”中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英对《证券日报》记者表示。

　　港股通作为内地投资者投资港股的重要渠道，为港股市场带来大量增量资金。数据显示，截至7月10日收盘，南向资金自开通后累计净流入额已达4.46万亿港元。今年以来，南向资金净流入规模已达7644.77亿港元，超过2024年全年的九成。

　　南开大学金融学教授田利辉表示，将人民币股票交易柜台纳入港股通，将为参与港股的投资者带来显著便利。一是汇率成本归零，内地投资者可直接用人民币交易，规避0.2%至0.3%的换汇损耗；二是操作无缝衔接，港股通人民币柜台报价直接显示人民币金额，消除跨境操作障碍；三是风险对冲简化，未来配套推出的人民币国债期货等工具，可帮助投资者管理利率波动风险。

　　有力推进人民币国际化

　　今年5月7日，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上提到，“稳步推进人民币股票交易柜台纳入港股通”。今年6月份，香港交易所集团行政总裁陈翊庭在2025陆家嘴论坛上表示，港交所在推进互联互通机制，将人民币柜台纳入港股通交易。

　　“人民币股票交易柜台纳入港股通，对推进人民币国际化具有加速效应。”田利辉认为，预计将提升人民币在跨境投资中的作用，实现人民币计价场景扩容。此外，AH股的价差有望收窄，提升人民币资产全球定价一致性。

　　在相关配套规则方面，刘英提到，港交所与券商需完成系统对接，以适应单股多柜台的安排。同时，还需推进印花税制度改革，提升汇率透明度；进一步优化流动性与市场机制，如引入双柜台的做市商机制等。

　　人民币柜台纳入港股通，不仅丰富了互联互通产品，也将进一步推进人民币国际化。事实上，香港一直扮演着先行者和试验场的角色，得以测试并优化各类互联互通制度，已发展为国际资金对接中国市场的中介枢纽。梁凤仪表示，人民币国际化是国家高水平金融开放的长期战略，也是建设金融强国的强大支柱。香港作为全球领先的离岸人民币业务枢纽，将继续发挥其独特优势。

（文章来源：证券日报）

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