业绩狂飙！2200亿巨头涨停

　　周五A股三大指数冲高回落，沪指最高触及3555.22点，收盘时创业板指以0.8%领涨。沪深两市成交额1.71万亿元，较上一交易日放量2180亿元。盘面上，稀土永磁概念爆发，券商互联网金融一度冲高，CRO概念表现活跃。相反，银行、PCB、游戏、造纸等板块跌幅居前。

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　　2200亿龙头跳空涨停

　　具体到个股，CRO龙头药明康德周五高开高走，10点21分左右在巨量买单推动下封死涨停，收盘时封单金额为1.02亿元，股价报收77.15元，创2023年12月以来近19个月新高。港股药明康德周五则大涨10.46%。自4月9日盘中刷出阶段低点开始，迄今约3个月时间，药明康德A股股价累计大涨53.44%。

　　消息面上，药明康德周四晚发布了2025年中报业绩预告，预计上半年归母净利润85.61亿元，同比增长约101.92%，其中包含了出售联营公司部分股权所获得的投资收益。经调整归母净利润63.15亿元，同比增长约44.43%；扣非归母净利润55.82亿元，同比增长约26.47%。

　　受龙头中报预增影响，周五CRO板块集体狂飙，除药明康德外，凯莱英也是涨停收盘，博腾股份则大涨超10%。此外，康龙化成、美迪西、皓元医药、九洲药业也涨幅靠前。

　　广发证券指出，多项创新药利好政策持续落地，包括建立商业健康保险创新药目录、支持创新药高质量发展的若干措施等，表明我国创新药发展正进入政策红利密集释放期。从全球视角看，中国企业研发的原创新药数量已位居世界第一，海外资本亦通过BD合作不断加码中国创新药价值。未来，随着全链条政策支持体系的逐步完善，国产创新药有望在全球市场中占据更加重要的地位。

　　国盛证券分析师张金洋则表示，CXO未来有望受益于全链条鼓励创新政策预期带来的创新情绪提升和水位提升，尤其预期国内有产业政策支持，投融资潜在可能改善的情况下，国内前端业务有望回暖。“中长期看，随着外部环境改善与新能力新产能陆续贡献，板块增速有望拐点向上，且多肽、寡核苷酸、CGT等新分子新疗法有望持续注入板块高景气，看好CXO板块底部布局机会。”张金洋分析称。

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　　“牛市旗手”大爆发

　　除了CRO外，周五证券板块也表现强势，中银证券、哈投股份、中原证券纷纷涨停；东方证券、国金证券、国联民生等也涨幅靠前。

　　在市场分析看来，券商股周五的走强，大概率与板块内部分个股披露的中报业绩预告亮眼有关，这增强了市场对券商板块业绩向好的预期。

　　周五盘后，国联民生、财达证券、华林证券、华西证券纷纷发布2025年中报业绩预告，其中国联民生和华西证券业绩预计增超10倍，华林证券业绩预计翻倍，财达证券业绩也预计高增长。而7月10日晚间披露中报预告的哈投股份和国盛金控，业绩同样亮眼，预计上半年业绩均将翻倍。

　　券商股的强势，也与板块频繁出现的利好消息密切相关。开源证券表示，证券行业正处于多重利好叠加期：一方面，2025年上半年A股新开户人数同比增长33%，交易活跃度明显提升；另一方面，港股市场IPO数量和融资规模同比大幅增长，中金公司等具备海外业务优势的头部券商显著受益。此外，稳定币相关政策持续推进，为券商在跨境支付、RWA（现实世界资产代币化）等新兴业务领域打开成长空间。

　　往后看，银河证券认为，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调证券板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行，中长期资金扩容预期进一步增强基本面改善预期。当前，证券板块PB估值1.35x，处于2010以来21.1%分位，仍然具备较高安全边际，板块配置正当时。

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　　银行股突发回调

　　相反，近期逼空态势明显的银行股，在周五终于迎来了明显回调，收盘时浙商银行、浦发银行、民生银行等跌幅靠前。

　　证券时报援引业内人士认为，周五银行股的突然跳水，可能与市场情绪达到一个阶段性高点有关，资金在阶段高点落袋为安、蜂拥出逃所致。

　　而综合机构观点来看，银行股“稳定回报”的条件并没有改变。华福证券表示，从资金配置角度，险资、被动资金、产业资本、公募基金、私募基金等各路资金持续增持银行，为板块带来了增量资金。从基本面驱动角度，上半年银行行情是红利行情的延续和ROE修复行情的预演。

　　中信证券表示，“资产荒”背景下，银行股正不断成为资管机构资产端固收品种的重要“替代品”，下阶段建议重点关注三类机构资金的增配影响：1.保险资金特别是OCI账户资金对高股息银行的持续增持；2.公募资金对于优质权重品种的欠配修复空间；3.AMC公司对于低估值银行的增量财务投资。

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　　指数上升趋势不变？

　　虽然周五股指冲高回落，但就整个市场而言，江海证券表示，市场量价配合完美，上升趋势不变。

　　国金证券则表示，目前市场处于震荡上升行情，今天指数普涨且沪指突破关键点位，说明上升趋势得到广泛认可，市场信心在不断积累。待后续量变引发质变和科技线回升，价值与成长轮动能让行情走得更远。

　　不过也有机构表示了谨慎。德讯证券表示，本周沪指带量站上3500点，主要做多动能来自银行等金融板块，市场情绪回暖虽充足，但赚钱效应并不高。上证指数3500点上方依然面临多重技术性压力位，短期上行空间有限，突破压力位仍需量能的持续放大。

（文章来源：东方财富研究中心）

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