黄金时间一周金市回顾：通胀数据来袭，金价酝酿突破？

　　新华财经北京7月14日电上周（7月7日-7月11日当周）开盘3336.9美元／盎司，最高触及3368.75美元／盎司，最低3282.43美元／盎司，报收3354.75美元／盎司，当周上涨17.81美元或0.53%，周K线连续第二周收阳。

　　受美联储政策前景和贸易战升级影响，国际金价上周经历剧烈波动后小幅收涨，站上3350关口上方。本周，美国将公布最新的CPI数据以及素有“恐怖数据”之称的零售销售数据，这将影响美联储何时降息，另外，投资者还需警惕特朗普还会如何“搞事”…

　　美联储纪要显示内部分歧，CPI能否改变美联储鹰派立场？

　　美联储6月政策会议纪要显示，美联储内部对下一步利率路径存在明显分歧。官员们就是否应在7月30日的会议上调整联邦基金利率的问题上争议不休。

　　一部分官员认为，由于劳动力市场出现疲软迹象，加之新一轮关税冲击对价格的温和拉动，7月降息是合理之举；他们认为关税带来的成本压力多为一次性冲击，不会改变市场的长期通胀预期。

　　与之相对，多数决策者对关税对通胀的持续影响持谨慎态度，担心进口关税有可能在更长时间内推高物价，因此主张在观察更多经济数据后再做决定。少数官员甚至认为，在当前通胀水平尚未明显回落至美联储2％目标之前，今年都无需启动降息。

　　由于委员会12名有投票权的成员中只有“几位”赞成7月降息，根据芝商所的美联储观察工具，市场继续定价美联储至少要到9月才会降息。

　　本周，6月CPI数据将是重中之重，有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos指出，弱于预期的通胀或更疲软的就业数据，可能足以成为美联储在夏末前降息的理由。然而，目前市场预测该数据将走高，年率将5月的2.4%上升至2.7%，月率将从0.1%上升至0.3%，如果这一预期属实，无疑是对美联储降息的重大打击。

　　关税升级助推黄金反弹，但能否突破此前高位仍需观察

　　上周特朗普签署行政令，将原定的关税谈判截止日、对等关税生效日从7月9日延长至8月1日，并向超过20个国家发送信函，单方面制定从20%-50%不等的关税，称若谈判无效则8月起施行。

　　上周四，特朗普表示，美国将对加拿大进口商品征收35%关税，并计划对大多数其他贸易伙伴征收15%或20%的统一关税。此前周三，特朗普宣布对美国铜进口征收50%关税，并对巴西商品征收类似关税，同时还向其他贸易伙伴发出了关税通知。他还表示，欧盟可能会在周五收到关税信函，使华盛顿与欧盟27国之间的贸易谈判前景变得不确定。

　　贸易紧张局势加剧，在经济增长放缓的预期下，提振了对黄金等避险资产的需求。另外，财政赤字、央行购金与地缘危机因素仍是推动金价走强的核心逻辑。但短期内，金价能否突破此前高位，仍需新的催化剂。

　　持仓有所增加，但ETF停滞不前

　　高频数据显示，截至7月4日当周，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约当周增加8432手，至449225手，为连续第二周增加。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，截至7月8日当周，将净多头头寸减少了1855份合约，至134842份合约。

　　全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST的黄金持仓量在截至7月11日当周持仓减少0.02吨，总持仓为947.64吨，为连续第二周减持。

　　技术上，金价仍未摆脱三角形震荡格局。短期阻力位于3373-3395美元／盎司区域，关键阻力三角形顶边3425美元／盎司左右。短期支撑3350-3340美元／盎司区域，关键支撑3320-3300美元／盎司。

　　国内方面，沪金主连（AU2510）阻力关注782-788元／克区域，关键压力790-802元／克。支撑关注775-770元／克，关键支撑765-760元／克区域。

　　沪银主连（AG2508）合约进入9200-9320元／千克阻力区域，突破有望上攻9500-10000元／千克区域。，支撑9000-8900元／千克区域，关键支撑8800元／千克。

　　（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）

（文章来源：新华财经）

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