做强国内大循环再举“发令枪” 扩内需存量增量政策或一起上

　　今年以来，中央政府层面已多次部署做强国内大循环工作：7月16日召开的国务院常务会议明确，研究做强国内大循环重点政策举措落实工作；5月15日国务院召开做强国内大循环工作推进会；“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，也是2025年政府工作报告提出的重点任务。

　　“当前以促消费为核心，部署壮大内循环，有很强的迫切性和必要性。这也符合经济增长动能转换的大方向。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

　　中国财政学会绩效专委会副主任委员张依群表示，把做强国内大循环摆在更加突出的位置，积极应对外部环境的不确定性，以消费带动投资，促进产业结构转型和产业技术升级，推动经济转型和高质量发展。同时，激发内需消费动能，补足民生领域短板，提升居民生活水平，用大循环推动消费经济良性循环。

　　扩内需存量政策将加快落地

　　专家表示，为做强国内大循环，推动形成扩内需强劲合力，下半年存量政策将加快落地。

　　民生银行首席经济学家温彬认为，扩内需存量政策还有较大空间。以财政政策为例，下半年全口径下广义财政空间还有超7万亿元，其中赤字、专项债、超长期特别国债额度分别剩余4.03万亿元、2.24万亿元和7450亿元，余量充足。在财政资金到位后，下半年的1380亿元以旧换新专项资金也将于7月和10月分两批下达。

　　新型政策性金融工具被认为是下半年最值得期待的政策工具。据悉，目前新型政策性金融工具相关实施方案已在征求意见，一些地方正对标征求意见稿储备项目，本轮新型政策性金融工具资金额度或为5000亿元。

　　“政策性金融工具作为准财政工具，将成为地方政府债务化解周期、拉动有效投资的政策选择，意在解决项目建设资本金不足的问题。”中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示，本轮政策性金融工具的投资领域可能包括消费基础设施、“两新”、“两重”等。具体投向可能涉及数字经济、人工智能、低空经济、绿色低碳转型、农业农村、交通物流、市政和产业园等。

　　下半年增量政策有望适时推出

　　日前已有多个部门透露，政策“工具箱”丰富，正在加强政策储备，会根据市场变化适时推出。

　　在王青看来，下半年会适时推出新的扩内需增量措施，可能包括增发超长期特别国债，较大幅度上调以旧换新支持资金额度，以旧换新政策覆盖范围也会继续拓展，推动促消费效应进一步扩大。

　　“下半年促消费有可能不再限于耐用消费品，不排除把一般消费品和服务消费纳入进来的可能；大规模设备更新支持资金额度也会上调，这有助于保持制造业投资增速处于较快增长水平。视情况需要也可采取增发一定额度专项债等措施，推动基建投资适度提速。”王青说。

　　此外，章俊预计，从制度上推动全国统一大市场建设的步伐也会加快，如破解地方保护，建立“负面清单”清理区域准入壁垒；通过促进数据要素流通赋能供应链协同；加强物流基础设施建设，打通制约商品和服务流通的堵点痛点。

（文章来源：上海证券报）

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